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“亚元区”出炉!中日韩自贸区+货币互换 日韩:是特朗普逼我们加入的

2018-05-10 14:25:00 FX168 

  中日韩三国再次团结在一起了!

  5月9日,中日韩三国首脑会议上,中国宣布给予日本2000亿元人民币的RQFII额度。

  同时,中国也宣布将同日本商议签署货币互换协议,2017年10月,中韩已续签货币互换协议,规模为560亿美元(签署时约合人民币3688亿元)。

图片来源:央视财经
图片来源:央视财经

  RQFII与货币互换协议是什么?

  RQFII是什么?

  QFII是合格境外投资者的简称,RQFII是人民币合格境外投资者(R代表人民币)。

  中国目前资本项目没有全部开放,人民币无法完全自由兑换。在这种情况下,中国通过RQFII给予境外投资者一定的中国境内投资额度。

  本次协议中,中国给予日本2000亿元人民币的投资额度,在额度内日本金融机构可以换汇投资中国市场,例如股票、债券等。

  5月9日,日本野村证券向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料。
图片来源:搜狐网
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  日本的基金经理表示,获得RQFII资格将促使他们创建更多投资产品,并帮助日本数万亿日元的家庭储蓄进入中国市场。

  货币互换协议是什么?

  货币互换指的是通过远期合同,使汇率固定下来。两个国家的中央银行签订一个协议,约定在某个时间内,以某种汇率可以换取多少数量的货币。

  例如,中韩货币互换协议签署前,小米从三星购买手机零件,要使用美元结算,对小米和三星来说都存在因汇率变动导致汇兑损失的风险。

  签署货币互换协议后,在额度内,企业可以避开美元,使用人民币或韩元结算,减少汇兑损失。

  此外,在货币互换协议额度内,中国企业还可以向韩国银行申请韩元贷款,利于出口企业。
“亚元区”出炉,中日韩自贸区+货币互换,日韩:是特朗普逼我们加入的

  坎坷的中日货币互换协议

  据日媒报道:本次中日互换协议规模约3万亿日圆(约1741亿元人民币)。

  据日本海关统计,2017年日本与中国双边货物进出口额为2972.8亿美元,其中,日本对中国出口1328.6亿美元,自中国进口1644.2亿美元。
图片来源:商务部国别报告
图片来源:商务部国别报告

  事实上,早在2001年,中日就签署了货币互换协议,但因钓鱼岛等问题的影响,协议于2013年失效。

  目前,中日新的货币互换协议还在商讨中,从中韩货币互换协议额度和中日进出口总额来看,3万亿日元可能不够用,额度有可能进一步提升。

  根据彭博社2017年6月份的报道,中国已经与30多个国家达成了货币互换协议,合计最高金额达到3.33万亿元人民币(约合4900亿美元)。
图片来源:凤凰财经
图片来源:凤凰财经

  不断增加的货币互换协议的主要作用是减弱美元兑中国企业进出口的影响,利于国内企业发展。

  除了,RQFII额度与货币互换协议,重启中日韩自贸区谈判也是本次会议的一大亮点。

  重启中日韩自贸区谈判

  构想阶段:2002年——2012年

  早在2002年,在中日韩三国领导人峰会上,就提出了中日韩自由贸易区这一设想,2012年签署了中日韩自由贸易投资协议。

  搁浅阶段:2013年—2017年

  2012年后,因为美国挑起半岛问题、钓鱼岛问题,中日韩三国领导人峰会从2013年停办,中日韩自贸区搁浅。反观中国—东盟自由贸易区,早在2010年就已经正式签署协议。
图片来源:百度百科
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  美国不愿中日韩三国建立自贸区也说明了建立中日韩自贸区的作用与意义十分重大。

“亚元区”出炉,中日韩自贸区+货币互换,日韩:是特朗普逼我们加入的

  2018年重启谈判,提出“亚元区”构想

  2018年5月,中日韩自贸区重启谈判,并且还加上了货币互换协议谈判

  自由贸易区+货币互换协议,中日韩三国的经贸往来就可以撇开美元与美国,商品与货币在三国之间自由往来,在经济上,国别的差别逐渐缩小。

  同时,在本次会谈中,中国还提出了打造“中日韩+X”模式,例如中日韩+东盟、中日韩+印度等等。

  中日韩、东盟、印度之间自贸区使得商品自由流通,货币互换协议使得各国汇率相对稳定,一个经济一体化的“亚元区”雏形就出来了。

  当年,中日韩自贸区、货币互换谈判因外力介入而搁浅,现在,中日韩三国重启自贸区谈判,签署货币互换协议,也有特朗普的一份功劳。

  重启原因:日韩感受到了特朗普的压力

  中日韩三国之间重启谈判、实现和解的主要外部原因是来自特朗普的压力逐渐增大,包括:关税压力,美元升值压力、原油价格上涨压力。

  关税压力

  美国是日本的第一大出口国、韩国的第二大出口国,特朗普大幅提高关税,不仅对中国不利,对日韩同样打击很大。
“亚元区”出炉,中日韩自贸区+货币互换,日韩:是特朗普逼我们加入的
  
图片来源:商务部
图片来源:商务部

  可以看到,日本对外出口总额中,美国第一、中国第二,韩国对外出口总额中中国第一、美国第二,现在美国加征关税,日韩便开始倾向中国了。

  美元升值后带来的压力

  4月份以来,美元指数强势反升,人民币、日元、韩元等兑美元均呈贬值态势。

  再加上美联储加息、美国国债收益率上升,资本加速回流美国,一些抗风险能力弱的新兴市场已经接近崩盘。
美元指数 图片来源:FX168
美元指数 图片来源:FX168
图片来源:Wind资讯
“亚元区”出炉,中日韩自贸区+货币互换,日韩:是特朗普逼我们加入的
图片来源:Wind资讯

  年初以来,绝大部分新兴市场货币兑美元都呈现下跌趋势。

印度卢比兑美元 图片来源:新浪财经
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印度卢比兑美元 图片来源:新浪财经

  石油涨价导致通胀压力

  相比于美元升值,原油的涨幅更加惊人,2017年11月份,NYMEX原油价格还不到50美元,5月7日,原油价格已经突破70美元。

图片来源:FX168
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  中国和日本都是全球主要原油进口国,不断上涨的油价对中日来说都不是好消息。

  2017年中国进口原油4.2亿吨,对外依存度约68%。油价持续上涨引发的通胀,对中日经济来说都是十分危险的。

  上世纪70年代,不断上涨的油价就导致欧美发生经济滞胀。

  面对不断上涨的油价,好消息是中国已经建立了原油期货交易所,人民币定价的原油可以帮助中国减轻美元、油价同时上涨的压力。

  目前,中国原油期货成交量已经位居世界第三,本次会谈,一次性给予日本2000亿人民币的RQFII额度,也是希望日本能参与中国原油期货市场。

  在面对高油价这个问题上,中日两国的利益是完全相同的。特朗普奉行的是美国至上的原则,更重要的是,SRRS的定期调查问卷显示,今年以来特朗普的支持率明显上升,这会使特朗普更加认为自己是对的,未来美国的政策可能更加“不友好”。
图片来源:云锋金融
图片来源:云锋金融

  特朗普的激进政策会使亚洲内部迅速和解,例如莫迪访华、中日韩首脑会议。中国借此可以扩大自己的经贸版图,更多国家加入中国阵营,名正言顺的推行人民币国际化,成为亚洲经济的领头羊与代言人。

(责任编辑:王治强 HF013)
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