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CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

2018-02-06 17:28:24 和讯网 

  2月初两个交易日,美国股票市场出现了连续两日大跌,跌幅记录均可载入历史史册。昨日(2月5日)周一,道指盘中一度跌近1600点,创下史上最大盘中点数跌幅,恐慌指数VIX一度大涨超100%。

  从美股下跌的角度看,市场上可以找到N多种理由,昨日2月5日的分析“黄金技术面开始转看跌信号 美股巨震能否救场?”一文中,我们更多谈及了美国经济数据向好背景下,市场加息预期(尤其是加息的速度预期)如果被激发,对于股票市场是一个较大的利空。

  另一个层面,股票市场有一个很有意思的惯例就是一旦进入比较明显的空头技术性调整中,市场会出现开始放大利空或者恐慌性的“声音”。这往往就容易导致多杀多,市场的挤兑性获利了解,容易进一步放大利空。

  我们今日分析中,无必要更多去找理由,风险事件的前瞻或者说一些影响点的关键逻辑属于事前的预警分析中,成熟投资者则更多需要了解或者具备是当市场出现不利影响或者不利因素时,该如何选择?

  从投资者可以选择的避险品种来看,货币中的日元、商品中的黄金,还有就是VIX(恐慌指数),多数投资者可能对于前两者更为熟悉,并且维持着黄金“保值增值,避险”的市场谚语;另一个重要的避险品种,或者我们更多表示为避险对冲品种,即是VIX(恐慌指数),在CMC Markets中,我们的标识为“波动指数-2月”(主力合约)。今日的分析中,我们更多将偏重于如何选择风险对冲工具。

CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

  从分时角度看,两个交易日中,对比道指(美国-30)的分时表现,VIX的波动率与其形成了明显的负相关性表现,并且波动幅度远大于同期道指表现。

  我们在以日元VS道指、黄金VS道指的走势,选取极端行情周期内(2008年金融危机)的表现,进行对比:

CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

  通过对比金融危机时期,日元VS道指、黄金VS道指、以及VIX的历史表现来看:

  日元的避险效应趋势以及关联度是最高;VIX更多在于爆发点,注重的是波动率,因短时期的利空集中释放,往往容易出现管理层或者市场的利好,则VIX会快速回落,因此偏重于短期的爆发,和短期趋势;而从黄金的角度看,在2008年的金融危机中,对比道琼斯指数的避险效果则不明显。

  选择黄金避险的投资者,需考虑到通胀及利率的影响,在2008年的金融危机中,市场利率基本达到一个较低值水平区域,伴随的通胀水平也较低,无风险偏好资金选择货币的成本远远低于去持有黄金,这就是黄金在股票市场一些经典的空头趋势行情中,并没有表现出“避险”的属性的内在主因。

  【黄金】****周期使用了4小时******

CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

  对于黄金的分析,我们调取了4小时的图表,黄金在1327水平开始反弹,Dochia通道走平,信号上是一个震荡信号。上行的阻力水平位于1350—1351水平区域;支撑水平位于1330—1327水平区域。

  【USDJPY】美元兑日元

CMC Markets:主要股票市场进入技术性空头 日元、黄金的风险对冲比较

  美元兑日元两个交易日下挫了180个pips水平,主要是对于两个交易日股票市场的暴跌做出的反应。当前日元进入到“避险”+技术的纠结中。

  日线支撑水平位于1月26日美元低点周期内,即108.3水平;上行阻力区域依旧维持109.5—110水平区域;

  日元短期的市场系统性风险较大,市场情绪的波动远大于技术性信号。

  (以上分析源于CMC Markets 市场分析师任震鸣)

  投资有风险,入市需谨慎

(责任编辑:何美铃 HF117)
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