应对通胀欧洲央行三年来首次加息-外汇频道-和讯网

欧洲央行重启加息

【导读】欧盟统计局2011年3月31日公布的初步数据显示，欧元区按年率计算的通货膨胀率3月份攀升至2.6%，创两年多来的新高。欧洲央行自2008年7月宣布加息以来，于2011年4月7日再次上调利率以应对日益攀高的通胀率。[评论][微博互动]

欧银年内或将升息两次汇市套利风再起

欧洲央行上周四升息25个基点，尽管行长特里谢并没有明确表示是否还会继续升息，但欧美经济学家认为，欧洲央行今年年内至少还要升息两次。[详细]

欧洲央行加息25个基点控制通胀是主因

欧洲央行4月7日宣布上调利率25个基点，为金融危机以来首次，欧元区正式进入加息行列。由于结果与市场预期一致，欧元兑主要货币基本上没有出现变化。[详细]

全球市场变化

和讯调查

1.您认为欧洲央行加息是否会进一步加剧债务危机国家的经济负担

会

不会

说不好

2.您认为德国经济的强势是否会因欧洲央行加息受到影响

会

不会

说不好

3.您认为西班牙会成为下一个爆发债务危机的国家

会

不会

说不好

解读欧洲央行货币政策

　　当前欧元区加息之声传得沸沸扬扬。为分析欧洲央行4月加息的“动作”，我们把欧洲央行货币政策的制定过程梳理一下。[详细]

独家专访：丁一凡解读欧洲央行此次加息的政策效果

丁一凡

世界发展研究所副所长

丁一凡：欧洲央行面临两难选择

　　一是欧洲经济回升势头不太强。二是欧元区的一些成员国的债务开始不断发酵。[详细]

丁一凡：预计美联储仍然不准备加息

　　美国通胀指数很低，所以美联储不会加息。 [详细]

丁一凡：欧洲央行有能力对付欧债危机

　　各个成员国已经拿出一笔钱对付债务危机，所以欧洲央行还是有能力对付欧债危机的。[详细]

丁一凡：为保霸主地位美元势必升值

　　短期我看美元是看跌的，中期以后美国会想出办法，让美元汇率继续上浮。[详细]

和讯独家分析

外汇之声首席分析师蒋钰锟

通胀压力严峻加息致长期贷款利差减小

此前市场普遍预期欧元区将加息0.25个百分点，因此加息消息公布后，欧元兑主要货币波幅不大。[详细]

汇集投资首席分析师田洪良

欧元加息利好已被消化回落整理仍是做多良机

欧洲央行开始加息步伐，对欧元是利好，但欧元并没有大幅上涨，原因是前期市场对欧元的炒作就是加息。[详细]

钰佳国际首席分析师陈敬全

为抑制通胀欧银或继续加息

为抑制通胀，欧元区基准利率将有望在1年内升至2.25%的水平。[详细]

XTB首席分析师姜立钧

欧洲央行加息巩固欧元中长期上涨趋势

欧洲央行如预期加息，是为了抑制通胀上升势头。数据表明欧元区通胀率已超过了欧洲央行之前设定的2%的目标。[详细]

圣百雅贵金属公司首席分析师赵相宾

欧洲央行加息或削弱黄金强势

此次欧银加息将对资本市场和当前的全球经济产生影响，并使黄金的避险性喝保值性需求削弱。[详细]

银河期货研究中心副主任付鹏

欧洲加息加剧息差预期大宗商品收益美元泥潭

在北非问题有可能泥潭化的不确定性下，欧洲央行未雨绸缪，打出加息旗帜以防患于未然。[详细]

欧元区通胀压力大

欧元区CPI 升至29个月高点

　　欧盟统计局3月31日公布的数据显示，欧元区3月调和消费者物价指数（CPI）初值年率上升2.6%，大大高于预测值2.3%，创2008年10月以来最大年率涨幅。分析人士普遍预测，欧洲央行在4月进行近3年来首次加息的可能性加大。[ 详细]

欧元区2月通胀率达2.4%

　　欧洲统计局3月16日发布的最新数据显示，欧元区2月份按年率计算的通货膨胀率达到2.4%，为2008年10月以来的最高值。[详细]

欧洲央行加息影响一：商品市场分化

□ 欧央行加息商品走势或更分化
　　欧洲央行表示，目前欧元区经济呈现复苏势头，但国际大宗商品价格持续攀升，欧元区17国通胀压力日益凸显，因此欧洲央行决定高现行主导利率。[详细]

□ 欧央行首加息短期利空出尽长期前景堪忧
　　4月7日，欧洲中央银行议息会议中宣布，欧洲央行加息0.25个百分点(25个基点)，基准利率增至1.25%。这是欧洲央行2008年7月以来首次加息。[详细]

□ 原油期货涨1.4%破110美元创30个月新高
　　纽约商品交易所5月主力原油合约周四涨1.47美元,收于每桶110.30美元,涨幅是1.4%。ICE期货交易所布伦特原油期货涨39美分,至每桶122.69美元,涨幅0.3%。[详细]

欧洲央行加息影响二：加息预期提前消化汇市波动小

□ 欧洲央行重启加息国际金融市场小幅波动
　　数月来一直承受通胀压力的欧洲央行4月7日宣布，将基准利率由1%的历史低点上调25个基点至1.25%。这是2008年7月以来该行首次加息，符合市场预期。[详细]

□ 风险情绪大幅降温非美货币表现低迷
　　欧元/美元小幅下跌，因欧洲央行宣布仅加息25个基点，符合市场预期，但同时特里谢表示未决定开启加息周期，该言论打压汇价走低。[详细]

□ 欧元区加息提振欧元人民币汇率再创新高
　　欧洲央行加息后使得欧元吸引力增强，欧元汇率走升打压了美元指数走势。使得人民币汇率再创新高。[详细]

欧洲央行加息影响三：欧美利差助推黄金

□ 黄金创“三连高” 加息利空金价高位盘整
　　纽约黄金期货价格周四收盘上涨，连续第三个交易日触及历史新高。与此同时，期银价格也再度创下31年以来的收盘最高水平。[详细]

□ 欧美息差加剧黄金“渔翁得利”
　　欧洲此次加息的目的并不是因为当前2.6%的通胀水平难以忍受,更多的是为了防范未来欧洲能源供给忽然出现风险而做出的防范措施。[详细]

□ 金价高位盘旋 ETF猛增12吨黄金
　　欧洲央行(ECB)周四(4月7日)一如预期宣布加息25个基点，油价的大幅上扬推高通胀预期，美元指数继续表现疲软，黄金继续维持高位震荡走势。[详细]

欧洲债务危机焦点国家现状

葡萄牙

穆迪3月20日宣布，将葡萄牙主权信用评级下调至“A3”，且评级前景为“负面”。政治：葡萄牙两大反对党拥有议会228个席位中的超过100各，而总理苏格拉底所在的社会党仅仅拥有97个席位，23日的财政预算削减计划被否决实属意料当中。此财政计划的否决再次出动市场焦虑的神经，该国融资成本进一步激增。

西班牙

2010年西班牙的经济以0.9%的速度缓慢增长，其债务问题依然不稳定。西班牙的基本问题与美国相似，房地产泡沫把价格推到了一个不切实际的高度。一旦房价回落，留给银行的仅仅只是大量的坏账以及土地和房屋。西班牙的银行至少需要50亿欧元的额外资金来覆盖这些巨额亏损。西班牙的30家银行在3月24日刚刚被降级。如果这些损失还不足以造成伤害，欧元区的利率上升将进一步加大西班牙地产业压力。

德国

短期来看，我们预计葡萄牙政府近月内会有比较大的动荡，并再次触动市场对欧债的担忧情绪；但中期来看，由于亚洲多国资金的介入与欧盟救助机制逐步完善，欧盟经济在前进的路上并不会出现太大的挫折，甚至在2011年。

结论

     今年4月和6月，葡萄牙将分别有46.77亿欧元和52.14亿欧元的债务偿还。而申请援助的前提是葡萄牙反对党能够拿出一套新的财政紧缩方案，虽然此方案和之前被他们否定的方案不会有根本差别。同时，西班牙持有葡萄牙830亿欧元的国债，葡萄牙的崩塌会直接将市场焦点指向西班牙。
     目前欧盟五国PIIGS都面临借新债还旧债的局面，从上图不难看出PIIGS各国在金融市场上的融资成本逐年提高，这势必放缓各国的经济发展速度。目前德国是欧盟中最强大的经济实体，也是欧盟中人口最多的国家，占欧盟总人口的20%，它向欧盟提供的财政支出占欧盟总预算的28.5％，德国的国内生产总值占欧盟的30%，占欧元区11国的42%。如果将欧盟五国的国债收益率同德国对比（下图），差值仍处于逐渐增高的趋势。如果债务到期时出现融不到资的情况，PIIGS各国就会被迫向欧盟和IMF提出救助申请。
    短期来看，我们预计葡萄牙政府近月内会有比较大的动荡，并再次触动市场对欧债的担忧情绪；但中期来看，由于亚洲多国资金的介入与欧盟救助机制逐步完善，欧盟经济在前进的路上并不会出现太大的挫折，甚至在2011年。

国际背景：美国印钞机拉开“被通胀”时代帷幕

	美联储按原计划推进QE2
	美联储1月26日在2011年的第一次议息会议结束后表示。为进一步刺激美国经济复苏，美联储继续将利率维持在零至0．25%的水平不变，并按原有计划推进第二轮量化宽松货币政策。[详细]

	美国官员：美联储应升息以先发抑制通胀
	美国威斯康辛州共和党议员、美国国会筹款委员会主席Paul Ryan表示，美联储(FED)应从现在开始升息，从而抑制此后出现的通货膨胀。[详细]

各国央行近期动态

美联储“单挑”全球央行

4月7日，欧洲央行(ECB)召开货币政策会议讨论加息问题。美联储昨日则表示，将继续推行量化宽松政策，为经济复苏保驾护航。很明显，如果美联储不放弃宽松政策，全球都将被迫接受输入性通胀，这也就是逼迫全球进入加息周期。一旦欧洲宣布加息，意味着美联储将正式站在了全球央行的对立面。
多位专家分析，无论是新兴市场国家，还是欧洲央行，或英国央行选择在此时加息，都是美联储乐见的结果。“因为这意味着美元会继续贬值，美国政府可以乘机拉动制造业复苏，改善国内失业率难题，最终让经济走上可持续复苏道路。”[详细]

日本央行维持利率在0-0.1%不变

　　日本央行4月7日宣布维持利率在0-0.1%不变，政策委员会也一致同意维持指标利率不变。近期公布的日本经济数据较差，显示日本国经济受到地震的破坏较大。[详细]