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徐成宏:三季度GDP略逊预期 看涨美元情绪仍旧高涨

2015-10-30 14:17:51 和讯网 

  和讯特约

  美联储10月鹰派声明后有关该联储12月加息的预期直线上升,推动美元急剧走高,美国第三季度经济增速大幅放缓,而劳工部公布的数据显示,美国10月24日当周初请失业金人数小幅上升,但仍接近42年低位,表明美国劳动力市场相当健康。投行大部分认为12月份加息为大概率时间,也引发市场对黄金未来走势的忧虑。

  美联储12月加息可能性不断提高

  北京时间周四20:30美国商务部公布的数据显示,美国第三季度经济增速大幅放缓,因企业减少补充库存以便消耗过剩的存货,且消费者、企业和政府支出均减少。具体数据显示,美国第三季度实际国内生产总值年化季率初值增长1.5%,增幅略逊于市场预期的1.6%,第二季度增速为3.9%。

  美国劳工部公布的数据显示,美国10月24日当周初请失业金人数小幅上升,但仍接近42年低位,表明美国劳动力市场相当健康。不过,全美地产经纪商协会周四公布的数据显示,美国9月成屋签约销售意外下降,表明房地产市场复苏之势或暂缓。

  三季度美国企业库存568亿美元,为2014年一季度以来最低,今年二季度库存为1135亿美元。从美联储的角度讲,这对政策的影响并不是太大,他们将忽略GDP的疲弱表现,因为这是受库存影响。

  分析认为,库存减少是GDP不佳最大的拖累因素,经济学家表示,由于内需强劲,库存的拖累可能是暂时的,四季度经济增速将会上升,稳健的国内需求及健康的劳动力市场或鼓励美联储在12月加息。

  凌晨的美联储议息会议报告称美国经济在温和扩张,并直接提到下次政策会议,使得12月加息成为可能。

  周四凌晨美联储10月会议上维持利率不变,但表示将在下次会议决定是否加息,如果未来经济和金融发展形势与美联储预期相符,美国将在12月加息,此前 FOMC声明表明,美联储对海外局势的担忧有所降低。

  加息前景令黄金承压

  美联储政策会议上维持利率不变,明确提及下次会议,将12月加息提上日程。此外,美联储还去掉了有关全球经济不利因素对美国经济活动的影响的措辞。美联储正在为加息做铺垫,与此同时市场广泛预计欧洲央行将在年底前进一步放松政策以提振通胀率和经济增长。

  美国周四公布的数据显示,美国经济第三季以1.5%的速度增长,低于外媒调查的分析师预计的1.6%,这令美元遭挫。

  周四尽管美国三季度GDP略逊于预期,但经济学家们却淡化疲软数据的影响,加上劳动市场数据依旧强劲,令美联储12月加息的预期大幅升温,金价在那之后彻底失守1150美元并下探1144美元,录得第二个交易日大跌。

  随着美联储将12月加息提上议程,未来每一个经济数据的发布都将牵动着黄金投资者的心弦。周五晚间投资者首先将迎来欧元区CPI,随后是美国9月个人消费支出以及消费者信心数据的考验。如果美国方面的数据继续向好,则可能进一步打压金价下行。

  美联储鹰派姿态亦导致市场对12月加息预期急剧升温。据CME美联储观察最新数据显示,美国利率期货表现暗示交易商预计美国12月加息的几率为50%,周三为43%,一个月前为6%。

  在美联储公布鹰派声明后,国际金价已经连续两个交易日出现大跌,并触及三周低位1144.70美元水平。在目前情况下,1148美元是黄金需要维持住的关键水平。金价若不能维持住该水平,那么将带来进一步的多头清仓,而跌破1140水平则意味着市场情绪的逆转。

  不过,欧洲和日本仍然在进行宽松货币政策,宽松的货币政策以及贬值的欧元日元将会使当地黄金市场得到提振,在一个侧面也能够支撑黄金的国际价格,这可能使黄金继续保持一个中性的走势,甚至可能出现微弱攀升。

  高盛预计欧元触及平价

  高盛集团周四预计,因美联储和欧洲央行的货币政策方向分道扬镳,该行一直以来预计的欧元/美元跌至平价最早有望在今年12月成为现实。

  欧洲央行行长德拉基暗示最早可能在12月3日的政策会议上为刺激政策加码,而美联储在本周会议上也明确提出了年底前加息仍在政策选项之内,这使得美元的涨势在3月触及12年高位暂停后,欧元/美元平价的预期再度浮出水面。

  高盛认为在经历了3月以来的痛苦期以后,市场需要时间来再度相信这一信息,但我们认为,市场会相信这将在12月3日以前令欧元兑美元跌至1.05,年底触及平价。

  欧洲央行行长德拉基上周暗示,管理委员会将在必要时采取行动,以确保通胀率升向目标水准。德拉基的言论巩固了欧银将放松政策的预期。

  市场对欧洲央行资产负债表的预期和欧元汇价之间有很强的关联性。欧元近期的承压就是因为市场预期欧洲央行将采取更多QE来扩大其资产负债表。

  高盛预计欧洲央行未来几个月扩大量化宽松,将令欧元进一步承压。该机构基本观点仍基于美联储和欧洲央行之间货币政策的进一步背离。

  调查显示,分析师现在几乎可以肯定欧洲央行将在今年12月放宽货币政策,增加刺激计划的规模或延长期限,并进一步下调存款利率。在欧洲央行上周四会议后,该央行在12月3日的下次会议上放松政策的可能性高达80%。

(责任编辑:王治强 HF013)
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