季峥：美国全部启动经济 黄金调整概率上升

　　当地时间5月20日，受新冠疫情影响两个多月后，美国50个州全部重启经济，各州开放程度和方式不同。美国东北部、西海岸以及由民主党领导的中西部州重启缓慢，部分州选择逐县开放，部分州仍继续执行“居家令”。相比之下，部分南部州开放得更早更全面。19日，美国疾控中心发布一份60页的指导文件，建议各州应该在病例出现连续14天下降趋势后进行第一阶段重启。 根据约翰霍普金斯大学的数据分析，截至周二，至少有17个州的单日新增病例呈现上升趋势，只有16个州的单日新增平均下降了10%以上。

　　5月11日，佛罗里达州长、共和党人Ronald Dion DeSantis宣布全州新冠疫情已得到有效控制，即日开放部分行业。同日，负责领衔全州公共卫生部门专项新冠疫情统计的琼斯博士遭解雇，理由是她“行为乖张，不服从命令。”琼斯博士在接受采访时说，她不断接到政府指令，要求修改新冠确诊数字，删除可疑病例早于确诊病例的数据，为全州重启经济营造虚假舆论环境。在她执意坚持在系统内录入真实数字之后，遭到解雇。

　　美国经济重启加上美股位于反弹高位，提升短期市场风险偏好。这对于黄金是一个利空信号。不过中期而言，我非常担心美国经济重启以后，感染人数会进一步上升。考虑到这个病毒的高度传染性，这个可能性不小。

　　疫苗方面，世卫组织召开新冠肺炎例行发布会，世卫组织卫生紧急项目技术主管玛丽亚·范·科霍夫表示，目前已有超过120个新冠病毒候选疫苗正在研发，实际数量肯定还要更多，其中一些正在进行临床评估。她强调，疫苗研发没有捷径，必须按照安全有效的标准进行，不能跳过任何一个步骤。所以短期我们不用考虑疫苗控制疫情的可能性。

　　周三，英国宣布首次以负收益率发行债券。英国债务管理办公室（DMO）发行了37.5亿英镑（46亿美元）2023年到期的债券，收益率为-0.003％。5月20日，英国央行行长安德鲁·贝利表示，在新冠危机期间英国央行会积极评估利率下限，不排除采取负利率的可能性。当被议员问到负利率前景时，贝利表示，英国央行没有排除任何政策的习惯，但也不会考虑任何政策可能性。这反映了英国经济前景不乐观，也反应了全球主要央行对负利率的态度。如果越来越多的央行，采取零利率或负利率，对于黄金和白银是利多的信息。

　　技术面，黄金昨日高位震荡，以带上影线的小阳线报收。反弹止步于1755美元。目前1755-1765美元构成比较关键的压力。在没有向上突破这个压力区之前，调整的概率进一步上升。如果成立，那么会测试1725-1720美元，甚至是1705美元区域。也就是目前做空的风险回报率比较理想。当然凡事没有绝对，如果突破1765美元，则空单要离场。黄金TD压力396、397.5，支撑391.5、390.5区域。日内以反弹做空为主。

　　白银上周以来涨势凌厉。过快涨幅也带来价格回调的压力，这点白银比黄金更为明显。虽然中长线仍看多。但是白银的波动性比较大，一旦调整其力度也会比较大。一定要注意风险控制，仓位管理和严格止损设定。现货白银压力17.5-17.6美元。支撑17.24-17.2美元比较强，跌破的话，则有进一步趋势性的下跌。白银TD压力4275、4315，支撑4170、4120。操作上，考虑反弹做空为主。