嘉盛集团：非农就业报告降息预期升温，导致美元下跌、股市上涨

　　撰文：嘉盛集团市场分析师Fiona Cincotta

　　弱于预期的非农就业报告增强了美联储降息的预期，并给股市注入了更多上涨的活力。

　　ADP没有撒谎，5月非农新增就业只有区区7.5万人，远低于预期的新增17.5万人。这样的数字当然符合这样的故事，即二季度经济走弱。但请不要忘了，我们看到新增非农就业2月读数疲弱但3月强力反弹。所以，在做出任何激进决策之前，美联储最想做的可能是看到更多数据。

　　薪资增长率不及预期

　　由于失业率保持在3.6%，我们可能会认为，整体新增就业人数低于预期的原因可能在于全面就业。但薪资增长数字不支持这样的想法。因为如果是在全面就业的情况下，我们会期待薪资同样走高。但我们没有看到这样的结果，所以似乎有别的、具有威胁性的原因造成新增就业低于预期。薪资增长0.2%，低于预期的0.3%。

　　美元跌至两个半月最低点

　　对此，市场的反应是美联储很快降息。CME联邦基金市场现在计入7月前有79%的降息概率、9月前有97%的降息概率。美元兑一揽子货币跌至96.5，为两个半月最低点。

　　本周初美国经济数据相对稀少，到了下半周则将充斥着一系列数据，包括通胀、零售销售、工业产出与消费者信心数据。这些数据如果有任何疲弱的迹象，都可能推动美元下探95.75支撑。

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