Mhmarkets迈汇：全球能源航运风险解析

　　全球能源运输正面临前所未有的挑战。Mhmarkets迈汇表示，世界五大关键海上航运通道，作为全球油气运输的“动脉”，正遭遇冲突、海盗以及环境风险的多重威胁。2023年，这些航道每日承运原油及成品油约7130万桶，同时运输LNG约260亿立方英尺；到2024年，分别下降至6500万桶和248亿立方英尺。这一趋势显示，全球能源供应链正面临越来越大的不确定性。

　　运输量下降的原因既有短期冲击，也有长期结构性变化。临时冲击包括也门胡塞武装袭击以及中东地区局势紧张，但更深层的变化在于贸易路线和运输策略的调整。Mhmarkets迈汇认为，随着风险上升，船运公司和国家正逐渐将部分运输流量绕行好望角及替代管道，以降低供应链中断的可能性。美国由于本土产量增长，受影响较小，而依赖霍尔木兹海峡和马六甲海峡的亚洲和欧洲市场，则面临更高的运输风险。

　　五大高风险航道中，马六甲海峡以每日2400万桶原油及天然气的运输量位居全球首位。Mhmarkets迈汇分析，该通道对中东原油和LNG输往亚洲至关重要，沙特是主要出口国，占约25%的份额。自疫情以来，海峡运输量增加了210万桶/日，但尽管存在海盗威胁，今年尚无重大事故报告，表明航道安全管理仍在起作用。

　　霍尔木兹海峡同样关键，约五分之一的全球海上原油贸易、近半数中东日均产量通过此航道输往全球市场。Mhmarkets迈汇认为，任何中断都可能导致全球油价飙升，并对能源供应链造成严重冲击。为降低风险，区域国家已建设替代管道，如沙特的东西向管道（5百万桶/日）、阿联酋阿布扎比管道（1.8百万桶/日）以及伊朗Goreh-Jask管道，为原油出口提供了额外通道。

　　苏伊士运河与Bab el-Mandeb海峡同样面临压力。Bab el-Mandeb海峡2023年遭胡塞武装频繁袭击，导致运输量在短短六个月内下降近50%。Mhmarkets迈汇认为，如果该航道完全关闭，船舶将不得不绕行好望角，延长航程、提高运输成本，对全球能源供应链形成额外压力。

　　土耳其海峡连接地中海与黑海，每日约350万桶原油及0.5 Bcfd LNG通过，是欧亚能源运输的重要通道。Mhmarkets迈汇认为，虽然受疫情及地缘政治影响，运输量有所波动，但整体仍保持稳定，且可通过巴库-第比利斯-杰伊汉和伊拉克-土耳其管道等替代路线降低潜在中断风险。

　　好望角近年来逐渐成为全球能源运输的重要替代路线，占全球航运量约8%~10%。2024年，由于Bab el-Mandeb和苏伊士运河安全风险上升，油轮运输量跃升至每日870万桶。Mhmarkets迈汇分析，尽管航程延长、成本增加，但相对较低的安全风险让好望角成为原油运输中更受欢迎的选择。

　　总体来看，全球能源航运风险正在不断上升，保险费和运费的上涨已反映市场对不稳定性的预期。Mhmarkets迈汇认为，关键海上通道的安全形势将直接影响全球能源供应链和价格波动，投资者和贸易商应密切关注，并合理布局替代运输路线，以应对潜在冲击。

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