CMC Markets： 隔峡而对峙 擦枪会走火？

　　虽然美国总统特朗普否认美军12万陈兵中东，但是‘林肯号’航空母舰已经抵达阿曼海域，作为确保霍尔木兹海峡的正常通航，并且以武力威吓伊朗坐下谈判。

　　伊朗方面也做出了强势回应，伊朗国防部长15日表示伊朗武装力量已经做好全面准备，应对外部威胁。

　　中东方面，围绕霍尔木兹海峡的一场决定地缘政治动向的“恫吓”拉开了序幕。

　　从结果导向看，我们认为一旦发生军事走火，最终无非是“大战”、“中战”、“小战”。

　　“大战”

　　如果美伊之间爆发大战，则必然是有陆战触发，美国将调遣地面部队参与，这种可能性极低，因此大战存在纸面上，为理论假设，实际可能性极低。

　　显然，即使最终获得胜利，美国付出的代价也是非常之高。从之前美国VS阿富汗塔利班、美国VS伊拉克（制裁后）、美国VS伊拉克三场大战来看，战后美国GDP无一不例外出现下滑，现经济周期出现下行。

　　因此特朗普如果要维持当前美国经济现状，并且确保之后2020年能够大选连任，当前发动与伊朗的地面战争，是下下策。

　　参考此前伊拉克、阿富汗的地面战争，塔利班武装和制裁后的伊拉克部队武器简陋，兵员斗志不强，但是就如此对手，美军并未能如预期速战速决，反而陷入了拖延之中。相反伊朗是政教高度统一的国家，非阿富汗塔利班和伊拉克可比。

　　美军武器尖端，兵种后勤养护极高，因此一旦开大战，消耗成本极大，每一次大战之后都将推高美国国内赤字，为一轮经济下滑埋下隐患：

　　“中战”

　　中战，即可能存在美军定点轰炸伊朗海空力量，并且摧毁伊朗核设施；作为反击，伊朗可能攻击美航空母舰，或者攻击以色列在内的美国中东盟友以及军事基地。

　　并且伊朗在中东地区的盟友‘也门胡塞武装’，可能会对亚丁湾的美军舰只、以及美中东盟友沙特发动袭击。

　　（Source：中学地理图本）

　　航母战斗群：

　　参考一些军事周刊的定义，现代航母战斗群是一个极其精简的战役编制，在这个编制框架内，航母及其护航舰艇，科学的进行了分散。

　　而且，可以通过一艘巡洋舰乃至驱逐舰，模拟航母的特征，欺骗对方的无线电侦察，让敌方误以为这艘巡洋舰或者驱逐舰就是航母。

　　对于航母战斗群来说，只要本舰不被对方发现，那就绝对不会有任何形式上的战斗损失。相反的，只要被对方发现了，那基本就是‘九死一生’。

　　因现代反舰导弹技术非常成熟，对于航母这一个点目标，中俄能够做到瞬间发射上百枚反舰导弹袭向航母，而航母战斗群本身，无法防御。

　　（Source：武器正能量）

　　至于伊朗是否有同等能力打击美国航母战斗群，公开的消息面上，伊朗拥有中程导弹攻击能力，且背后直接毗邻俄罗斯，最终能以什么形式的武器对美航母战斗群或者以色列、乃至美中东盟友，如有不幸发生，则拭目以待。

　　无论“大战”或者“中战”，对于金融市场冲击不小则金融市场最为收益的就是黄金，股票市场将出现恐慌性下跌，货币市场日元（JPY）将成为最大赢家，周期级别推动的不同，则取决于消息面的变化。

　　“小战”

　　小战，也是目美伊冲突发生可能性最高的，美军或者以色列定点清楚伊朗核设施，此前以色列曾经在1981年6月7日下午，出动14架战机以突袭的方式，轰炸了位于伊拉克首都巴格达东南20多公里处的塔穆兹核反应堆，使伊拉克耗资4亿美元、即将建成的核能设施毁于一旦。

　　（Source：百度）

　　这种情况，虽然出现“武力”攻击，但是目的非常明确，‘我只是在阻止你核武和一种战略清除‘噪点’，并非有意在挑逗你现有政权’，所以往往会有“哑巴吃黄连”的功效。

　　再谈原油，我们将原油单独罗列出来，和黄金、日元、股票指数做出隔离。原油的市场波动，主要在于输油通道是否正常，美军派遣航母来保护霍尔木兹海峡，本意就是不愿意见到中东海路原油输出出现问题，引发全球油价暴涨，这对于当前全球经济是灾难性的。

　　其次，就是供需问题上，此前我们的原油分析中谈及

　　“核心OPEC成员国以及俄罗斯的闲置产能则非常之大，可以瞬间启动的产能水平，以沙特、阿联酋、科威特、伊拉克、俄罗斯五国统计，可以增产200万桶日水平，沙特的瞬间产能可以速度增产至119万桶日水平。

　　彭博新闻，市场开始有猜测沙特将填补当前的供应缺口，据知情人士透露，印度炼油厂每天将从沙特王国获得多达20万桶的额外供应。沙特方面同时表示，中国的一些炼油商，韩国和日本也将获得额外的出货量。”

　　因此伊朗原油的产量缺口其实没有市场担心的那么重，所以暴涨只有出现极端情况（比如“沙特的油田受到胡塞武装攻击”之类的利空消息）

　　技术上，原油处于日线均线支撑水平附近出现反弹，近期波动率较高，日内往往容易出现1.5美元----2美元的振幅。

　　依托4月23日、5月6日、5月13日的下跌扩散，60美元附近支撑为短期乃至中期的“生命线”，下破则拉开中期下跌的波动空间。

　　64---66美元区域水平为卖压水平，原油要出现暴涨突破66美元水平上方，则必然有消息面配合。

　　中东系列回顾参考：

　　原油策略回顾：

　　5月8日：原油市场着“火”了

　　伊朗战略态度分析：

　　5月9日：“60天”生死劫？

　　作者：任震鸣Leb Ren

　　任震鸣于2017年12月加入CMC Markets，担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验，主攻证券自营方向，善于搭建股票β组合。澳洲RG146（ Generic Knowledge, Derivatives- General Advice & Foreign Exchange-General Advice）金融持牌资格从业者，第一财经频道《解码财商》特邀嘉宾。

　　任震鸣于2015年进入外汇OTC行业，他曾就职于多家外汇交易经纪商，并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实，2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章，覆盖欧元，黄金，原油，人民币，澳元等产品。

　　任震鸣在2016年期间，曾在FX168《周周说市》节目担任特邀嘉宾，并在2017年荣获新浪最佳人气理财师，出现于纳斯达克电子屏。

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