GTC泽汇：美国关税挑战下的劳动力乐观预期

　　GTC泽汇表示，11月美国主要资本货物新订单激增，归因于机械需求的强劲增长，同时新屋销售在飓风后反弹，显示美国经济年底前基础稳固。然而，市场担忧特朗普政府可能征收或大幅提高进口关税，或影响明年经济增长。12月消费者信心有所下滑，但仍对劳动力市场持乐观态度。

　　此外，GTC泽汇表示，消费者支出数据同样强劲，显示经济韧性，促使美联储预测2025年降息次数将减少。牛津经济研究院经济学家表示，商业设备支出增长将缓慢加速，受人工智能发展和新工厂建设热潮的推动。

　　美国商务部数据显示，非国防资本货物订单（除飞机外）在10月微跌后，11月反弹0.7%。新屋销售也增长5.9%，但抵押贷款利率和国债收益率上升成为明年挑战。尽管央行采取紧缩政策，商业投资仍保持稳定。

　　美联储上周降息25个基点，预计明年仅降息两次，反映经济弹性和高通胀率。同时，特朗普政府的政策不确定性，包括关税、移民和减税政策，也影响降息预测。

　　消费者开始关注关税对经济的影响，46%的受访者认为关税将提高生活成本，导致12月消费者信心指数大幅下滑。但劳动力市场前景乐观，失业率可能下降，为经济提供支撑。

　　此外，GTC泽汇表示，华尔街股市涨跌互现，美元上涨，国债收益率上升。机械、电气设备等订单增长，但计算机、电子产品和运输设备订单下降，受波音公司飞机订单减少和罢工影响。尽管商用飞机订单疲软拖累耐用品订单，但核心资本货物订单的强劲增长有助于限制负面影响。

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