谭雅玲:焦灼回旋艰难 趋势难有方向

2020-12-13 07:40:56 和讯网 

  本周外汇市场美元指数从90.1738点开盘到90.9743点收盘,升值0.88%;期间最高和最低为91.2397点(周一)和90.6141点(周五),振幅0.68%;美元承载上周行情和本周纠结状态游离不定是重点。但是周内欧元反弹给予美元贬值支持较大,美元难上0.91点存在支持因素就是欧元的作用。尤其周四欧央行例会释放效应助推美元凸显,负利率的维持和宽松动向导致欧元兑美元升值至1.21美元。同时澳元反弹也起到很大刺激作用,澳元升值至两年新高0.75美元。由于国际石油价格反弹明显,伦敦石油期货价格重上50美元,加元升值至1.27美元。瑞郎升值至0.88瑞郎也与欧系货币整体水平相当,但与自己不适艰难。日元基本保持稳定,104日元维持性突出。新西兰元于澳元方向一致,但前期升值已经空间用尽,汇率保持0.70美元不变。主要货币同步性明显,但区间差异是观察重点,美元贬值有阻力已经明朗。我国人民币在岸与离岸差异显现,政策与技术博弈尖锐性凸显。

  一周市场美元拉锯90-91点焦灼不定,周四事件因素刺激作用上升,汇率变化难言方向,年关技术较量依然是重点。而事件因素的影响较大,情绪作用的价格调整难以避免,持续性是关键动向。

  首先是欧洲央行例会与欧盟预算僵局舒缓。周四欧洲央行将2021年欧元区经济增长预期从此前的5%大幅下调至3.9%,欧洲央行理事会声明表示,疫情防控措施再次升级将导致欧元区第四季度经济下滑,而疫苗接种尚需时间,未来仍不排除疫情对公共卫生和经济前景构成挑战。欧洲央行最新预测数据显示,2022年欧元区通胀率为1.1%,2023年通胀率为1.4%。基于最新评估,欧洲央行理事会当天决定,将紧急资产购买计划规模由此前的1.35万亿欧元扩大至1.85万亿欧元,购债至少持续至2022年3月。同时欧洲央行还宣布延长多项疫情期间实施的融资优惠措施,如第三批定向长期再融资操作等。特别值得注意的是欧洲央行货币政策决议中提到欧元汇率,拉加德行长重申欧洲央行不以汇率为目标,但强调欧元升值具有重要影响,尤其对通胀构成下行压力。因此欧央行将继续非常认真地监测它(汇率)波动,目前采取的行动恐怕很难再次奏效,但为阻止欧元飙升,欧洲央行可能不得不考虑降息。同时欧盟财政预算得到匈牙利和波兰的认可,两者拒绝的僵局得到解决,欧元反弹也顺势加大。

  其次是美国财赤压力较大刺激计划略有妥协。美国财政部发布的2021财年10-11月财赤达到4293亿美元,其中10月为2840亿美元,11月为1453亿美元,新财年压力难以舒缓是美国国会难以出台刺激方案的掣肘。毕竟2020财年美国预算赤字扩大到3.1万亿美元历史新高,更是是前一财年9540亿美元的三倍多。目前看2021财年情况有过之而无不及,赤字之大也是有史以来同月份中最大。美国财赤压力已经是政府与政策风险所在,未来拜登政权任命前美联储主席耶伦就任财长已经凸显美国政策焦点倾注的压力。由于美国疫情严重性,经济风险不确定,周五美国参议院通过了为期一周的临时支出法案,以免政府停摆。与此同时,国会还在围绕覆盖本财年余下时间的政府支出和抗疫援助法案进行磋商,在现有资金将于午夜时用尽之际,法案获得通过使美国总统特朗普刚好有足够的时间签署,得以避免政府停摆。参议院通过口头表决通过了这项法案得到参议员支持,参议院克服阻力,法案将送交特朗普签署生效。该临时拨款法案将在12月18日之前为政府提供资金。国会领导人希望在此之前通过全年支出和抗疫援助法案,但在两方面都难以达成协议。但市场聚焦有所舒缓也是目前最佳状态,前景充满不确定依然需要拭目以待。

  最后是英国无协议脱欧和澳洲抢购负收益债券。比较前面欧元走势的论述,英镑走势并不理想,主要是英国脱欧局面僵局难破,无协议脱欧概率较大,英镑兑美元汇率保持1.33美元之后下跌至1.32美元。英国首相约翰逊表示,欧盟和英国的关系就像是一对双胞胎,英国锁定在欧盟监管轨道上的方式难以避免。约翰逊和欧盟委员会主席冯德莱恩长达3小时的面对面磋商分歧严重,更难以达成一致。英欧双方领导人将于本周日13日作为英欧谈判的最终期限。目前看不乐观较大,因此英国加紧区外协议签署,如10日英国与新加坡签署了自由贸易协定。据悉,这一协议很大程度上延续了新加坡与欧盟之间的现有协议,被认为是英国更广泛贸易谈判规划的一部分,这也是英国与首个东盟国家达成的自由贸易协定。此外,本周澳元反弹超乎寻常,期间周五的水平达到0.75的两年新高,其原因在于澳大利亚投资者抢购总计11亿美元的负收益债券。此次以负收益率出售债权资产是澳元急剧飙升的诱因与背景,投资者需求强劲复苏兑澳元刺激性较大。但负收益率债券并不意味着澳洲联储会很快将利率降至负值,这波强劲的负收益率债券买盘更多来自海外,投资者显然是受到当前极低的外汇对冲成本的推动。,同时也包括投资者对澳大利亚经济前景的信心正逐步恢复。这种态势直接带动商品价格反弹高涨,如铁矿石价格上涨、石油价格上涨。纽约石油期货价格已经涨至50美元,加元随即升值至1.27加元。

  预计下周行情修复性为主,美元反弹是大概率,90点难以维系;其它货币随机调整将难以不免,美联储例会措辞是焦点影响。

(责任编辑:王治强 HF013)
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