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钰佳国际:欧银利率应不变 德拉基或有暗示

2016-07-21 11:06:42 和讯网 

  和讯特约

  欧洲央行将于本日召开货币政策决议,尽管外界普遍预期央行将维持利率不变,但这并不意味着此次会议会成为一次“无关紧要”的会议。在外界普遍预计欧银势必将进一步放宽货币政策的背景之下,投资者将寻找欧银宽松的线索。此次欧洲央行政策例会是暑期休会八周前最后一次开会,决策者或将暗示进一步刺激来抵御英国公投脱欧的影响。周三欧元/美元一度触及三周低点,接近6月23日公投以来的最低点。

  欧洲央行宣布利率决议后的20:30将由“超级马里奥”——欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会。一周前,走出脱欧公投不久的英国央行刚刚选择了按兵不动,并暗示或于8月放松政策。英国公投结束以来的三个星期里,欧洲各央行以流动性承诺安抚了动荡的市场,为评估企业和家庭面临的威胁赢得了时间。目前德拉基需要解决的问题包括:欧洲央行货币政策的有效性和持久性,以及在不良贷款负担下苦苦挣扎的意大利银行业问题。自6月23日英国公投以来,通胀预期和德债收益率已有下滑,市场进一步猜测,欧洲央行可能不得不扩大印钞计划,最终导致无债可买。欧洲央行非常有必要让投资者相信央行能够再次出手。投资者重点应该关注德拉基在新闻发布会上向市场传达出什么样的信号,若暗示9月将降息并扩大宽松的话,欧元在9月决议前的日子并不会好过。

  欧洲央行已经实施了负利率和1.7万亿欧元资产购买计划,而德拉基预测欧元区的经济增速将会放缓,加剧了人们对他会在这条路上继续前进多远的猜测。欧洲央行在采取进一步行动之前,可能先要在9月8日会议上看到最新通胀预估,并确信英国退欧的最初冲击过后金融市场已经稳定下来。市场在英国退欧后回暖,这令欧洲央行没必要简单地在本周推出刺激措施,其只要为9月会议铺路即可。除了通胀预期之外,金融和政治稳定所面临的风险也将令欧洲央行持续QE。虽然不一定有什么重磅声明,但如果其他因素不变的话,德拉基为QE在2017年3月后延长铺路,也会对欧元构成利空。虽然市场对QE延长已经有所预期,但一些政策调整的关键点仍未被定价。因此,欧元本周的表现将取决于德拉基的决绝程度,以及延长QE的细节。

  亚市早盘,欧元/美元位于1.1020附近水平徘徊。上一交易日美元指数继续上扬并触及4个月新高,也支持股市上涨。欧元/美元于欧市盘初一度跌至1.0981,尽管德国6月PPI好于预期,年率下降2.2%,但月率上升0.4%。技术面看,欧元/美元继续测试1.1000一线,汇价暂时在该关口受到支撑。若汇价跌破则将测试1.0960,而后下行目标则看向英国宣布退欧当天所触及的1.0910低点。

  亚市早盘,美元/日元触及六周最高水平。据日本共同社援引知情消息人士报导,日本政府正在筹备编制规模至少20万亿日元的刺激计划,以帮助经济摆脱通缩,并抵御英国退欧可能带来的负面冲击。

  知情人士透露,这个一揽子刺激措施的规模有可能比之前预期的逾10万亿日元高出一倍,因为现在它会包含2017财年以及之后的项目,并将财投机关债(zaito),即低息政府贷款增加6万亿日元。日元受该消息打压,美元/日元一度上涨0.5%,至107.48。汇价突破106.80——6月底英国脱欧公投结果公布前的高位。

  接下来美元/日元将在107.88受到阻力压制。不过,汇价在上穿阻力后,将看向109.50水平。

(责任编辑:王治强 HF013)
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