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美债和美元开始分道扬镳 黄金盘整陷入更深的迷茫

2018-01-31 18:18:00 FX168 

  FX168财经报社(香港)讯美联储(FED)决议公布前美元下跌,黄金从前一日一周低位反弹,重新收复1340关口。

  美国股市隔夜连续第二日下跌,而美债收益率继续攀升。

  黄金上涨0.32%至1342.61,白银上涨0.53%至17.20。

  铂金上涨0.64%至1002.00,钯金上涨0.71%至1060.50。

  全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓较周一下降0.14%,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓不变。

  反作用力

  分析师指出,近期美元出现暴跌,这无疑会对美联储(FED)的政策考量产生影响;美元大跌可能影响通胀预期,若美联储就通胀措辞发出更加鹰派的言论,将引发市场显著波动。

  去年美元经历了自2003年以来最大幅度的下跌,而今年初美元的下跌势头进一步增强。

  过去两年,欧元区的增长速度超过了美国,而中国经济正处于上升阶段。与此同时,大宗商品价格徘徊于2015年以来的最强水平。

  国际货币基金组织(IMF)日前上调2018年全球经济增速预期至3.9%,这将是自2011年以来最快增速。

  瑞信驻纽约的外汇策略全球主管Shahab Jalinoos表示:“那一时期表明,美元可能会进一步走软。如果局面继续下去,我看不出有什么理由,一年后美元不会再跌10%。”

  西太平洋(601099,股吧)银行金融市场策略主管Robert Rennie认为,2017年和2018年迄今的美元表现,愈发与2002年-2004年时期相似,当时美国双赤字(财政赤字和经常帐赤字)担忧重挫美元。他说道:“如果历史是指引的话,美元跌势可能还会继续。”

  从技术面来看,ICE美元指数如今逼近200月均线,若跌破,则将是15年来首次。美元指数最近两次跌破这一重要水平要追溯到1986年2003年,在这两次情况中,美元在随后的5年里都走势挣扎,暴跌逾25%,至周期性低点。

(ICE美元走势图 图片)
(ICE美元走势图 图片)

  不过,从经济角度看,美元贬值是使通胀上升的最糟糕的途径,因为美联储真正试图刺激的是薪资增长,而不是更高的生活成本。

  在经济复苏的大部分时间里,美联储一直未能实现其2%的通胀目标,许多人认为,美国经济仍处于其潜能下方运行。

  尽管美元持续走软,但周一10年期美债收益率攀升至2.7%上方,为2014年4月以来最高水平。

  摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)投资和投资组合策略主管Lisa Shalett表示,美元的“命运”似乎与国际债券市场的收益率差越来越脱节,反而反映出对美国长期经济前景的更深层次的悲观情绪。

  她说道:“在2017年,相对收益差异在决定美元走势方面的影响力逐步减弱,取而代之的是资本流动。如今,美国以外国家的强劲经济增长正导致全球投资者抛售美元。”
(ICE美元走势图 图片)
(MSCI ACWI全球指数和美元指数 图片)

  美债收益率上扬和美元下跌可能会继续成为一对相反的作用力,让黄金近期的前景显得更加扑朔迷离。

  市场观点

  OANDA亚太交易主管Stephen Innes称,耶伦可能意外发表鹰派言论,为鲍威尔时代可能的政策核心铺路。

  一位驻台湾交易员称,特朗普讲话专注于国家安全和移民,而关于基建的内容平平无奇,从而促使黄金价格上涨。

  校对:冷静

(责任编辑:王治强 HF013)
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