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路透:人民币兑美元汇率保持强势升值不停 外汇占款反降表明中方未出手干预

2020-11-17 10:45:16 《小康》杂志社 

中国小康网11月17日讯 老马 今年人民币汇率表现和2017年比较有些类似,从2017年人民币和外汇占款变动看,外汇占款持续转正的时机似乎还未到来,一方面汇率还没强到无法容忍的地步,另外监管工具箱中仍有可以释放的政策,但当前汇率已然偏强,外汇占款何时转正值得关注。

人民币月度汇率走势图

路透社报道,人民币在5月底开始加速升值,美元走弱也是因素之一,另外中美贸易战不确定性下降,美国大选后中美关系或朝向“更可预测”方向发展,而内部中国经济基本面持续向好,叠加中国金融市场加大对外开放,中美利差维持在很阔的水平,这些都有利于人民币升值。

花旗银行首席中国经济学家刘利刚接受路透专访时表示,大量的资本流入也会带来一系列问题,应尽早考虑,例如适当收窄利差来缓和流入规模,以减少未来美联储货币政策正常化时资金外流带来的负面冲击。

回看2005年汇改后的人民币两轮长时间单边升值,外汇占款规模也是持续上升,两者互为加强,外汇占款流入期间的资产泡沫和流出期间的货币错配调整对金融市场的负面冲击也十分明显。

不少人士也担心,如果不控制汇率升势,则可能会更吸引资金流入,这会影响出口的复苏(近期出口持续向好多受外部刚需影响,汇率变动暂时不敏感,待外部恢复生产,出口替代料会回落,过高的汇率并不利于复苏),并推升资产泡沫,巨大的利差又会加剧货币错配,这会在未来资金流出时带来巨大的冲击。

而入市干预又会影响变相流动性投放,导致货币政策扭曲,这和监管层提的内部平衡优先相悖,监管上似乎面临“升值困境”。

面对汇率加速升势,中国监管层10月将远购风险准备金再度回归中性,随后又主动淡出中间价逆周期因子,另外最近两个月监管层前后审批了逾150亿美元的QDII(合格境内机构投资者)额度,寄望通过宏观审慎举措回归和放松资金流出等举措缓和汇率的持续升势。

当然监管层还可以通过向市场喊话、或者通过大行进行维稳等举措来稳定汇率,当然也可能通过收窄利差的方式缓和流入带来的汇率持续升值,甚至通过行政手段来控制资金流入的速度等等。入市干预也是选项之一,不过这个选项已然不大启用。

10月第一个交易日人民币劲升1.45%,整个10月人民币累升1.65%至6.7002,连升五个月,累升幅度近6.5%,足见人民币极为强势。横向看10月美指升值0.16%,而欧元英镑兑美元分别贬值0.61%和升0.19%,另外日元兑美元则升0.77%,亦可见人民币强势。

(责任编辑:冉笑宇 )
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