季峥：糟糕的非农数据之后 黄金红九月稳了吗?

　　非农数据意外糟糕

　　周五美国8月季调后非农就业报告公布，数据录得增加23.5万人，创2021年1月以来最小增幅，远低于市场一致预期的73万人，7月份非农新增就业人数从94.3 万人上修至105万人；同时公布的月失业率录得5.2%，与预期持平。

　　如果这次非农就业新增在70万之上，虽然美联储在9月宣布TAPER概率不大，但是11月宣布TAPER，12月启动TAPER概率很大。现在如果9-10月就业增长持续不佳，美联储真有点进退两难，则增加了TAPER不确定性。

　　非农数据为什么如此糟糕？

　　这可能反应了疫情对就业的影响，另外夏季出行高峰已过，影响了服务业消费。

　　数据显示，2021年以来，休闲、酒店行业是贡献就业岗位的绝对主力，然而8月该行业新增就业人数为0。

　　事实表明，新冠疫情的变化仍将是美国就业的最重要不确定因素。

　　据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎数据实时统计系统，截至美国东部时间2021年9月4日下午6点，全美共报告新冠肺炎确诊39902208例，死亡648064例。新增确诊214979例，新增死亡3220例。目前疫情并没有明确见顶的迹象。

　　在上周的杰克逊霍尔央行年会上，鲍威尔承认新冠德尔塔病毒影响经济短期前景。但是短期有多长，其实比较模糊的，不确定的。

　　总之，美联储仍将继续观察德尔塔病毒对经济和就业的负面影响。不确定性仍存在。

　　同时，9月6日额外失业救济将停发，美联储需要继续关注停发以后对于就业的影响，就业结构是否改善，9月、10月的非农数据对此可能有所反应，以及对于消费的影响会如何，这些美联储都需要观察。

　　美联储缩减QE时间可能推迟

　　按照今年美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议时间表，今年仅剩三次会议，分别在9月23日、11月4日和12月16日。9月份宣布Taper已经不可能。

　　虽然上周鲍威尔表示，支持美联储年内缩减QE，但是拖了一个尾巴，前提是经济和就业稳定增长，如果9-10月就业不够理想的话，美联储推迟Taper完全可能，不排除延迟到明年年初。

　　今后两个月的非农数据非常重要。大家重点关注。非农数据好坏固然重要，其实美联储将高度关注9月和10月，新冠疫情在美国的发展。如果疫情没有明显好转，甚至进一步发展，那么对于经济和就业的影响可想而知。

　　反之，如果9-10月疫情非常明显下降，这个因素将有助于年底美联储启动Taper。

　　本次非农数据对黄金的影响

　　对于黄金而言，如此糟糕的非农数据意味着美联储缩减QE的时间可能推迟，对于黄金明显利多，周五上涨也对此消息作出的反应。

　　黄金下行压力因此大大缓解，黄金反弹提供了宝贵时间。

　　影响黄金反弹，另外一个重要因素是通胀。

　　美联储一直对外宣称，通胀将会回落。如果9-10月公布的8-9月通胀明显回落，那么市场会相信美联储的说法，黄金将承压。反之，如果公布的通胀数据顶在高位，那么黄金反弹力度有望进一步增加。大家可以关注9月14日晚间美国CPI数据。这个数据比较重要。

　　黄金技术分析

　　上周分析提出，8月份的月K线应该是一根长下影线的K线。这意味着9月份黄金有较大机会进一步上冲。

　　从基本面情况看，这个判断也是相互契合和配合的。

　　历史统计数据显示，9月份黄金上涨概率偏大。

　　事实如何?

　　有图有真相！

　　从2000年到2020年这21年的情况看，9次下跌，2次走平，10次上涨。其实涨跌次数不相上下。

　　不同时间长度和起始的位置，对月度规律结论影响比较大。

　　这个月能不能收阳线不敢确定，考虑现在基本面和技术面因素，9月份较大概率黄金有继续冲高的过程，也有可能冲高回落的月份走势。

　　上周给了两个目的，第一是1835美元，第二是1860美元。这周测试了1833美元。波段来说，黄金预计有机会进一步向上测试1860美元区域压力。

　　现在黄金向上是需要一些消息来刺激的，比如非农、通胀或其他重要的经济数据等。

　　上几周谈到过黄金的时间周期，9月10日左右比较重要，其实这个时间点是一个区域大致是9月中旬附近，9月10-9月20日左右，届时可以关注通胀数据对黄金的影响，或者在9月中旬，黄金日线或周线技术形态再做判断。

　　短线而言，上周提示过周初短期的调整，实际情况也是如此。

　　目前看，黄金处于上行通道的上轨附近，如图，周初调整概率较大。

　　如果是小波段操作者，考虑做多的话，建议等这一波调整完毕，周二周三再进场做多。