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佟坤周评:欧债乱象丛生 风险一触即发

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2012年02月13日09:44 来源:和讯网  作者:佟坤

  和讯特约

  1. 基本面分析

  上周的投资市场可谓乱象丛生,欧元一度伴随欧元区利好而走出新高,却在周末希腊债务局势突变后大幅回落。美元则在触及新低后借欧元区混乱之际重又收复失地,而黄金、白银等避险商品依然在阶段性高位区域保持振荡整理。

  随着上周希腊与私营部门债权人即将达成协议的利好传出以及欧洲央行维持利率水平不变,并对经济前景表示谨慎乐观后,市场风险情绪一度回暖,以欧元为首的高风险、高收益货币分别走出阶段新高,美元受到强力压制而再创阶段性低点。然而,欧债危机始终是欧元区无法摆脱的魔咒,希腊第二轮援助计划横生枝节,导致市场刚刚对欧元恢复的一点信心再次遭受打击。最新消息,希腊为获取第二轮1300亿欧元的资金救助而准备实行的缩减开支计划不能令欧盟和国际货币基金组织满意,他们对希腊的要求是实施更为严厉苛刻的撙节措施。此举令希腊国内局势突变,民众再次爆发出大规模反对声浪,部分政府官员辞职,反对者认为希腊的主权民主性将遭受侵蚀。因而希腊能否继续获得外部援助再次成为悬念,希腊如不能如期获得救助,至今年3月将面临主权债务违约的风险。而希腊一旦主权违约,欧元区其它国家可能出现连锁反应。从标普近日下调34家意大利银行信用评级就可以看出,欧债问题已经向欧元区各国各个层次和领域渗透,希腊如违约可能仅仅是欧债崩盘的导火索,届时欧洲经济可能出现比08年金融危机时期更大的衰退。

  欧债危险,美国恐难独善其身。美国金融机构因对欧债敞口过大而导致破产的先例已经发生,美国在经济复苏期更需要全球其它地区的经济增长相配合。然而,美联储前不久实行的延长低利率的货币政策让美元背受重负。一国货币的强弱最终体现的是一国经济实力的高低,美国维持弱势美元政策反映出美国经济复苏前景存在令人担忧的层面,美国国内的就业市场和房地产市场仍然没有达到美国经济稳步运行的要求,两市长期低迷可能令美国已经开始的经济复苏半途而废。故欧元、美元各有痼疾,两大主权信用货币均不能让投资市场完全信服。因而黄金等的投资价值依然较高,在经济风险和地缘风险并存的时期,黄金保值抗风险的作用将继续得以发挥。黄金的这种避险属性只有在世界局势稳定,经济健康发展的阶段才会逐步消退,而全球经济形势目前仍然处在08年金融危机的后续振荡和调整之中。

  预计未来时段,希腊债务问题将面临两难绝境,一方面援助国将要求希腊给以更多的担保或承诺,条件将更加苛刻,另一方面希腊国内反对紧缩计划的情绪恐将进一步上升,所以欧债可能随时爆发新的风险。故欧元区局势仍为市场关注焦点,美元可能继续出现被动反弹走势,黄金等避险资产在整体环境风险系数较高的状况下具备继续上行的动力。

  2. 技术分析

  DXY

  美元指数上周一度下探阶段新低78.36水平,后大幅回升至79.00一带。本周美指上行阻力在5周均线79.50附近,有效突破79.50区域,美指可能重新打开向80.00和81.00水准的上涨空间。美指下方支持初步在78.50地带,更强支撑位于上周低位,即去年10月反弹以来的0.382斐波那契回调位78.30区域。

  EURUSD

  欧元上周曾经站上1.3300水准,但在希腊债务救援枝节横生后大幅下落。欧元本周上行目标在站稳1.3200水平后重新指向1.3300区域,如能有效突破前高,欧元上涨目标将继续指向自去年5月下跌以来的0.382斐波那契回调位1.3500水准。欧元下方支持初步在1.3100,重要支撑位于5周均线1.3000整数位上方,欧元有效下破1.3000整数支撑预示反弹失败,汇价走势将重归下行。

  GBPUSD

  英镑上周冲过1.5900后大幅下落,受英国央行扩大量化宽松规模的负面影响,周内英镑恐将继续下行。汇价下行目标可能指向5周均线1.5650一带,失守5周均线,英镑将打开向前低1.5500水平的下降空间。英镑上涨目标首先在1.5800区域,汇价上行更强阻力在1.5900范围。英镑若最终不能站稳在1.6000整数水准之上,后市面临继续回落的风险。

  USDJPY

  美日上周大幅上行,汇价收在77.50水平之上。周内美日上涨目标再次指向前期阶段高位78.30一带,如能有效突破汇价可能进一步向前高79.50一线迈进。美日自去年7月以来,汇价在历史低位区域盘整已近半年,后市可能面临方向性突破,振荡大区间范围在历史低位75.50至前期反弹高位80.00区域内。

  AUDUSD

  澳元上周冲高后未能保持继续上行,汇价出现短暂回落,但整体升势未被打破。本周澳元上行目标在站稳1.0700水平后重新指向1.0800上方,汇价有效突破上周高点将进一步打开向1.1000整数水平的上升空间。澳元若不能有效回到1.0800之上,后市恐继续回调,下方支撑位于5周均线1.0600地带。

  XAUUSD

  黄金上周振荡后小幅下滑,但反弹上升趋势未变。周内黄金上行目标依次指向1750和1760一线,如能有效突破前高1763阻力并站上1770一线,黄金将进一步开启向1800整数水平的上涨空间。黄金下方支持在重要的5周均线1715一带,金价有效跌破1700一线,后市恐继续下行,下方支持初步在1680附近。

  作者观点不代表和讯网立场

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