嘉盛集团：最高法院裁决首相关闭议会不合法，但不确定性不降反升

　　撰文：嘉盛集团市场分析师Ken Odeluga

　　暂时关闭议会被裁定“不合法”。那接下来呢？

　　英国最高法院裁决英国首相暂时关闭议会的行为“不合法”，但这样的裁决对英镑的利好作用不及最初，因为某种程度上不确定性不降反升。最高法院院长Brenda Hale字斟句酌地念出裁决后，英镑兑美元数分钟内扩大涨幅40点子左右，但在差点回到日内高点1.2489后同样迅速地抹去了涨幅。简言之，英镑的走势更加震荡而非稳健。

　　很明显，在英国宪政史无前例的时刻，英国最高法院的裁决增强了议会上下两院的力量，根本上排除了英国政府再度做出类似行为的可能性。英国首相曾暗示英国政府将遵守法院的裁决。但市场还是广泛怀疑，英国首相可能听从关键顾问的建议企图逃避法院的规定。在最高法院裁决暂时关闭议会的做法不合法、无效、无任何效果之后，相关的规定其实已经变得更加具体、更具约束力。也在客观上为反对无协议脱欧的议员提供新的支撑点，与此同时束缚了英国政府的手脚。

　　但我们太清楚政府意愿与下议院主流观点相背的结果。议会或许明确不想要无协议脱欧也因此必须寻求延期脱欧，但到目前为止尚未商定想要哪种类型的协议。英国首相同意无力通过选定大选日期来打破僵局（反对已呼吁其下台，虽然不清楚其是否将选择那样的做法）。按目前的情况看，大选可能举行的最早日期可能是11月底之前，但也无法排除更晚甚至明年的可能性。

　　一些不确定性可能很快消失。最高法院指出，应“立即采取措施尽早复会”，而下议院议工John Bercow适时宣布议会将于英国夏令时周三13:30复会。最容易预测的、将主导接下来进程的主题将是呼吁首相辞职。最高法院确保议会能够在脱欧最后期限到来前的最后几周发声，从而一定程度降低无协议脱欧的风险。但除了这点，法院的裁决在消除不确定性方面的作用有限。这还是老生常谈的、市场不喜欢的那种不确定性。

　　这可能也是英镑以及受英国市场影响特别深的市场似乎做好准备迎接可能深化英国经济困境的长时间不断变化的原因。

　　关于英镑/日元图表的思考

　　Boris Johnson最新遭遇的最大挫败引起了我们对英镑近一个月涨势的注意（兑日元的涨势尤为明显）。下面的图表呈现出，继9月3日坚决守住126.7后，英镑/日元展开了漂亮的上涨行情。但英镑兑日元（和其它主要货币）7月底的拉锯高点135-135.67一线再度构成阻力。英镑/日元7月底遇阻后几乎暴跌，8月11日才在126.55企稳。本月低点的支撑作用显而易见，虽然不会对英镑构成太大的直接帮助。英镑/日元在最近几个时段已经两次自126一线弹回，但短线上升趋势线正引导其展开第三次考验。一般而言，两个关键的技术结构如果足够接近并且如果双双在较短的时间内被击破，那可以应用“下破”的说法。那样的话，可以判断英镑下探9月低点。只有近期上冲才可能避免下探的命运，但这种可能性似乎不大。

　　英镑/日元2小时图

　　来源: City Index

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