新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|收藏|读书|汽车|房产|科技|视频|博客|微博|股吧|论坛
汇市观察 货币动态 人民币 专题
即时市况 视频播报 经纪商 滚动
专家分析 分析专栏
机构分析 高清解盘
行情中心 人民币汇率
CFTC持仓 外汇工具
外汇学堂 投资经验
外汇理财 外汇法规
在线沙龙 外汇论坛
汇闻录  外汇APP

ING:欧元区经济不利因素成堆 欧洲央行压力山大

  • 字号
2016-03-09 15:32:00 来源:汇通网 
  荷兰国际集团(ING)首席经济学家豪特(Peter Vanden Houte)周三(3月9日)表示,欧元区经济面临的一系列不利因素,最终会对企业和家庭的信心造成影响,因而欧洲央行要处理好目前的局面并不容易。
该行表示,和欧洲央行刚开始量化宽松(QE)相比,现在欧元区的通胀预期已经低了许多,因而欧洲央行有望进一步宽松;但是问题在于,货币政策的现状却是:进一步宽松带来的边际影响似乎变得可以忽略不计;早在80多年前,凯恩斯就举过类似的“流动性陷阱”的真实可怕事例。

  该行表示,和欧洲央行刚开始量化宽松(QE)相比,现在欧元区的通胀预期已经低了许多,因而欧洲央行有望进一步宽松;但是问题在于,货币政策的现状却是:进一步宽松带来的边际影响似乎变得可以忽略不计;早在80多年前,凯恩斯就举过类似的“流动性陷阱”的真实可怕事例。

  该行同时称,虽然预计欧元区经济不会中断复苏,但从2016年初开始经济数据的疲软,表明欧元区的经济也不会加速增长;进一步说,不确定性可能还在打压着市场信心,同时难民危机的不断升级,已经加剧了欧洲内部的紧张关系,甚至可能造成《申根协定》的瓦解,而这绝对不是什么好兆头;此外,英国“脱欧”公投不断升温,也在为市场的不确定性添油加醋;因此该行已经下调了欧元区2016年前三季度的经济增长预估,并预计2016年全年欧元区经济增长率只有1.3%。

  该行也称,虽然欧洲央行管委,德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Weidmann)仍对通缩风险不屑一顾,但欧洲央行可能同时下调欧元区的经济及通胀预期;其中2018年经济和通胀的初次预期将被密切关注,并以此作为进一步行动的潜在理由;虽然从目前来看,进一步宽松几乎已成定局,但欧洲央行也需要谨慎行事,以免像2015年12月那样,对市场引发反面影响。

  该行表示:“按照这样说来,欧洲央行如果继续老调重弹,只是继续降息并量化宽松(QE),效果可能适得其反:不断降低本已为负的利率,同时增加流动性,相当于对银行业征收隐形税,并有可能迫使银行业提高贷款保证金。”

  该行还称,虽然该行预计欧洲央行本月会下调存款利率至-0.50%,同时将资产购买额度增加50亿欧元/月,但同时也需要推出缓解措施,以减少政策对银行业的负面影响;而有可能做到的是:在负利率条件下“冻结”部分流动性,或者是不引入分级存款利率机制;目前债券市场的利差已经有所扩大,而和一年前相比,目前欧洲央行更可能将QE可购买的资产范围扩大至企业债券。

  该行最后表示,为提振通胀预期,欧洲央行可能强调政策的“前瞻性指引”:欧洲央行管委会内部的讨论表明,欧洲央行可能会允许未来通胀“在一定时间内”处于目标上方,以补偿此前的低迷;这一政策可能在前瞻性指引中得到更详细的阐述,并可能造成债券收益率曲线略微变陡。

(责任编辑: HN666)

相关新闻

评论

还可输入 500

外汇精品推荐

推广
热点

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。