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欧元杀手言论再助欧元飙升 产油国补刀原油暴跌

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2015-12-15 00:51:52 来源:FX168 

  FX168讯美联储本周举行的政策会议无疑为金融市场年内最为关注的事件之一。周一(12月14日),美元指数延续之前的颓势,依然心在焉于98关口下方交投,而欧元/美元则受到有“欧元杀手”之称的欧洲央行行长德拉基对通胀目标达成持有信心的言论所鼓舞再次突破1.10大关。原油方面,全球供应过剩忧虑有增无减,而伊朗扩大原油出口以及俄罗斯尚未与OPEC安排会议的消息则令油价跌势雪上加霜,美油布油分别跌破35和37美元/桶关口,再次刷新近7年低位。油价跌跌不休“殃及池鱼”, 加元、卢布应声下跌,英国央行通胀忧虑再次凸显。

  耶伦本周料将“扣动加息扳机” 美元多头屏气凝息

  周一,美联储利率决议前市场噤若寒蝉,整体温和盘整。美元指数交投在98下方。美联储本周四凌晨将公布利率决议,市场普遍预期将“鸽派升息”。美元前期的升势也因升息预期被消化而减弱,更因欧洲央行的“鹰派降息”而承压。

(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)

  美联储(FED)本周将做出近10年来最为关键的一次决策,在股市波动加剧、大宗商品价格下跌和信贷市场紧张的背景下,投资者们仍预期联储决策者将“扣动扳机”。

  但金融市场波动仍是市场担忧的因素之一。伴随标准普尔500指数出现了四年来的首次技术性回调,美联储在9月份会议上选择按兵不动,这也令许多市场观察人士措手不及。

  如今,美联储即将于本周四(12月17日)作出决定之际,他们又要面临着原油低于每桶36美元,美国垃圾债市场承压和全球股市陷入8月份以来最长连跌的局面。

  借贷成本上升的前景已促使全球股市市值自12月1日以来蒸发了2.5万亿美元,股市震荡加剧。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)自本月开始以来已攀升了逾50%,至9月30日以来的最高水平24.39。9月份会议之前的几周,VIX处于从近4年高位40.74回落的过程中。

(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(VIX指数走势;来源:彭博、FX168财经网)

  继上周创下9月份以来最大周跌幅之后,亚洲股市周一又下跌1.4%,一项全球新兴市场股市指数跌向2009年低点。随着油价走低,能源股连续第九天下跌,创2012年9月以来的最长下跌周期。在Third Avenue Management禁止投资者赎回一只美国高收益率债券基金之后,对于投资者可能面临更多损失的担忧促使亚洲信用违约掉期成本走高。
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(股市、油价和垃圾债一起下跌;来源:彭博、FX168财经网)

  不过,这一次美联储或许不会再次错失良机。随着越来越多证据表明美国经济强劲到足以承受货币政策收紧,耶伦一直在让金融市场为本周启动加息做好准备。

  花旗(Citi)集团驻香港策略师Ken Peng称,“如果美联储官员这次不加息,他们看起来会很愚蠢。如果他们再按捺一两个月,引发市场波动的问题也不会就此消失。”

  “我不认为美联储会受到基金赎回这样的事情打击,”瑞银集团(UBS)财富管理业务驻新加坡的区域首席投资官Kelvin Tay称。“如果他们不加息,那么这件事就会悬在市场头上,将影响到企业和消费者的情绪。所有人都将会畏首畏尾。他们事实上应该加息,了断这件事,让大家的生活都可以继续下去。”

  市场交易员们现在认为,美联储周三结束近零利率时代的可能性为74%,低于一周前的78%,但是高于本月初的72%。在美联储9月份利率决定出炉之前,期货市场显示的加息可能性为三分之一。

  除此之外,交易员们还有一个“好消息”:中国周末发布的11月份经济数据好于经济学家的预期,这意味着美国加息的一个潜在障碍被扫清。

  法国农业信贷(Credit Agricole SA)周五(12月11日)发布下周展望,预计美联储(FED)将加息25个基点,但之后三年内的加息路径料将趋缓。此外,美联储通胀预期应该会受到抑制,同时可能会下调失业率预估。下周美联储在会后新闻发布会上预计将重申对未来经济数据的密切关注,同时表达出对紧缩周期的谨慎态度。

  市场目前预期美联储下周加息概率达到80%,不确定因素逐渐消退应该会继续支撑美元。法国农业信贷认为,市场当前更为关注的是加息后美联储的前景预期,预计会对通胀形势和经济增长表现出谨慎态度,这或令美元在会议后很难进一步扩大涨幅。

  另一方面,美联储的谨慎态度可能会对市场风险情绪产生负面影响,尤其是油价暴跌已经引起严重的通缩风险。因此,一个鸽派的加息决定就足以对大宗商品和风险类货币造成冲击。

  不过,渣打银行(Standard Chartered)经济学家David Mann周一称,美联储在分别于本月和明年3月上调利率后可能会改弦易辙。其还指出,预计美联储会在2016年12月降息。

  David Mann称,高库存挥之不去,如今又处于信贷周期末期,一些表明增速放缓的滞后数据尚未出炉,消费支出疲软形势可能尤为突出。

  德拉基对通胀目标达成“信心满满” 欧元喜上眉梢再次突破1.10

  欧洲央行(ECB)行长德拉基周一称,在欧洲央行本月稍早进一步放宽政策后,欧元区通胀将达到近2%的目标,“不会有不当延迟”。

  德拉基指出,“在管理委员会本月稍早调整了工具之后,我们预计通胀将达到目标,不会有不当延迟。”

  德拉基还表示,欧洲央行的货币政策为结构性复苏创造条件;如有必要,欧洲央行将加强刺激措施。

  德拉基认为,货币政策的效力显示,欧洲央行拥有所有适当的工具;认为在欧洲央行职权范围内不存在对使用工具的限制。

  欧洲央行执委会委员普雷特日内表示,“受欧洲央行管理委员会12月3日决定的措施影响,我们认为宽松环境有了显著改善。”

  普雷特表示,“谈论新措施为时尚早。我们希望做好技术层面的准备以应对任何可能发生的状况。”

  关于进一步下调存款利率的可能性,他认为,“我们对负利率的观点显然比过去更为开放。”

  欧元近期的表现则令人刮目相看。在对美联储将于12月16日加息的预期促使投资者撤离大宗商品、股市和低评级债券之际,欧元本月内累计上涨3.8%,涨幅仅次于瑞郎。同被视为避险资产的日元上周创下三个月最大涨幅并维持涨势。周线级别中,欧元/美元已经连续两周收阳。日内,欧元/美元再度突破1.10关口,最高升至1.1027,欧元兑英镑则触及七周高位0.7280。
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(新兴市场外汇指数重挫 欧元反弹;来源:彭博、FX168财经网)

  联储(FED)12月会议大幕即将来开,联储有望迎来10年来的首次加息,美国和欧洲的货币政策分歧势将加剧。不过,包括德意志银行(Deutsche Bank)和瑞银集团(UBS)在内的投行提醒投资者称,建立在欧美政策背离上的交易策略当红之日可能屈指可数了。

  德意志银行和瑞银集团在报告中指出,耶伦(Janet Yellen)及其美联储同僚将于两天后按下紧缩周期启动的按钮,尽管欧洲央行延长了刺激计划的施行时限,但是在美欧货币政策背离的程度上,金融市场的预期恐怕已经有些过头了。

  瑞银投行业务利率和外汇研究联席主管Themos Fiotakis表示,“我们一直着重强调的是市场预期太过极端了。市场信心满满地认定美联储紧缩周期会一帆风顺,另一方面又相信欧元区所面临的将是一幅衰退图景。”

  市场分析人士称,如果瑞银所料不虚,那么继12月3日跌至1.0524并创下4月份以来最低水平后,这或意味着欧元/美元已经触底。

  油价跌跌不休“殃及池鱼” 加元、卢布与英国央行“同病相怜”

  本周油市延续自由落体式下跌,布伦特原油期货价格连续六个交易日下跌,周五(12月11日)收跌4.5%至37.93美元/桶,为2008年12月以来最低收盘价。美国原油收在35美元/桶区域,为2009年2月来首次。

  周一欧市盘中,美国原油期货价格向下击穿35整数关口,最底触及34.53美元/桶,创自2009年2月19日以来最低水平,随后反弹至35上方。同时,布伦特原油也扩大跌幅,布油跌破37关口,一度下探36.75美元/桶,亦刷新近6年低位。美市盘中,3月美国原油期货价格一度升至3月布伦特原油期货之上,创2010年10月以来最高溢价。
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(美国原油期货价格 日图;来源:FX168财经网)

  自去年中期以来,国际原油价格一直在下跌,似乎从未停止过,这一现象着实惨烈。在油价长期低迷之际,OPEC“自暴自弃”,不但没有减产挺价,反而没有设定产量上限;国际能源署(IEA)则警告称全球供应过剩的局面可能在明年恶化。

  2015年12月4日OPEC会议后油价持续下跌,让交易商和分析师不知所措。OPEC在会后声明中未提及产量上限,放弃了支持油价的努力。“很难找到任何看多油市的理由,”Liquidity Energy经纪Peter Donovan说。

  日内,伊朗方面信誓旦旦称要增加原油出口,让市场愈加猜测石油输出国组织(OPEC)成员国会使得全球供给过剩的现象恶化,这也对油价构成了下行压力。

  伊朗石油部负责国际和商务事务的副部长Amir Hossein Zamaninia日内讲话称,“即使油价下跌,伊朗也不会延后增加石油出口的计划。”

  据报道,伊朗12月石油出口料将触及六个月高点,由于买家预期对伊朗的制裁将在明年初解除,纷纷增加购买量。一位了解伊朗油轮装运安排的行业消息人士称,本月伊朗预计每日出口126万桶石油。

  这个初步数据较两个月前高出近四分之一,可能进一步加剧全球原油供应过剩的担忧。自石油输出国组织(OPEC)在12月4日会议上放弃产量上限之后,供应过剩担忧已然加剧。

  自伊朗与西方国家7月达成具有里程碑意义的核协议之后,该国和一些迫不及待的潜在贸易伙伴已经悄然为制裁解除后的贸易做好了安排。

  俄罗斯驻国际原子能机构官员上周表示,他预计核协议将在1月实施,促成解除对伊朗的制裁。根据协议,伊朗必须采取措施缩减核项目,其中的许多措施已经完成。

  “我们假设伊朗将通过国际原子能总署(IAEA)的核武器检查,并在2016年初被取消制裁,”BMI Research在报告中称。这将为伊朗在明年底前每日出口增加70万桶打下基础。

  伊朗多次重申,只要在2016年初被解除制裁,将把原油产量每日提高50万桶。

  摩根士丹利分析师在周一的研报中称,OPEC明年的原油日供应量有可能增加100万桶。“2016年增加的供应几乎全部将来自伊朗、伊拉克和沙特,”摩根士丹利分析师表示。

  另外,俄罗斯周一给本月与石油输出国组织(OPEC)举行会议的希望浇了一桶冷水,虽然石油价格已经跌至每桶40美元以下。

  上月俄罗斯能源部长诺瓦克和政府控制的俄罗斯国家石油公司负责人均表示,独立产油国可能与OPEC在12月月中举行会议。

  俄罗斯能源部发言人周一称,“截止目前,还没有会议的安排。”俄罗斯最初曾暗示愿意与OPEC紧密合作,但今年未像去年那样在OPEC在12月4日的会议前向维也纳派出高级代表团。

  只有能源部副部长Kirill Molodtsov和在中东很活跃的Gazprom Neft和卢克石油(Lukoil)负责人飞往维也纳,进行了一些个别会面。

  俄罗斯仍不愿减产,称天气太恶劣,这会使重启油井很困难。

  国际原油市场供大于求的局面仍在继续,多数市场分析师都认为,国际油价走势还将继续往下。有分析人士预计,国际油价在2025年或之前会有很大可能跌破20美元一桶,而且将一跌不复返。

  不过油价基本面如此悲观,投资情绪如此低迷,也有分析师称,尽管如此,但是从过往周期看,35-41美元区域是布伦特原油的重要支撑位,油价一路下挫的局势有望出现逆转。

  瑞士信贷技术分析部门主管David Sneddon指出,当前布伦特原油位于重要的点位上:从过去25年的数据看,布油主要的支撑和阻力位在35-41美元区域(该区域是2008年的底部);2000-2004年期间,该价格区域曾是阻力位,突破后成为了支撑位;回到1990年,这个区域是当时的顶部。

  油价的大跌也刺激了加元和卢布等石油相关货币。美元/加元日内最高上探1.3779,刷新近11年半高位。美元/卢布一度升至71.19,创4个月高位。
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(美元/加元90分钟走势图;来源:FX168财经网)

  上周原油价格暴跌至上次全球金融危机时的水平,在OPEC实际上放弃了产量上限后投机者对美国原油价格下跌的押注升至历来高点。鉴于需求减缓,国际能源署表示,OPEC再次展示了将产量最大化的决心,供过于求的局面至少将持续到2016年末。

  此外,由于原油价格的持续暴跌,这可能使得英国央行对通胀的担忧即将成为现实。由于OPEC"自暴自弃",油市供应过剩担忧愈加严重,国际油价跌跌不休,除了拖累大宗商品之外,英国央行竟然也牵累其中。

  英国统计局周三或宣布,在截至10月份的3个月中,英国基础薪资涨幅可能从一个月前的2.5%降至2.3%,创下一季度以来最弱水平。报告或许还将显示,英国失业率维持在5.3%不变,追平9月份创下的七年多来最低水平。

  虽然美联储正在走向自2006年以来首次提高基准利率,但英国央行的通胀焦虑表明其距离加息仍有距离。英国央行货币政策委员会12月份决定将基准利率维持在0.5%的纪录低位,该行在政策声明中警告说,整体价格涨幅维持在低位或将影响到薪酬安排。
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(油价暴跌影响通胀 来源:FX168财经网、彭博)

  英国央行负责市场和金融的副行长夏菲克(Minouche Shafik)发表讲话称,在考虑是否投票赞成加息时,将谨慎行事;在投票赞成加息前,将等待直到确信薪资增长将维持在与通胀回升至目标一致的水平。

  日内,英镑/美元脱离三周高位,最低触及1.5106。
(美元指数90分钟走势图,来源:FX168财经网)
(英镑/美元90分钟走势图;来源:FX168财经网)

  “英镑/美元本周风险偏向下行,”丹麦盛宝银行(Saxo Bank)的外汇策略师John Hardy说,“利差一直表明英镑应该下跌,虽然英国数据可能有一些影响,但影响更大的将是美联储利率决定。”

  大多数投资者预计英国央行要到2016年末才会升息,而市场几乎肯定美联储将在本周升息。这可能会支撑美元和美国国债收益率。

  除了英国利率前景的不确定性,投资者也对英国计划进行的脱欧公投感到担忧。很多投资者寻求在外汇选择权(期权)市场对冲英国脱欧的风险。

  FXStreet首席分析师Valeria Bednarik称,英镑/美元已经失去其买盘吸引力,汇价日内大幅下挫,于欧洲开盘时一度降至1.5106。上周五该货币对强劲反弹,忽略油价暴跌的不利影响,触及1.5239高点,该升幅没有明确的催化剂。总之,当前汇价回调似乎更应理解为投资者在美联储利率决议前的获利了结,而并非是看涨趋势的逆转。

  校对:浚滨

(责任编辑:刘冉 HF011)

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