嘉盛集团：FOMC前瞻：维持利率不变

　　撰文：嘉盛集团市场分析师Joe Perry

　　到目前为止，美联储在“周期中调整”的承诺方面兑现完美：降息三次，每次25个基点。市场没有理由认为他在今天的FOMC利率决议会议将很快改变这样的基调。因为美联储在周期中调整（乃至过去10年整体上）一直对市场透明，我们也没有理由认为这次会变得不透明。根据CME FedWatch Tool，市场目前计入98%的几率美联储维持利率不变。

　　即使利率决议已提前“广为人知”，美联储声明、美联储主席在新闻发布会上的基调以及经济预测摘要（点阵图）的变化可以影响1月末降息的隐含波动率，所以依然有能力导致市场震荡。

　　可能驱动市场的因素

　　由于失业率报在3.5%，而且美国最近的非农就业报告强劲，美联储主席很可能将不必面对就业数据的疑问。但由于核心PCE保持在1.6%，美联储主席或许不得不重振经济中的通胀，实现2%的目标。此外，年底前人们依然关切回购市场。美联储主席肯定会被问到额外量化宽松（“非量化宽松”）的未来。

　　点阵图将被密切关注，市场期待从中找到美联储预测的任何变化。如果美联储认为未来有更多减息，交易员将不得不将其计入市场价格，美元因此可能下跌。但若给出强硬的声明，美元涨势或延续到今年末。此外，美联储还必须考虑美中贸易战可能的结果，包括消费品价格因为关税而上升的可能性。

　　在美联储于今天FOMC会议与新闻发布会上发布其声明与点阵图时，有许多值得关注的因素，但几乎可以肯定，美联储不会调整利率。

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