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关键障碍消除,加拿大央行加息已无悬念,但要小心这种情况的出现!

2018-10-24 19:36:00 环球外汇网  履霜

  加拿大央行行长斯蒂芬·波洛兹(Stephen Poloz)将于周三(10月24日)晚间再次加息,因为该国与美国墨西哥的新贸易协议消除了可能对经济造成的最大风险。

彭博社调查的所有23位经济学家预测,在渥太华的一项决定中,波洛兹将把关键利率提高25个基点至1.75%。这将是今年的第三次加息,也是加拿大央行自去年开始加息周期以来的第四次加息。同时,央行将公布新的经济预期,或显示经济前景向好。

  彭博社调查的所有23位经济学家预测,在渥太华的一项决定中,波洛兹将把关键利率提高25个基点至1.75%。这将是今年的第三次加息,也是加拿大央行自去年开始加息周期以来的第四次加息。同时,央行将公布新的经济预期,或显示经济前景向好。

  由于加拿大近期经济数据强劲,政策制定者决定将该国处于历史低位的借贷利率提升至更正常的水平。自上个月总理贾斯汀·特鲁多达成与美国总统唐纳德·特朗普在最后一刻达成协议以来,这种信心只增不减。

  加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)利率策略主管伊恩·波利克(Ian Pollick)表示,“与北美自由贸易协定相关的不确定性是阻止本周加拿大加息的关键障碍,但是上个月达成的协定支撑央行在今年第三次加息。”

  这一次加息将令加拿大央行与美联储保持同步,后者已经在今年加息三次——这两个央行是G7国家中最为鹰派的。

  然而,加拿大的借贷成本依然处于历史上的低位。实际上,政策利率在过去10年中低于通胀率,这对一个面临产能限制的经济体来说是一种异常情况。

彭博社调查的所有23位经济学家预测,在渥太华的一项决定中,波洛兹将把关键利率提高25个基点至1.75%。这将是今年的第三次加息,也是加拿大央行自去年开始加息周期以来的第四次加息。同时,央行将公布新的经济预期,或显示经济前景向好。

  即便如此,加拿大央行官员仍煞费苦心地表明,考虑到经济前景面临的主要风险——包括持续的贸易紧张局势以及加息对负债家庭的影响,他们只会逐步推进。实际上,这意味着大约每季度加息一次。

  一些人猜测,既然贸易协议已经签署,波洛兹可能会选择加快这一进程,尽管市场普遍认为,这只是巩固了现有的路径。掉期交易显示,到明年年底,加拿大央行将再加息四次,其中包括今天的一次加息。这将使政策利率达到2.5%,而这一加息周期预计将在此结束。

  彭博经济学家蒂姆·马赫迪(Tim Mahedy)称,“随着贸易战的阴影不再笼罩经济扩张,加拿大央行将朝着取消宽松政策迈出又一步。然而,住房市场的强劲程度,以及家庭债务将对支出造成多大压力,仍存在疑问。10月份的货币政策报告将对12月份加息是否有必要提供关键洞见。”

  2.5%的利率只会让借贷成本达到加拿大央行对“中性”利率(即既不刺激也不抑制经济的水平)的最佳猜测的底部。该央行估计,这一中性利率水平可能高达3.5%,这意味着在投资者预期的四次加息之外,可能还有更多的加息空间。

  新斯科舍省银行(Bank of Nova Scotia)首席经济学家让-弗朗索瓦·佩罗特(Jean-Francois Perrault)表示,市场可能低估了周期的程度。他指出,产能严重受限,且美国经济强劲推动了加拿大良好前景,并有望从位于不列颠哥伦比亚省的荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)牵头的新天然气项目中获益。

  佩罗特在10月15日的季度预估中表示,“这些结果应会推动加拿大到2019年进入适度的需求过剩状态。”他预计政策利率将升至3%的高位。

  加拿大央行承认,其模型显示,它落后于曲线。在9月份的利率决议中,政策制定者甚至讨论了将“渐进”一词从利率声明中删除的可能性。

  但是,处于高位的家庭债务依然是限制因素,同时,近期加拿大油价相对于全球油价大跌也是如此。加拿大帝国商业银行的波利克称,加元走强是波洛兹担心加息远高于2%的另一个原因。

  法兴银行认为,若加拿大央行在加息后并未给予市场未来继续加息的前瞻指引,美元兑加元将有望升至1.32,目前美元兑加元的报价维持在1.3095附近。

(责任编辑:王治强 HF013)
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