嘉盛集团：UPS股价后市走势可望继续强于联邦快递股价？

　　撰文：嘉盛集团技术分析师 Matt Simpson

　　美国联邦快递公司（FedEx Corp，下文简称“联邦快递”）濒于下破关键支撑位，与此同时，联合包裹服务公司（UPS）距离其年内高点仅有区区4%。上周二开盘，由于业绩糟糕加上全年展望下调，联邦快递股价暴跌逾10%。这构成道琼斯交通运输指数下跌的主要原因，也引发了对全球经济的新关切。

　　联邦快递年率与世界贸易额年率对比

　　我们可以从上图看出，通过比较联邦快递业绩的年率与贸易额年率，联邦快递的业绩可作为全球贸易的领先指标。两者之间的联系并不完美但仍足以代表，而且两者的联系暗示全球贸易将进一步萎缩（因此，全球成长可能继续放慢、各国央行可能扩大刺激政策）。

　　联邦快递日图

　　我们来看联邦快递股价日图。6月以来，该股价在148-178之间徘徊。200天均线在该区间的顶部构成阻力，导致股价调头向下至区间低点。事实上，联邦快递股价昨天收于3年低点并且只略高于关键支撑位。

　　 考虑到系列下降的高点以及下跌动能上升，我们等待价格突破2016年6月低点，发出重启下跌趋势的信号。

　　 空头目标在120附近（仅略高于1月低点）。

　　 受制于176.76继续看跌，但若站上154.57警示自关键支撑位上修。届时如果形成一个新的下降的高点，我们将重新评估在176.76下方做空的潜力。

　　UPS周图

　　有意思的是，联邦快递的竞争对手UPS没有面临同样的逆境，后者的股价距离年内高点仅有4%。但UPS股价仍未能回踩125高点，所以后市也可能调头向下。但我们或许可以从板块间配对交易的角度来看这个问题，因为UPS/联邦快递的比率急升。

　　 我们可以从周图看出，2018年年初以来UPS的表现相对好于联邦快递，当时上述比率站上下跌趋势线。由于此比率快速上升，联邦快递与UPS的配对交易可能仍有空间。

　　 上周的长影线十字星阴线警示近期看跌，但UPS股价的表现还是相对好于联邦快递。

　　 UPS股价于7月份站上下跌修正线并且低点继续上抬，展示趋势向上。

　　 如果站上125，暗示上涨延续，而若交投于123.63下方，则快速修正的潜力仍在。

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