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方世平:本周聚焦美联储7月利率决议及鲍威尔发布会!

2020-07-27 09:31:57 和讯网 

  上周五国际现货黄金收报1900.60美元/盎司,现货白银收报22.76美元/盎司。

  本周四02:00美联储将公布7月利率决议,之后02:30美联储鲍威尔(Jerome Powell)将召开发布会。从他近一个月来的措辞看,对经济前景中的不确定性维持强调,对疫情带来的下行风险表示担忧,并重申需要财政刺激的配合,经济复苏取决于政府的抗疫措施。投资者需要密切关注美联储官员们对于经济前景的最新观点。

  美国经济可能需要至少两年或更长时间才能恢复到疫情前水平,美联储也料在这一时间段内维持维持利率在0附近的低位。即便已经出台了前所未有的货币宽松和财政支出措施后,围绕进一步刺激措施的讨论仍在进行,强化了市场看空美元的氛围。

  投资者对美联储本周进一步宽松行动的提前押注,当前确实已经成为了美元下行的主动能,因此美指阴跌在本周美联储决议发布前仍将延续,之后,市场在消息出炉后“卖事实”抛售非美资产的交投可能会令美指反弹。

  道明银行金融集团:一方面,美国疫苗消息以及对新经济刺激措施的希望提振市场信心,另一方面,现在出现暗示经济复苏可能停滞的早期迹象,复杂的信号加剧金融市场动荡。美国国会正在研究新一轮救济计划,虽然分歧仍然存在,但市场预期协议有望在未来数周内达成。此外,美联储将于周四凌晨公布利率决议。市场期待这一系列政策回应足以令经济复苏步入正轨。美联储官员已经明确会很快将前瞻性指引调整地更为偏鸽且基于(经济)结果,这最可能与政策评估后正式采取平均通胀目标框架的措施同步进行。预计要在9月份之后才会出现上述变化。而在本周会议,美联储政策声明的变化可能很小,美联储鲍威尔(Jerome Powell)可能会在发布会上继续引导市场为政策变化做好准备。

  高盛集团首席经济学家Jan Hatzius预计美国国会将把疫情期间支撑收入的补充失业救济金削减一半,从而会导致经济复苏放缓,如果最终能够通过一份救济法案。未来四年失业率仍将在4%以上。长期的高失业率也意味着美联储在未来几年将不会加息。预计在2025年前美联储不会加息,与此同时,美联储将建立某种“基于结果的指引”,即他们承诺在通胀率持续性达到2%水平并且失业率降至某个水平下方之前不会加息。

  从技术日K线图上来看,美元指数收6连阴线。美指上方压力10日均线,下方支撑94,美指支撑93.72,93.09,阻力95.58,96.81。

  欧元/美元支撑 1.1485,1.1314,阻力1.1742,1.1828

  EURUSD:欧元兑美元上周五最高上探1.1658,最低触及1.1580,收报1.1655。

  欧洲央行将重新启动其战略评估,将更加仔细的分析欧元区财政政策的影响。“货币联盟中的财政和货币政策”已添加到概述战略评估范围的工作主题之中,其他的主题还有通货膨胀、数字化和气候变化等。战略评估进行仅仅几个月之后,欧洲央行在4月决定推迟评估行动,因为决策者们将注意力集中在遏制冠状病毒大流行的经济影响之上。拉加德(Christine Lagarde)曾表示9月将就战略评估召开首次会议。

  欧洲央行理事会成员Pablo Hernandez de Cos表示,欧元区经济复苏缓慢,并且在各个部门和国家之间表现出不平衡。需要高度的货币宽松。 欧洲央行准备采取必要措施以支持经济,如果西班牙的大流行病疫情保持稳定,那么近期的复苏将在整个夏季月份持续,并导致第三季度的出现高环比增长,如果近期的疫情爆发得不到控制,复苏进程可能会遭到破坏。

  从技术日线图上来看,欧元收6连阳线。上方压力1.1742,下方支撑10日均线。

  交易策略:如汇价反弹持稳于1.1658之上,可考虑轻仓做多,目标为1.1742-1.1828;如汇价反弹破败1.1631继续尝试做空,目标1.1485-1.1314。

  英镑/美元 支撑 1.2604,1.2416,阻力1.2893,1.2994

  GBPUSD:英镑兑美元上周五最高上探1.2805,最低触及1.2715,收报1.2793。

  英国于2020年1月脱离欧盟,目前处于为期一年的过渡期,期间双方进行多次磋商,试图建立从贸易到安全等方面的新关系。但到目前为止,英国和欧盟的谈判几乎陷入停滞。英欧双方将于本周在伦敦举行非正式会谈,另一轮正式会谈定于8月17日在布鲁塞尔举行。如果达不成协议,当英国在年底正式脱离欧盟时,将重新实施关税和配额。英国一直力促夏季前达成协议,欧盟则把最后期限定为10月举行欧盟峰会的时候。若达成协议,将需得到所有欧盟成员国政府批准。

  德意志银行经济学家Sanjay Raja:脱欧结局可能会决定英国经济复苏有多强劲;两个结果是无协议脱欧和达成最基本自由贸易协定,供给压力很可能会削弱英国在未来几年的经济增长前景。

  从技术日线图上来看,英镑收6连阳线。上方压力6月10日高点1.2813,下方支撑10日均线。

  交易策略:如汇价反弹持稳于1.2805,可考虑轻仓做多,目标为1.2893-1.2994;如汇价反弹破败1.2771,可继续尝试做空,目标1.2604-1.2416。

  黄金 支撑1834.77,1768.95,阻力1936.65,1972.71

  黄金上周五最高上探1906.88美元/盎司-刷新2011年9月以来新高,最低下探触1881.10美元/盎司,最终收报1900.60美元/盎司。

  本轮金价上涨的主要因素之一是,全球央行的货币政策极度宽松,美联储无限量放水,大量资金涌入金市从而推高了金价。

  从通胀的角度而言,美联储持续巨量的宽松流入了股市推动标普500指数收复今年大部分跌幅,而纳斯达克指数更是持续创出了纪录新高,通胀在股市得以体现;同时追踪美国通胀保值债券的ETF—iShares TIPS ETF持续刷新纪录高位,凸显市场通胀预期快速升温;从通缩角度而言,迄今为止,疲软的需求抑制了发达经济体的物价。在今年6月出现反弹之前,美国消费者价格指数已连续3个月下跌;美联储决策者的最新预测显示,未来两年通胀率将保持在央行2%的目标之下;彼得森国际经济研究所高级研究员奥利弗•布兰查德(Olivier Blanchard)表示,在现阶段,即使美联储尽了最大努力,也仍然没有导致需求的大幅增加;美国政府1200美元的刺激支票不足以刺激通胀,这些支票虽然有所帮助,但并没有导致需求激增。

  尽管从传统角度而言,黄金作为对冲通胀的工具,在通胀飙升时会导致资金涌入黄金;相反,通缩时由于货币的购买力上升,市场倾向于持有现金,这对于黄金不利;但是通缩对于黄金不利的基本逻辑在于,通缩时由于物价下跌,实际利率上升,因此市场倾向于持有现金;当前全球经济陷入了困境,各国央行史无前例的宽松使得全球实际利率为负值;即便是近期实际利率有所回升,但是仍处于负值区间,这和因为通胀导致实际利率下降的原理基本是一致的;黄金作为非孳息的资产,相比较而言反而是正收益,因此反而更具吸引力;只有在市场基准利率较高,且出现通缩风险时,才会真正对金价构成利空;随着近期市场释放出越发混杂的信号,全球经济下行的风险加剧,兼具抵御通胀和通缩风险的黄金将成为市场的首选。

  麦朴思资本合伙公司联合创始人麦朴思(Mark Mobius):现在买,继续买黄金。在央行大量投放流动性的情况下,实际利率较低或为负,美元下跌以及通胀预期上升等因素也共同支撑了黄金价格。当利率降至零或更低水平时,黄金就成了一种颇具吸引力的媒介,因为你无需担心挣不到利息,而且当市场不确定因素增多时金价通常还会上涨。要是我的话,我现在就会买入黄金,而且还会继续买,因为黄金行市正兴,表现相当棒。

  世界黄金协会首席市场策略师、研究部负责人芮强(John Reade)表示,全球经济的不确定性将支撑下半年的黄金投资。疫情对海外经济造成了极其严重的冲击。最初市场预期经济会迎来快速的"V型"复苏,但目前正转化成更缓慢的"U型"复苏,甚至更有可能是"W型"复苏。不确定性仍将处于高位,有可能会对投资组合产生持久的影响。高风险、低机会成本、积极的价格势能等因素将会在今年的剩余时间内支撑黄金投资。

  与黄金一样,白银也被视为避险投资资产,但在工业领域被广泛使用,这使其容易受到经济滑坡的影;在新冠疫情最严重时期,银价表现不如金价,但最近反弹至20美元/盎司上方;白银出现暴涨,一方面是由于金银比高企;另一方面,基本面传来的白银供给收缩的担忧也助推了本轮上涨。

  从技术日线来看,黄金收6连阳线。上方压力2011年9月高点1920.30,下方支撑10日均线。

  交易策略:若金价反弹持稳于1906.88,可考虑继续做多,目标为1936.65-1972.71,若金价下行跌破1896.19;可尝试轻仓做空,目标为1834.77-1768.95。

  今天关注的主要数据面如下:

  16:00 德国7月IFO商业景气指数

  20:30 美国6月耐用品订单月率初值(%)

(责任编辑:王治强 HF013)
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