中国资产：国际资本加速流入，外资青睐高息与成长股

【近期国际掀起增配中国资产热潮，政策与基本面改善成推动因素】 近期，国际上掀起增配中国资产热潮。多项数据显示，主权财富基金、海外散户、家族办公室等国际资本正加速配置中国股票。近60%主权财富基金将中国列为优先投资市场，中国股市成韩国股民第二大海外投资目的地，19%家族办公室计划增配中国资产。7月，5只海外上市中国ETF单月资金流入超20亿美元，4只A股标的境外投资者持有比例超24%，政策面与基本面双重改善推动此现象。 估值重塑驱动资本流入 中国资产迎来估值重塑关键期。59%受访者将中国列为首选新兴市场投资重点的高度或中度优先市场，投资者单独配置中国市场倾向增强。 韩国股民投资中国股票热情攀升，截至7月25日，今年累计成交额达57.64亿美元，中国成其第二大海外股票投资目的地。19%家族办公室计划增配中国资产，比例较2024年升3个百分点。 7月，5只海外中国股票ETF合计资金流入超20亿美元。中国海外互联网ETF - KraneShares等资产规模均有增长，如前者增幅达19.5%。 主权财富基金因当地回报、多元化效益及市场准入等配置中国资产。7月9日以来，MSCI中国指数回升约8%，二季度数据超预期提升市场信心，多项政策增强国际投资者对中国发展信心。 外资青睐高息股与成长股 高息股和成长股受外资青睐。截至8月1日，双环传动等4只A股标的境外投资者持有比例超24%，思源电气达27.46%，这反映国际投资者对中国高端制造业成果的认可。 下半年，外资积极调研A股。截至8月1日，7月以来外资机构调研219次，涉及216只个股。Point72资产管理公司调研次数居首，高盛、花旗环球等也有调研。 转型中，现金流稳定、分红比例高的优质企业和净资产收益率增长的行业龙头值得关注。外资青睐高股息红利股和高成长赛道股，采取“防御 + 进攻”策略，在确定性与成长性间灵活取舍。 高息红利股公司质地优，符合价值投资标准。中国科技创新等领域政策支持，半导体等赛道优秀上市公司涌现，成外资加码中国资产重要原因。

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