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IronFX:新加坡加入宽松大军

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2015-01-28 18:52:30 来源:和讯 

  宏观纵览

  • 新加坡加入宽松大军 夜间新加坡金融管理局意外下调2015年的通胀预测,成为最新放宽政策的央行,并表示希望新加坡元的升值速度由此放缓。(新加坡并不控制利率,只是利用外汇升值作为其货币政策工具。)“通胀前景自2014年10月上一个货币政策声明以来大幅调整,这主要是由于全球油价下跌”,新加坡金融管理局解释说,并将整体的通胀预测从10月份预期的-0.5%至1.5%调整到-0.5%到0.5%。新加坡金管局一年只发布两个预定的政策声明,因此在两次会议之间的公告极为不同寻常—— 这是自2001年9/11事件后的首次。新加坡金管局自此加入印度储备银行、加拿大央行、丹麦国家银行以及欧洲央行的宽松政策大军。这一措施立即引发一个问题:联邦公开市场委员会(FOMC)和新西兰储备银行今晚会如何应对?以下是我们的观点。


  • 澳大利亚第4季度的CPI季度环比仅增加0.2%(年同比增长1.7%),低于预期的0.3%(1.8%),远低于第3季度的年同比增长2.3%。另一方面,截尾均值CPI环比从0.3%加速至0.7%(市场预期:0.5%),但同比从2.4%放缓至2.2%。市场看重的是截尾均值CPI环比增加,澳元受消息刺激走高,因为澳联储在下周的会议上减息的预期大幅消退。就此而言,澳元有些逆势而行。但我认为趋势难以持久,因为澳大利亚的主要出口承受重大压力,难以长久的抵御全球的通缩趋势。

  • 今日焦点:欧洲盘口,挪威11月份的AKU失业率预期维持不变。同月公布的官方失业率下滑,所以出现意外利好的几率较高,可能小幅支持挪威克朗。


  • FOMC声明:关注点 日内最重要的事件自然是FOMC会议。我昨天解释了为什么我认为美联储的观点不会变,以及其声明仅会小幅调整的原因。声明基本维持不变可能利好美元。声明的关注点包括:

  • 美联储会保持“耐心”吗?美联储在12月份的会议上表示,“在货币政策立场正常化之前将保持耐心。”这取代了之前的论调,即在结束量宽计划之后将在“相当长一段时间里”保持联邦基金利率不变。美联储主席耶伦将“耐心”解释为至少等待两次会期的结束,即不早于四月会议结束之前。多位FOMC官员曾在他们的讲话中提到“年中”这个词。我认为他们会沿用该措辞。任何变化都将是巨变。(另一方面,可能不会在讲话中提及“相当长一段时间”,因为该词是用来解释向“耐心”的转变。)

  • 他们对于经济转变作出怎样的评估?尽管第3季度GDP环比增长5.0%(经季节性调整),但他们依然认为12月份经济“适度”增长,第4季度GDP数据将在周五会议结束后公布,预期温和环比增长3.0%(经季节性调整)。

  • 如何评估就业和通胀率两大目标?如昨天所述,就业比通胀率更接近美联储的目标水平。5.6%的失业率几乎达到美联储所制定的“充分就业”指标5.2%-5.5%,而过去三个月内的就业人数涨幅为25万,成绩可人。市场将会观望美联储是否重复“劳动力资源利用不足的情况持续减少”的说法,或者提到12月劳动力市场统计数据中意外疲弱的平均时薪。

  • 通胀方面,美联储偏好的通胀指标核心个人消费支出指数年同比仅增长1.4%,预计第4季度跌至1.1%,远低于目标2%。美联储是否依然憧憬“通胀率逐渐升至2%”?这将利好美元。另一方面,任何表现出对低通胀率的担忧将利空。当然,他们对通胀的预期本来就值得关注,尤其是当市场估计预期继续下跌的情况下。在12月份的声明中,美联储表示通胀率低于目标部分原因是“能源价格下跌”,但他们认为这些影响是“短暂的”。鉴于加拿大央行和新加坡金管局在下调利率时都特别地援引了该因素的影响,人们尤其关注美联储对油价低企的取态。

  • 全球前景会成为主要考虑吗?上月的声明只字未提外部经济发展的问题。自那时起,多家央行为应对经济放缓以及通缩的威胁而选择放宽政策。委员会会提及这一现状吗?如果是,他们会针对美国的政策得出怎样的结论(如有)?(我认为他们不会提及此事。)

  • 简言之,就业率正在逐渐接近美联储的目标,然而通胀率却依旧低于预期。这种局面使得他们继续“耐心等待”,并且主张维持现状。美联储可能继续认为,只要劳动力市场持续改善,中期通胀率能如预期恢复至2%,他们可以在今年年中前后将利率正常化。这多少符合市场预期,因为联邦基金期货合约自8月份以来下降了25个基点。


  • 新西兰储备银行也将举行会议 FOMC会议结束后,新的焦点将放在新西兰储备银行的政策会议上。新西兰储备银行预计将维持其3.5%的利率不变,但是会放弃其紧缩立场而维持中立。在12月份的会议上,新西兰储备银行表示下一步的行动可能是加息。然而,随着第四季度通胀率大跌,跌破央行目标区间1%-3%的下限,我们有理由相信他们的立场很可能转为中立,此举将使纽元承受抛售压力。该国12月份的贸易收支平衡也即将公布。

  • 发言人方面,英国央行行长卡尼发表演讲。在最近的评论中,行长卡尼表示投资者对英国加息的可能性过于放松,但这一言论并未引起市场重视。

  欧元/美元继续走高


  欧元/美元昨天反弹,突破1.1300 (S1)。之后可看住1.1460 (R1)的阻力区间,即2015年1月16日的低点。短期动力指标证实如此。RSI上涨,目前接近50,而MACD已经站上虚线,并正接近零线。然而,只要价格落在黑色下跌趋势线下方,短期走势仍然利空,我认为最近的反弹或任何延伸都是熊市再次掌控前的一波修正。整体趋势同样向下。因此,我认为不久空方将最终占据主导,带动价格再次触及1.1100 (S3)。

  • 支持位:1.1300 (S1)、 1.1230 (S2)、 1.1100 (S3)

  • 阻力位:1.1460 (R1)、 1.1540 (R2)、 1.1640 (R3)

  美元/日元窄幅波动


  美元/日元周二继续下滑,在117.30 (S1)上方获得支撑后反弹。价格自1月19日起就在支持位117.30 (S1)和118.80 (R1)阻力位之间窄幅波动,预期不久将再次试探118.80 (R1)附近的区间。如果向上突破阻力,可进一步锁定119.30 (R2)的阻力位,即1月12日的高点。日线图显示,价格依然落在50和200天移动均线上方,但也可能落在三角形内。因此,我将等待价格退出形态后,再预测长期上涨趋势继续还是结束。

  • 支持位:117.30 (S1)、 116.00 (S2)、 115.50 (S3)

  • 阻力位:118.80 (R1)、 119.30 (R2)、 119.90 (R3)

  英镑/美元在 1.5200受阻


  英镑/美元周二大涨并触及阻力关口1.5200 (R1)。若坚定突破此区间,则可锁定下一道阻力位1.5270 (R2)。从短期震荡指标上也可看到昨天市场对价格的乐观情绪。RSI站上50,在70下方受阻,同时MACD也释放利好信号。总体来看,我坚持认为只要价格落在80天指数移动均线下方,整体趋势依然向下。然而,震荡指标和价格走势之间存在正背离。所以,需要等待动量指标印证价格走势,才能再次证实整体的跌势。

  • 支持位:1.5060 (S1)、 1.4950 (S2)、 1.4820 (S3)

  • 阻力位:1.5200 (R1)、 1.5270 (R2)、 1.5420 (R3)

  黄金在上升趋势线附近反弹


  • 金价周二在50天移动均线、自1月2日的低点以来绘制的黑色上升趋势线以及1275 (S1)的支持位(1月2日-1月22日上涨区间23.6%的回撤线)的交叉口处获得支撑后靠稳。然而,鉴于上升趋势在1300 (R1)的下方受限,并且RSI与价格区间之间仍然存在负背离,因此我建议在乐观估计金价进一步上涨之前,需要等待价格突破1300 (R1)的阻力位。日图动力指标证实了我的观点。14天RSI退出超买区间,日图MACD出现见顶迹象。从日线图来看,鉴于低点仍可能上移,因此我认为中期温和看涨,未来任何可能的下降可视为修正。

  • 支持位:1275 (S1)、 1255 (S2)、 1238 (S3)

  • 阻力位:1300 (R1)、 1320 (R2)、 1340 (R3)

  WTI落在短期上升通道


  WTI在45.00 (S1)附近获得支撑后拉升,之后在46.40 (R1) 上方受阻。随后价格回撤,回吐先前的大部分涨幅。然而,鉴于WTI处于短期上行通道内,预计未来会上行。可能再次挑战46.40 (R1) 区间。日图显示,WTI仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点,总体向下的趋势保持完好。然而,由于日震荡指标和价格走势之间仍然存在正背离,我将等待动量指标证实价格走势,才能再次确信整体的跌势。

  • 支持位:45.00 (S1)、 44.30 (S2)、 42.50 (S3)

  • 阻力位:46.40 (R1)、 47.35 (R2)、 48.20 (R3)

(责任编辑:HF013)

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