中东不确定性削弱日本央行加息预期，美元兑日元维持高位运行

汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，日本三井住友银行预计日本央行本月将把利率提高至1%。该机构认为，1%的利率仍略低于日本央行预计的中性利率区间——这一水平既不具有抑制作用也不具有刺激作用，对经济而言既非紧缩也非扩张。由于中东局势存在不确定性，市场对于日本央行在4月加息的预期正在减弱。然而，如果加息时间推迟，那么在通胀已经呈下降趋势的情况下进行加息，此举将难以得到合理解释。预计，随着食品价格增长放缓，日本的通货膨胀率将会进一步下降。这一分析精准捕捉了当前日本货币政策在外部地缘冲击与国内物价回落间的微妙平衡。

截至2026年4月15日，日本央行基准利率维持在0.75%，4月27-28日货币政策会议即将召开。市场对4月加息25个基点的预期已从3月底的60-70%大幅回落至约14-15%，主要受中东冲突持续带来的经济不确定性拖累。日本作为能源净进口国，高油价虽短期推高进口成本，但食品价格放缓已主导通胀下行趋势。最新2月全国CPI同比升1.3%，较1月回落0.2个百分点，为2022年3月以来最低水平；东京3月核心CPI同比升1.7%，低于市场预期并创近两年新低，显示通胀压力正逐步缓和。

日本三井住友银行的判断基于中性利率框架：当前1%目标仍处于“既不抑制也不刺激”的中性区间下方，若推迟加息，在通胀已进入下降通道的情况下，政策将面临“落后于曲线”的质疑。该行观点与日本央行此前鹰派沟通一致，强调需通过渐进加息引导实际利率向中性水平靠拢，避免通胀预期失锚。

经济增长方面，2026财年GDP预测维持0.8%-1.0%区间，外部需求疲软叠加能源成本波动，正考验经济韧性。若4月顺利加息至1%，将强化物价稳定信号；反之推迟则可能放大市场对通胀回落过快的担忧。

为直观对比当前政策情景，以下表格展示关键指标最新数据与两种路径影响：

上述情景显示，日本央行决策高度依赖地缘风险演化与通胀数据验证，1%加息目标已成为市场焦点。

编辑总结

日本三井住友银行的最新预测为4月货币政策会议提供了务实指引：在中东不确定性削弱市场加息预期的背景下，1%利率目标仍处于中性区间下方，若推迟加息将面临通胀下降趋势下的合理性质疑。这一判断既契合当前0.75%基准利率、1.3% CPI及1.7%东京核心CPI的最新数据，也凸显日本央行需平衡外部冲击与国内物价路径的挑战，对全球投资者配置日元资产构成重要参考。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。