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谭雅玲:美指娴熟高企 设计手法超前

2020-03-23 07:54:25 和讯网 

  谭 雅 玲

  本周外汇市场美元指数快速升值与全球所有资产和商品价格暴跌形成鲜明对比,其中全球避险发散的美元吸引力是关键。一周美元指数从97.9746点上升至102.3979点,升值4.51%,一天的波动与上年全年波动相当,超常规凸显技术摆布导向;区间最低与最高为97.4523点和103.0108点,振幅5.7%超乎寻常。由此全球主要货币同跌甚至暴跌局面震惊,其中欧元兑美元汇率从1.12美元下至1.06美元,疫情恐慌依旧。英镑兑美元汇率从1.24美元下至1.14美元,周末回到1.16美元。瑞郎对美元汇率从0.93瑞郎下至0.98瑞郎,受欧元牵制明显。加元对美元汇率从1.37加元下至1.4668美元,周末回到1.43加元。日元对美元汇率从105日元下至110日元,贬值意向顺应自身状态。澳元兑美元汇率从0.62美元下至0.55美元,周末较快回升至0.58美元;新西兰元兑美元汇率0.61美元下至0.54美元,与澳元同步回升到0.57美元。我国人民币在岸从6.9925元下至7.1077元,周末收盘至7.09元;离岸从6.9904元下至7.1652元,周末收盘7.12元。全周金融市场整体唯有美元升值,所有指标全线下行剧烈凸显。

  外汇市场因为全球市场变数急剧,走势超乎寻常之间具有摆布技术设计的清晰隐含,其中不乏美元应对的准备性与刻意性。因为在全球经济比较不变的状态下,美元逆行全球所有资金资产商品趋势存在定价机制的垄断能量与操纵设计嫌疑。

  1、美国经济与政治周期的贬值诉求很急切。美元指数由于组合权重6种货币特性,进而美元升值与贬值对货币篮子强弱具有很大的影响,尤其美元贬值宗旨清晰,但操作难度很大,外部阻力美元贬值的条件与氛围难以扶持,最终美元指数突破100点整数关口呈快速至103点态势。由此包括英镑、澳元和新西兰元在内的许多货币对美元的汇率均跌至多年低点。虽然关联因素与比较状态形成美元升值的不得已,而美元老道之笔似乎存在可以升值或反手贬值操作迹象。加之美股调整处于外围惯性刺激因素,保美元信心与低美元诉求拧巴之间美元是有主观掌控的顺势调节手法与策略,这是值得重视的观察。随着全球各国央行重新着手维持货币市场的正常运行,紧张的迹象随处可见。据国际清算银行(BIS)有效汇率显示,美元汇率周二超过2002年高点创出广场协议第二年和1986年以来的美元新高,随即美元升值继续扩大,这是2008年雷曼事件之后糟糕的美元升值现象。期间美联储联合主要发达国家的货币会互换机制加强美元轴心的升值操作,美元作为市场准星效应产生的持有量从内到外技术控制性很强,美元筹集全球银行的投资放贷规划性凸显未来指向前景,即美元贬值发挥将顺畅而加剧是刺激反转的可能,美元操手具有规划性是异常之间的细腻角度。近8个交易日中,由于持有和需求猛增,美元指数上升约8%,每一个交易日都在上升。周末随着美元回落,非美货币普遍反弹,周五亚市盘中韩元和澳元升值近3%,,英镑上升1.5%。

  2、情绪恐慌惯性加大美元稳定信心为主导力。从3月9日到18日短短8个交易日,美股发生4次熔断。相比较到目前为止,美股历史上发生美股熔断次数总共不过5次,第一次是23年前的1997年,近期4次均发生眼前。美股主动调节暴跌是技术和泡沫风险而为,但美股对全球股市引领十分突出,叠加疫情爆发的恐慌心理、经济下降的不良预期以及央行货币政策降息连发效应,美股借题发挥、推波助澜导致全球股市回归原型局面进一步打击信心,滚动暴跌局面难以抑制。其中相继两次熔断后,本意提振市场信心的美联储降息,意外举措加剧投资担忧情绪,目前道琼斯指数已经累计惨跌30.27%、标普500指数下跌25.77%、纳斯达克指数下跌22.10%、跌幅均超过20%,从技术上看似乎三者并举跌入熊市。但美国财长表态股市反弹是随时可能的事态,进而预示主动调整的心理淡定。全周美股反弹也是有所表现,相比较2008年美股跌幅依然可控,经济新周期和新模式的基础使得经济评估判断面临困惑恐慌在所难免,美国超前战略战术的应对是具有指引的眼前重点,但却容易使市场忽略现实与未来。相比较欧洲股市的暴跌是主要助手,疫情以及货币不良局面十分严重,这既是冲击自身的风险,更是外部具有标的竞争战略战术的指向所在,欧元风险命悬一线。

  3、疫情叠加局部冲突和经济不良干扰加大动荡。随着美股和全球股指暴跌,加之商品价格甚至黄金价格暴跌局面,市场用于衡量股市恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)收于82.69的创纪录高点,超过了2008年11月21日创下的80.74的峰值。这也代表着当前的恐慌指数,并已经超过2008年华尔街金融风暴时的峰值。近期预期与数据表明美国经济遭受全球疫情冲击担忧上升,短中期很难再继续独善其身,这引发市场进一步恐慌刺激,也为美元热显著升温的关键,以汇率稳信心既有内在股指配套的信心需求,也有外在美元需求激增的特性。美元空头与多头交错获利盘集聚调整,美指急上即下显现行情惊心动魄。然而,在全球恐慌情绪不减之下,避险资金仍缺少别的去处,这使得美元下行空间仍然受限。尤其在黄金走势仍无起色的状况下,后市美元仍有大概率维持不得已的可能,但从长线看,美元自身设计积淀的技术发挥存在贬值意愿的实施基础,技术老道的经验之比是无法改变的原则与基础。。

  预计下周市场方向难以确定,股市跌宕歇息可否、美元上行是否节制是关键点。目前对全年美元走势较为清晰,美元贬值国策在今年更加急切。加之美国经济变数、政治敏感期,美元保驾护航更显重要。但外围复杂脆弱局面阻击美元贬值严峻,年初指标的参数96点偏向的诉求是值得关注的重点,预计年内美指跳跃性较大、区间宽度回归常态、异常发挥频繁多发。

  2020年3月21日

(责任编辑:王治强 HF013)
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