佟坤周评:欧债黔驴技穷 美元借机发力

2011年12月19日11:20  来源:和讯网  作者:佟坤
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  和讯特约

  1. 基本面分析

  欧元因欧债颓势上周再创阶段新低,带动其它高收益货币包括黄金等出现深幅下滑,美元这边风景独好,借机突破前期阶段高位后迈上新的台阶。

  时至今日,欧债发展已逾两年,大有江河日下之势。当前最现实的一个问题就是,解决欧债困境的救助资金从何而来?欧洲金融稳定基金(EFSF)售债计划遭遇冷落,融资阻力加大,并被标普警告可能因欧债问题下调其信用评级。国际货币基金组织(IMF)虽然在救助欧债一事上较为积极,但面对欧元区国家总计超过3万亿美元的债务,IMF的可用信贷资金实在显得力不从心。而欧洲央行(ECB)上周已明确表示不会增加购买欧洲债务的力度,且不会采取美国式的量化宽松货币政策以援救欧债。于是欧洲寄望于外部力量援助欧债,关注对象主要是美国和中国。然而美国岂能轻易就范,也许美国正乐得看到欧元区和欧元的崩溃,美国更能藉此重塑全球霸主形象,更何况美国国内的经济复苏同样需要大量资金支持,美国即使救助欧洲也会以有利于自己的方式实行,美国目前还不到出手的时候。而中国方面虽然外汇储备巨大,但主要用于持有美元资产,在美元近来走强之际,很难想像中国会去增加日渐颓势的欧洲资产,即便中方希望欧洲经济稳定以维持中欧经贸稳定并因而对欧债施以援手,但在政治、经贸领域可能附带向欧洲提出诸多条件,届时欧洲恐将疲于应对,最终无功而返。欧债问题是欧洲政经不一致并最终发酵的产物,在世界经济整体疲弱的态势下,各方自顾犹恐不及,欧债危机从根本上还需从欧洲内部化解,但现阶段欧债似乎已陷入穷途末路。

  美国近期的经济政策和数据支持美元逐步走强,对欧元等非美资产构成压制,也是黄金等资产下跌的主要原因。美国经济形势向好会吸引资金脱离其它市场而向美元资产回流,但美元真正回归强势还需要美国经济基本面中长期的配合。美国明年面临大选年,两党势必在经济治国政策上各出奇招,但无论两党采用何种策略,恢复美国经济并再创美国经济辉煌的目标是一致的,因此而产生的施政纲领都会对美国未来经济前景形成利好,故美元未来在政策面获得的支持只会比现在更有增强,所以欧元、黄金等在美元真正走强后恐将进入弱势。然而美元的强势之路存有顾忌,美国确立的经济复苏恰恰是建立在货币宽松的弱势美元基础之上,目前美元走强是否符合美国现阶段的经济利益?且美国的就业市场以及房地产市场在经济复苏进程中的表现始终难免差强人意,则美国经济是否可持续?如此疑问令美元升势存在变数,且从当前及未来一年的国际地缘局势和经济金融角度观察,不确定因素依然很大,这应该成为支撑避险资产如黄金等中长期走强的最大动力。

  所以全球经济局势究竟如何演化,现在得出结论显得为时尚早。欧债危机尽管仍在延续,但各方依旧努力寻求着救援之道,欧元区还有重整河山待后生的机会,毕竟欧洲经济真的崩溃终究令其它地区难免池鱼之祸。在年内剩余不多的时间里,欧债问题继续成为关注核心,美元上行趋势还需巩固确立,黄金等贵金属资产回落调整后可能出现反弹上行。

  2. 技术分析

  DXY

  美元指数上周突破前期阶段高位,站上80.00整数关口。本周美指如持稳于80.00上方,将进一步确立升势,上行目标依次指向81.00和81.50地带。但若美指跌回到80.00下方,后市可能重新面临调整,美指下方支持首先在5周均线79.00一线,之后为阶段低位78.00区域。

  EURUSD

  欧元上周继续大幅下跌,汇价一度跌破1.3000整数水平。本周欧元如能坚持在1.3000水准之上,后市可能向1.3100和1.3200区域反弹,更强阻力则位于5周均线1.3300一带。若欧元再度跌破1.3000一线,后市将首先打开向1.2800区域的下降空间,继续失守,欧元恐进一步滑向1.2500区域。

  GBPUSD

  英镑上周下探新低1.5400区域后反弹,短线上行阻力在5周均线1.5600水平。本周英镑若突破5周均线压力,后市可望再次向1.5700,1.5800一线反弹。但如英镑不能持稳在1.5500水平之上,下行目标将再次指向1.5400地带,有效跌破1.5400区域后汇价可能重新向10月初低位1.5270一带滑落。

  USDJPY

  美日上周小幅上行后在78.00水平之上遇阻回落,短线仍然保持振荡走势。本周美日如能有效站稳在78.00上方,后市将依次打开向79.00和前期阶段高位79.50区域的上涨空间。美日下方支持初步在5周均线77.50范围,之后为77.00一线,汇价若有效下破77.00支撑,后期恐转入振荡下行趋势。

  AUDUSD

  澳元上周大幅跌回到1.0000平价水准下方,后期走势趋于下行。周内澳元反弹阻力位于1.0000平价区域,汇价不能有效站稳在平价以上,下跌目标将依次指向0.9900和0.9800水平。如继续下破短期趋势线支撑0.9800一带,澳元恐进一步展开大幅下落,目标最终指向10月初低位0.9400区域。

  XAUUSD

  黄金上周受市场风险抛售打压大幅下落,暂时收于1600区域。本周黄金如能有效回到1600水平之上,后市可望依次向1650和1700水准展开反弹。但若金价不能站稳在1600水平之上,后期走势仍将趋于下行,目标首先指向上周低位1560一带,之后金价可能再次测试9月低位1530一线的支撑力度。

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