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嘉盛集团:非农就业前瞻 175,000-200,000区间决定着美元后市走势

2018-07-06 14:37:16 和讯网 

  撰文:FAWAD RAZAQZADA– 嘉盛集团技术分析师

  周五,就在世界杯四分之一决赛开始之前,市场很可能爆发一些火花。在美国官方就业报告出炉的同时,加拿大就业数据也将揭晓(13:30 BST or 08:30 EDT)。这样的背景令美元/加元尤其值得关注。但也许更重要的是,周五是世界两大经济体预计互相征收重税的日子。针对中国340亿商品的关税定于华盛顿时间12:01生效。

  在上述这些关键事件揭晓之前,一些多头市场参与者无疑了结头寸,美元因此已经有所下跌。受到美联储年内再加息两次的几率升高的推动,美元在6月连续第三个月上涨。股市变得起伏不定,其中,受到美国征税影响需求的担忧下,中国股市遭遇巨大的抛售压力。

  美国政府定于周五针对340亿中国商品征收关税,涉及818种产品线,涵盖从汽车到智能家居。中国也将“以牙还牙”,针对美国征收同样的关税。双方都没有做出让步,令美中可能达成协议,不再实行这些征税政策的希望落空。征收关税可能对两国经济造成巨大的损害,并波及其它国家。还有一个风险是,可能升级演变成全面的贸易战。美国总统曾经威胁,如果中国于周五展开反制(几乎可以肯定会),将采取更多的措施,对最高2000亿美元中国商品征收关税。

  但不管贸易关税的事情如何变化,市场的焦点将在周五下午的非农就业报告,至少无论如何焦点暂时不会改变。美国劳工部将报告,6月美国经济增加的就业岗位、失业率以及关键的薪资增长数据。最近,由于市场担心通胀上升,薪资增长的表现越来越重要。这点已经体现在美元的反弹上 – 6月,美元连续第三个月收高。但本周,由于担心周五的就业报告不及预期,美元已经有所回落。导致美元略微下跌的另外部分原因,则是在最近强劲反弹后涌现的获利回吐盘。

  非农就业报告目前的预测

  对于周五非农就业报告整体数字的主流预期值为,6月新增19.5万人左右。5月就业人数超过预期,达到22.3万人。6月失业率料持平于3.8%。至于薪资增长,平均每小时收入料上升0.3%。5月份,这个数字为高于预期的0.3%。

  非农就业报告公布前的就业数据

  周五官方就业数据公布之前与就业相关的关键数据显示,整体就业画面有点令人失望,至少与上月相比表现没那么好。

  ADP就业报告显示,6月私营企业新增就业人数17.7万人,略低于新增19万人左右的预期值。这个略微令人失望的报告没有导致美元马上下跌,但美元兑欧元与商品货币等,确实有点下跌。但要谨记,ADP就业报告通常并不十分准确地预示美国劳工部公布的官方非农就业报告的表现,有时候甚至相差甚远。

  另一非农就业领先指标的表现也不好。即使整体PMI上涨,ISM非制造业PMI的就业分项指标6月月率下滑0.5。因为服务业是美国经济最大的构成领域,这样的表现可不是好消息。不过,53.6的就业读数虽然低于5月的54.1,但依然在上升。

  ISM制造业就业分项指标同样不及预期,自56.3的前值下滑0.3点,至56.0。

  同时,6月份公布的失业金申请人数平均值为221,250人,差不多在平均预测区间的中点左右。

  预测值与美元潜在回应

  鉴于非农就业公布前的各项领先指标整体略微差于预期,我们对7月非农就业报告的目标区间倾向于在平均预期值的下半区。主流预期值为6月新增19.5万人左右,而鉴于上述分析,我们的目标落在175,000-200,000区间。美元可能受到一系列其它基本面因素的左右,包括挥之不去的、潜在贸易战的猜测,但就业整体读数如果高于这个区间,应可提振美元,并可望促使其重拾近期反弹行情。如果落在区间内,则不大可能产生太大的影响。如果明显低于这个区间,可能导致美元回撤。当然,正如之前指出的,整体读数并不是唯一重要的数据。如果薪资增长好于预期,在通胀与利率预期上升的带动下,美元可能走出更明显的涨势。

  新增非农就业人数 美元潜在的回应

新增非农就业人数

美元潜在的回应

> 215,000

高度利多

195,000-215,000

一般利多

180,000-195,000

中性

160,000-180,000

一般利空

< 160,000

强烈利空

  非农就业交易观点

  如果就业与关键的薪资增长高于预期,则我们可能选择寻找美元/人民币看涨的条件。这个货币对在美国针对中国出口征收关税之前遭遇打压。但至于主要货币对,美元/日元通常对数据做出直接的回应。同时,一旦就业数据令人失望,我们可能选择寻找美元兑澳元或欧元,的利空条件,还有可能寻找美元兑黄金的利空条件 – 黄金已经在周二的日图上形成一根巨大的看涨吞噬K线,并且自那之后基本保持上涨。

(责任编辑:王治强 HF013)
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