美元上演“绝地大反击”，鲍威尔说了什么？

汇通财经APP讯——美联储在9月16-17日会议上将联邦基金利率目标区间（FFTR）下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措完全符合市场预期。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上，解释了9月会议后决定将利率目标区间下调至4.00%-4.25%的原因。

美联储北京时间周四（9月18日）凌晨2:00公布了利率决议、货币政策声明及修订后的经济预测摘要（SEP），随后美联储主席鲍威尔于北京时间周四2:30召开了新闻发布会。

鲍威尔新闻发布会要点

通胀最近有所上升，目前仍处于较高水平。国内生产总值（GDP）增速放缓主要反映了消费者支出下滑。薪资就业增长显著放缓，反映出移民减少和劳动参与率下降。劳动力需求有所减弱。就业增长低于收支平衡水平。

通胀已从2022年年中的高点回落，但仍处于较高水平。8月整体PCE价格指数同比可能上涨2.7%，核心PCE指数上涨2.9%。商品通胀有所上升，服务通胀则持续放缓。明年以后，多数通胀预期指标都与2%的目标一致。

政策变化逐步显现，经济影响尚不明朗。关税对通胀的总体影响尚待观察。关税带来的持续通胀风险需要加以管理和评估。风险平衡已发生变化。处于有利位置，能够及时作出回应。可能的关税政策是就业市场放缓的一个原因。今年物价上涨是通胀加剧的主要原因。预计由关税导致的价格上涨将在今明两年持续。

劳动力市场的变化主要源于移民政策的变化。劳动力需求的下滑幅度略大于劳动力供应。今年政策一直处于限制性水平。不能再称劳动力市场稳健。风险正趋向均等化。风险平衡的变化表明有必要朝中性方向调整。普遍不支持降息50个基点。不必急于调整利率。可以将此次降息视为风险管理式的降息。

自美联储上次会议以来，劳动力市场面临的风险图景已大不相同。劳动力市场正在降温，这表明现在是时候在政策中考虑这一点了。我们需要坚定不移地致力于将通胀率恢复至2%。

与此同时，我们需要权衡美联储两大目标面临的风险。通胀风险较四月份有所降低。并非劳动力市场的所有变化都源于移民；需求明显放缓。随着关税提高导致商品价格上涨，预计今年通胀将上升；但预计这只是一次性上涨。我们的工作是确保这只是一次性的通胀上升，我们一定会完成任务。持续通胀爆发的案例较少。是时候承认就业任务面临的风险已经加大了。选民要想改变局势，唯一的办法就是基于数据以理服人。事情就是这样运作的。我们将竭尽所能利用工具达成目标。

普遍认为劳动力市场的形势已经发生了变化。新数据表明劳动力市场面临显著的下行风险，这一点已得到广泛认可。几乎所有人都写下了支持这一削减的意见。经济并不差。从政策角度来看，很难知道该采取什么措施。该做什么并不十分明显。

需要关注两个同等重要的目标。劳动力供需的急剧下降引起了所有人的关注。令人欣慰的是，经济活动仍保持稳定，消费状况也相当不错。今天决策的焦点是劳动力市场面临的风险。

美联储公开市场委员会声明要点

预测显示年底前还将降息50个基点，随后两年每年各降息25个基点。就业增长放缓，失业率微升但仍处于低位。通胀有所上升，且仍处于“略高水平”。今年上半年经济增长有所放缓。称其对双重使命的两方面都予以关注。保持当前资产负债表缩减的节奏。

官员们对2025年底联邦基金利率的中值预期为3.6%（此前为3.9%）。官员们对2027年底联邦基金利率的中值预期为3.1%（此前为3.4%）。官员对2026年底联邦基金利率的中值预期为3.4%（此前为3.6%）。官员对2028年底联邦基金利率的中值预测为3.1%。官员对联邦基金利率长期中位数的预测为3.0%（前值为3.0%）。

预测显示2025年将再加息50个基点，2026年和2027年将各加息25个基点。预测显示，19名官员中有9人预计2025年会再降息两次，2人预计降息一次，6人认为不会进一步降息。政策制定者预计2025年底失业率为4.5%，与6月预测持平。预测显示，一位政策制定者预计年底的适当政策利率将在4.25%-4.50%之间，另一位则认为应在2.75%-3.00%之间。政策制定者预计2025年底PCE通胀率为3.0%，与6月预测持平；核心通胀率预计为3.1%，也与6月预测一致。政策制定者预计2025年GDP增长率为1.6%，高于6月预测的1.4%；长期增长率维持在1.8%，与6月预测持平。

市场对美联储政策的反应

市场曾普遍预期美联储将启动自去年12月以来的首次降息，将政策利率下调至4%-4.25%区间，会议结果亦然符合此前市场预期。

议息会议后市场反应显著。美元抛压加剧创年内新低，美元指数应声下挫，一度跌至96.21，为2022年2月以来新低。

而后半小时鲍威尔发表讲话，其强调了“经济并不差”，整体措辞鸽派不及预期，重新提振市场对经济前景积极情绪，买盘涌入美元，美元指数回升，周三收涨0.4%，周四亚洲时段延续反弹走势，现报97.19附近。

（美元指数日线图，来源：易汇通）

目前，据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为12.3%，降息25个基点的概率为87.7%。美联储12月维持利率不变概率为1.1%，累计降息25个基点的概率为19.0%，累计降息50个基点的概率为79.9%。

欧元兑美元后续走势预测

FXStreet首席分析师Eren Sengezer提供欧元兑美元短期技术分析：

“欧元兑美元短期保持温和看涨态势。日线图相对强弱指数（RSI）稳居50上方，汇价交投于20日简单移动均线（SMA，1.1711）与50日简单移动均线（1.1666）之上。”

“上行方面，首道阻力位见1.1829（7月1日高点），继而测试1.1900（静态水平/整数位）及1.2000（整数位）。下行支撑关注20日与50日均线交汇区域（1.1711-1.1666），随后是100日均线所在的1.1561。”

（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间13:44，美元指数现报97.19。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。