CXO行业：开启高景气周期，2025-2026年业绩有望提速

【12月18日消息，CXO行业开启新一轮高景气周期】 CXO行业外部扰动因素已边际改善，在海外降息、国内复苏、产业升级三重驱动下，开启新一轮高景气周期。 部分投资者认为国内CXO企业在新分子领域布局优势不明显，但华泰证券报告阐述产业升级对中国CXO行业机遇，分析多肽等新分子后续商业化外包潜力大。 外需型CXO 2024年下半年走出困境，2025年1 - 3季度订单、收入同比双增，在美国降息和新分子订单拉动下有提速潜力。 内需型CXO经历2023 - 2024年降价后，订单量增价稳，收入端有望2026年起迎来曙光。 华泰证券看好CXO板块业绩与估值迎戴维斯双击，推荐外需型且有新分子布局优势的龙头。

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