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嘉盛集团:2018展望之(1)人民币——金针探底

2017-12-26 16:37:39 和讯网 

  2017年12月26日

  撰文:嘉盛集团首席中文分析师黄俊

  在准备对2018年人民币展望之际,美元/人民币连续大跌(行情下跌代表人民币上涨,美元下跌),汇价连续跌破6.57;6.56;6.55;6.54几个重要关口,人民币上涨之势势如破竹。但短线上的涨跌并不能干扰我们对于2018年行情的整体判断。我们认为当下人民币正处于该轮上涨的末端,2018年人民币总体主跌。对于美元/人民币行情主要运行方向是向上,美元上行。可以通过美国因素、中国因素、地缘政治几个方面来观察。

  1.美国因素。美国税改2018年将进入到执进阶段,由于美国降低税收中国或有部分制造业流向美国,人民币在这个过程中将承受较大的压力。同时,美联储在最新的议息会议中表示2018年有加息三次的可能。美元的加息预期,同样相对利空人民币,利好于美元。

  2.中国因素。最新的中央经济工作会议表示,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。客观的看,经济的转型并非一挫而就,需要一些时间。在中国经济向“质”发展的转型期,人民币的利好因素会有一定的减少。

  3.地缘政治因素。2017年朝鲜多次进行核试验,如果朝鲜在2018年进一步进行核试验或远程导弹试验,可能会打破东亚局势的平稳。除了朝鲜问题,台海局势同样值得警惕,如果蔡英文政府在“柔性台独”上越走越远,台海局势有恶化的可能。无论台海,还是朝鲜地缘政治上出现变化,都将偏利空于人民币,利好于美元。

  从宏观上看,经过了2017年美元/人民币的下跌,2018年行情有掉头上涨的风险。故而我们展望2018年美元/人民币的走势可能是“金针探底”。

嘉盛集团:2018展望之(1)人民币——金针探底

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(责任编辑:何美铃 HF117)
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