GTC泽汇资本：黑海停火协议背后的俄罗斯策略引关注

　　GTC泽汇资本指出，俄罗斯将黑海停火协议与西方对俄银行和农产品(000061)出口制裁的解除挂钩，这一要求并未明确包含在美国白宫版本的协议中。专家认为，俄罗斯此举可能是为了试探特朗普政府对达成协议的渴望程度，并可能将协议失败的责任推给欧洲。

　　GTC泽汇资本分析称，俄罗斯的这一立场可能是一种谈判策略，意在通过设置苛刻条件来测试美国的底线。俄罗斯要求解除对参与农产品交易的俄银行的制裁，包括将俄罗斯银行重新接入SWIFT国际银行转账系统。此外，俄罗斯还要求解除对化肥出口和相关保险公司的限制。这些要求可能成为协议达成的重大障碍，因为重新接入SWIFT系统需要欧洲的同意，而当前美欧关系正处于紧张状态。

　　GTC泽汇资本进一步认为，俄罗斯的这些要求与2023年谈判时的立场相似，当时乌克兰急需粮食出口解决方案，而欧洲担心过多粮食进入欧洲市场引发农民抗议，因此曾考虑将俄罗斯农业银行(601288)重新接入SWIFT系统。然而，此次俄罗斯的要求更为激进，尤其是在化肥出口方面，俄罗斯可能希望通过这些要求获取更多经济利益。

　　GTC泽汇资本还提到，俄罗斯的策略可能不仅仅是经济利益的考量。通过将黑海停火协议与制裁解除挂钩，俄罗斯可能试图在国际舞台上展示其对等谈判的立场，强调其在地缘政治中的重要性。此外，俄罗斯的这一策略也可能对全球市场产生连锁反应。如果俄罗斯的这些要求得不到满足，可能会导致黑海地区的粮食和化肥出口受阻，进而影响全球粮食市场的供应和价格。

　　GTC泽汇资本总结称，尽管美俄双方都表示希望通过黑海倡议实现更广泛的停火，但俄罗斯的附加条件使得协议的达成充满不确定性。投资者应密切关注美俄之间的谈判动态，以及欧洲对俄罗斯要求的反应，这些因素将对全球地缘政治和经济市场产生深远影响。

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