季峥：黄金为何暴跌，期待深V反转还是微笑曲线？

　　周二开始，黄金和白银都出现了暴跌。现货黄金跌5.7%，白银跌15%。主要原因是什么？

　　我认为，最主要原因还是黄金和白银短期涨的太多，市场自身有调整的需求。7月20日以后的15个交易日，现货黄金从1800美元涨到2075美元。做多获利盘太丰厚，市场太热。其实我从上周开始就对此保持谨慎。提示市场调整的风险比较大。毕竟即使是牛市，价格也不会一直单边上涨，总是有来回的。

　　第二、疫苗进展有关消息，也影响市场情绪。8月11日，俄罗斯总统普京宣布俄首款新冠疫苗在俄注册，该疫苗被命名为“卫星-V”。俄卫生部长表示，接种该疫苗可使人体内产生长达2年的免疫力。俄官员称目前已收到超过20国的申请，要求俄方提供10亿支疫苗。2021年1月1日起，疫苗将在市场流通。

　　实际上，俄新冠病毒疫苗还没有经过第三阶段临床试验。严格而言，疫苗需要经过第三阶段的临床试验才可以获得批准。世卫组织日前表示，目前全球约有165种疫苗处于试验阶段，26种进入临床试验阶段，六种已处于三期临床试验阶段，其中三种来自中国。

　　美国最权威传染病专家、美国国家过敏症和传染病研究所所长、白宫冠状病毒应对工作小组重要成员安东尼·福奇（当地时间）7月31日表示，美国不会使用俄罗斯和中国产新冠疫苗。

　　福奇在当天举行的美国国会听证会上表示，相对于西方国家，很多国家的监管系统不太透明，安全性得不到保障。同时希望中俄两国在向人体注射疫苗前，先做好充分的试验。尤其俄罗斯，在没有经过充分临床试验之前，说已经做好了大面积普及的准备是有问题的。

　　所以期望疫苗上市，短期内解决全球新管疫情问题，并不现实。

　　第三、芝加哥交易所再次提高交易保证金。芝加哥商业交易所（CME）将COMEX100黄金期货（GC）的初始保证金从9570美元上调至10230美元，涨幅为6.9%。将黄金（交割增强）期货（4GC）的初始保证金从9020美元上调至10230美元，涨幅为13.4%。将COMEX5000白银期货（SI）8月合约的维持保证金从的11500美元上调至13250美元，涨幅为15.2%。

　　其目的就是为了平抑市场过度投机。前期获利丰厚的多仓，因此有获利平仓的需求。

　　那么后面黄金和白银会怎么看？

　　第一、要明确，黄金和白银的牛市并没有结束。因为中长期黄金和白银看多的逻辑还非常清晰。所以目前应该是一波重要的调整。

　　第二，黄金和白银的暴跌之后，市场单边做多情绪遭到破坏。多空力量开始逐步平衡。

　　短期马上恢复上涨的可能性不大。继续调整的可能比较大。或者横向整理，以时间换空间；或者继续下探寻求支撑。如果出现日线级别的探底回升K线，那么可能是阶段性调整结束的信号。

　　所以我认为，V型反转的可能不大。微笑曲线可能比较大。

　　第三、中线策略上，仓位控制是核心。要点是分次进场。如果继续大跌，可以左侧交易进行中线布局；如果是横向整理的，可以跌下来分次布局。

　　第四，这个过程，波幅也会比较夸张。如果布局做多，有不错的获利，可以做一些短差，降低成本。增厚利润。