景良东：黄金冲高回落陷震荡，关注1700关口支撑！

　　这两日，被原油转期搞的沸沸扬扬，很多人咨询是不是被银行坑了。

　　这里面存在几个问题：转期，贴水，升水的概念。由于这一次5月合约展期到6月，差价接近6美金，导致市场出现许多猜疑，而作为期货产品，这是一个正常的转期过程，而以往展期，偏差也就0.5美元以内，而这一次看涨6月期油出现同期变化，导致升水出现。

　　有人就怀疑人民币原油银行从151-191，白白被坑了40元，这是一种错误的说法。

　　1，转期后会出现升水，价格升高，就意味你持有的桶数下降，而原本的实际亏损并没有发生变化，多头出现补偿性盈利，而空头却呈现扣费行亏损，两者净值没太大变化。

　　2，每一次转期，收取展期费也属于正常，一方面，没有隔离利息，期货本身存在储存，交割等成本问题，所以转期收费也是正常，银行大概是1.3-1.5%。

　　3，现在原油价格重新到了26上方，很多人担心，会不会继续回补20美元大关？

　　第一，这个和回补没关系，这不是技术跳空形态，而是转期，比方从沙特出口中国，出现价格展期，是需要补钱的，但开采的成本没变，并不是说重新定义价格，如果这样去理解，那么是不是可以这样认为：这一次转期6美金，如果下一期也展期6美金，若连续两次都跌到20美金一桶，是不是意味着价格定义上没变，实际账户亏损70%，原油永远在20美元大关上方了。所以这种理解是错误的。

　　第二，但转期出现这么高，的确让很多蒙圈，到底自己的成本如何去计算，会不会继续回到20美元，如果真到了，怎么处理？

　　一方面，原油技术弱势，还是非常明显，主要还是两个特征：全球疫情严重，原油产量每日过剩接近29000万桶，而欧佩克减产协议，从960万桶到2000万桶每日，需要3个月的过程，短期难以遏制原油的过剩问题。

　　而加上普遍在20-22美元大量买入，所以市场还有继续回撤的空间，这就是某种意义上的损多头过程。

　　如果多头持有者，如何处理？

　　1，出现如此高的展期，之前并没有遇到过，加上技术弱势，真继续回到22左右，也不是没有可能，但之前就强调过这种走势。

　　2，对于处理方法，如果原油价格上至29-30美元一线，可以对多头出局或者减仓，技术弱势，整体还会回来。

　　3，而如果仓位不超过5成，那么只需要减掉2成左右，真的继续回到20-22，加到8成仓即可。

　　展期升水，本身就是成本，并不是市场从新定义价格，没这个说法。

　　而原油利好，有两个转机：

　　一个是全球疫情得到控制，复工复产开始。另外一个是欧佩克减产实施，日需求增大，库存变少，那原油很快就会回归。

　　长线保持多头不变，经历也是一种成长。

　　黄金方面，昨日的美盘的冲高下跌，浇灭了直接上涨的预期。分两个阶段来看：

　　1，美盘受当周初请失业金人数影响，金价快速回撤，一个是回撤力度偏大，到了1718一线，回到了午后低点，另外一个是持续的时间偏长，而不是快速的探底回升。

　　一般来说，多头中的修正，如果价格受到消息面影响快速回撤，幅度较大的时候，一定要快速的拉起来，但从1735-1718一线，用了一个多小时，而且是分级下跌，这就意味着打破了极强的快速修正，而二次反抽，就是了结多单的一个机会。主要的原因就是跌幅大，而且下跌持续时间长。

　　2，第二个过程，从是反抽后1734下跌，到12点价格继续回到了美盘回踩的低点1722一线，这样意味着完全在凌晨不会破高，而一旦被破高，就是震荡了。

　　同时，凌晨下跌破了早间低点，日线收盘十字K，价格也破了5日均线。

　　这就意味着行情和前期一样，涨几天，开始区间盘整，然后突破后再发力，而不单阴上升极强格局。

　　今日方面来说，早间探底回升，测试1702一线反弹，双方关注两个位置，一个是凌晨开跌口1719-1720一线，一个是昨日下跌反弹618阻力位1724.5.

　　同时，早间探底，虽然确定今日将走震荡回落，但两个因素：

　　1，早间下跌，延续难。

　　2，行情不是极弱，多头中的回撤，容易在关键支撑位和双底位置走反弹。

　　3，就连1702下跌，也是刺破前期低点1708，并不是有效下穿。

　　因此，下方再次测试测试1701-2做多，损94.5，目标1713-15一线。

　　如果无法触及，二次反弹，上方尝试做空的位置在1725-6一线。触及空，损33，看8-10美金。

　　原油转期后今日暂时不做关注，等周一全部转完后在做提示。

　　货币类关注欧元，昨日下跌，早间反抽，当弱势空一次。

　　阻力位1.0880-90一线，下方支撑1.0800，损1.0940。