嘉盛集团：电视辩论没有明显改变大选前景，英镑高位动能不足

　　撰文：嘉盛集团市场分析师Ken Odeluga

　　英镑下跌的原因更多的是高位动能不足而非Corbyn的电视辩论中的表现

　　工党的Jeremy Corbyn在竞选第一场电视辩论中并没有“惨败”，所以根据辩论直播后马上展开的民调，结果基本算是“平局”。YouGov的快速民调认为保守党的Boris Johnson以51%对49%胜出，但该研究公司也发现，67%的受访者认为Jeremy Corbyn表现良好。

　　这是Johnson的首个竞选挫折，他所在的保守党在周末的民调中依然拥有相对工党17点的领先优势，为史上最高。英镑对Johnson的挫折做出负面回应，兑美元是继周二打破连续四天的涨势呈现月初以来首个清晰的反转信号以来连续第二个时段下跌。

　　某种意义上来说，关于在这次辩论中Johnson的损失大于Corbyn的看法已被证实是准确的。根据民调，一年以来一直落后于保守党的工党赢取多于现任执政党选票的机会依然很低。但Johnson未能“碾压”竞争对手 – 就“无形的”表现标准而言 – 正引起选民与交易员的疑虑。

　　然而关键问题是辩论是否显著改变大选前景，如果没有，那么英镑的下跌幅度或许狭窄。YouGov周三早上发布的最新民调显示，保守党支持率43%、工党支持率30%。相比该研究公司周末民调，这个结果显示保守党支持率下跌2点而工党支持率上升2点，并且都可以解读为由电视辩论造成。但另一方面，不管是什么原因，民调公司过去几年在预测公众投票结果方面的成绩糟糕。所以，前述辩论结果可能更多的只是工党的小插曲。

　　这并不意味着英镑多头必然将持仓翻倍。英镑/美元相比8月低点仍然上涨8%左右，这样的涨幅不仅是对保守党在竞选中胜出从而赢得议会多数席位并批准Johnson的脱欧协议前景，也可能低估了英国日渐脆弱的经济与脱欧后下一阶段（届时将开始就脱离后的关系展开实质谈判）的持续不确定性。即使如此，目前同样也没有新的、大力做空的明确迹象。英镑的隐含波动率整体上正在降低，但可能随着大选临近而发生变化。

　　关于英镑/日元图表的思考

　　技术面来看，10月17日以来英镑/日元反转的几率一直很高。该交叉盘在当天到达141.50，该位逼近5月21日以来看似不可逾越的高点，该高点在随后的5个月压制着英镑上档。所以，系统性阻力继续发挥作用。10月触顶以来英镑的相对区间波动强调了其面临的挑战，也得到了周初到达141.57后明确回落的证实。10月中旬以来，价格趋势与RSI趋势之间也建立了背离。价格在周一（11月18日）形成经典的上抬的高点，但RSI这一动能指标没有跟上。这些都没有预测任何可持续修正的幅度。事实上，较长期的震荡指标距离势竭还有空间。英镑/日元是否下破10月最后一周以来的旗形，或许能够更好地预测修正的幅度。如果下破，下个需要关注的价位可能是6月中旬以来的中级价位138.29，然后是7月最后一个高点135一线上端（随后于8月暴跌至年内低点）。9月峰值也在135一线上端。让我们拭目以待，短线距离这些价位有多远。

　　英镑/日元 – 日图

　　来源: City Index

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