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法巴银行:日元走弱存两大主要渠道 建议逢低做多美/日

2016-02-06 00:41:41 FX168 

  FX168讯法国巴黎银行(BNP Paribas)周五(2月5日)撰文称,当前日元走弱存在2大主要渠道,投资者应当在合适的机会重新做多美元/日元。

  1.日元净多头仓位过高。

  法国巴黎银行分析师指出:“截至1月29日数据显示,投资者并未针对日本央行(BOJ)可能扩大刺激政策进行仓位调整,反而在1月内不停地增加日元多头仓位,主要是因为风险厌恶情绪的高涨。从-50到+50的衡量标准来看,日元净多头仓位已经达到+36,这是2011年以来最高。”

(日元净多头仓位极端高涨,来源:BNPP、eFX News、FX168财经网)
(日元净多头仓位极端高涨,来源:BNPP、eFX News、FX168财经网)

  2.多层结构中负利率的影响。

  法国巴黎银行分析师补充道:“我们预计负利率政策将进一步引发日元贬值,因债券收益率的下滑将导致资产外流,这也是近年来日元贬值的主要驱动因素之一。虽然这种影响是存在多层结构中,但触发的边际效应将会很大。”
(日元净多头仓位极端高涨,来源:BNPP、eFX News、FX168财经网)
  (美元/日元与日经225指数的走势对比,来源:BNPP、eFX News、FX168财经网)

  法国巴黎银行认为以上两大因素是驱使美元/日元走弱的关键,“此外,股市的疲软表现有损市场风险情绪,从而令汇价承压。而美联储(FED)加息预期的降温也是导致汇价回落的重要原因”。

  法国巴黎银行分析师建议称:“整体而言,随着市场风险情绪逐渐回稳以及美联储加息预期降温放缓,美元/日元仍将稳步回升。”

(责任编辑: HN666)
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