圆桌论坛二:2012年外汇市场展望

2011年11月17日23:11  来源:和讯网 
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圆桌论坛二
圆桌论坛二

  和讯外汇消息 由和讯网主办的“危机、救赎、逐鹿——2011外汇市场高峰论坛暨外汇行业财经风云榜颁奖典礼”,于11月17日在上海波特曼酒店举行。在上半场圆桌论坛中嘉宾们在针对2012年外汇市场展望时表示人民币升值幅度主要还是看全球经济形势和经济情况的发展。

  以下为下半场圆桌论坛发言实录:

  主持人:刚刚几位从经济商的角度探讨了一下藏汇于民的可能性,我体会他们还是很乐观的,觉得确实会从藏汇于国逐渐转化到藏汇于民,这给包括经纪商在内的机构带来了机会。但是机构也好,投资者也好,在市场爆发之前是需要做一些准备的,所以我们投资者教育工作还是要加大力度。谢谢五位。

  接下来我们进行第二场圆桌论坛。第二场的主题是“2012年外汇市场展望 ”。我们有请主持人亚汇中国 总裁柳英杰先生。同时有请我们的对话嘉宾:

  XTB首席分析师姜立钧先生

  ECN TRADE 首席分析师戚威先生

  MasterForex中国区发展部经理李一先生

  钰佳国际首席分析师陈敬全先生。

  在大家上台之前,我们先问一下柳总,今年你做空欧元了没有?

  柳英杰:刚刚各位嘉宾从宏观的层面分析了目前动荡的国际局势和我们藏汇于民也好,还是说国内经济环境压力也好,总体来说是悲观的。但是事实上我们从交易微观角度考虑,我们应该是做空美元而不是欧元。而我一直是看好欧元的。

  主持人:请大家记住这一点。谢谢。

  柳英杰:尊敬的各位领导,各位来宾,刚刚我们的嘉宾从宏观经济和国家政策角度探讨了目前动荡和复杂金融环境当中,作为从业人员我们应该做的事情,下面我们这个圆桌由我给大家做主持,探讨一下微观层面上我们将会面临的一些问题和相应的解决方案,最后我们希望推导出一个结论就是我们如何指引我们的交易者,在整个交易过程当中获取更大的利润,而不是承担更大的风险。我们可以想一下,目前在2011年,国际金融市场将会面临的十件事情,做一个简单的总结。

  第一个是欧元区的债务危机,第二是美债危机,第三是人民币升值,第四件是黄金和白银的牛市,第五是日本地震和核危机,第六是日本G7和瑞士央行干预市场。第七是利比亚内战,第八是全球通胀,第九是全球央行竞争性降息,第十件也是我们目前的热点话题,就是经济的二次探底。这不是中国经济,而是世界经济的二次探底。在这样一个纷纭复杂,动荡的市场环境当中,我们将会就目前大家所关注的十件事情,而对来市场预期做一个探讨。

  首先我们有请姜立钧先生,就你的观点给我们大家做一个阐述。

  姜立钧:大家好,非常高兴参加此次外汇高峰论坛,我是XTB的姜立钧。刚刚说了2011年国际金融市场十大事件,应该说他不仅对外汇,也对大宗商品产生了巨大的影响。我想我们外汇关注的热点,更多是在国际收支状况恶化,国际货币趋势不会太大宽松的情况下来看。目前是各个经济体之间的差异。我觉得从这个角度来说,亚太地区的货币回安全一些,亚太地区的经济也会继续强于欧美。美国区域逐渐在走出泥潭更好于欧元区,欧元区知道真正的经济开始回升,同时各国可以找到大家可以认同的解决危机的方式,欧元才会慢慢的走出来。这是我们大致的判断。

  柳英杰:你的观点是什么?

  李一:非常感谢和讯来邀请我来参加此次对话。这一次我也代表了我们公司和客户给大家问一个问题。就是人民币升值步伐会有多快。我们认为人民币升值幅度主要还是看全球经济形势和经济情况的发展,尤其是出口业,目前欧债为己有加深的迹象,美国和日本经济的复苏步伐也很缓慢,未来一年里很难有很大的改观。如果说欧元区可以挺过去,全球经济保持缓慢复苏的势头,预计未来一年人民币的升值幅度会在4%-5%左右。也就是从现在的6.33左右升值到6.05左右。当然,中国越来越依赖原材料和能源进口方面,输入型的通胀压力也比较大,国际压力也比较大。中国有可能适度的加快人民币的升值步伐,但是全球经济形势毕竟不容乐观。如果说欧元区债务危机继续恶化下去,导致全球经济再出现类似于08、09年时这样的危机的话,人民币升值步伐可能会放缓到3%以下,甚至是更低。也就是说一年以后,大概处于6.15左右。

  柳英杰:我们曾经在人民币离岸市场当中看到12月期的人民币期货看到过5.98元的价格。可能未来一段时间,人民币很快会迎来5时代,伴随人民币快速升值的步伐,就会进入到藏汇于民的议题,因为人民币升值导致大量的热钱流入,引起国内输入性通胀。在这样的局面下,作为我们交易者应该怎么样应对这双重危机进行操作和避险,有没有交易方面的建议呢?

  李一:在交易方面,我个人理解还是需要多参加培训。

  柳英杰:那么对于黄金和白银的投资,陈总是怎么看的呢?

  陈敬全:黄金的投资和白银投资来说,建议大家谨慎投资黄金,而白银投资接近于成本价位,值得中期投资。在交易方面建议大家重新对待。

  柳英杰:以美元作为计价单位的国际金价是在上升的,现在美元一直在持续贬值,在美元贬值情况下,黄金在上涨。作为投资者来说,本币还是外币金的投资渠道选择应该是怎么样的呢?

  陈敬全:我建议更多的选择外币。

  柳英杰:到哪里去买?

  陈敬全:中国是限制的,但是在香港是可以购买的。实务金和交易是不一样的。中国的话,现在是有支持购买黄金,但是他的买卖是有限制的,必须要按照原来的要求才可以卖的出来。这限制了黄金的购买。而储备黄金的话,从中长期来说,黄金肯定是比较好的,中长期来看,我说的是5、6,如果说短期来看,黄金的高位确实是有过高的现象。白银对于黄金的投资来说,白银的价位到成本价位才刚刚开始没多久。成本价位是25左右,黄金的成本价位2011年是1500左右,而今天的报价是1750,这个时间风险已经过大。从这个角度来说,不建议去短线购买黄金,而中线购买的话,是从 成本角度考虑,建议价位比较合理一点的时候才去购买。

  柳英杰:如果说我们作为一个外汇投资的从业人员来考虑的话,我们更希望交易者在我们推荐的平台上做一个外盘的投资。如果说短线看多黄金是有风险的话,对于中长线投资,有没有更好的投资渠道或者是方法,除了实物黄金和银行帐务黄金之外,更加贴近老百姓生活,避嫌和逃避通货膨胀的方法。

  陈敬全:有一种方法,但是我实践比较少。就是在买黄金的时候,我们在做保证金的时候其实还有期权交易,期权交易黄金可以作为一个套利交易。相对来说,这种方式在客户出现亏损的时候,可以保证你的亏损金额更少。在中长期,如果说实物的话,在国内就很难买到。这一点我们只能从交易上避险。人民币在升值,美元在贬值的情况下,本来就决定了我们的钱必须要流出去,黄金还有期铜方面可能就是下一个市场。石油已经过去了。黄金今年可能就要过户去了,我觉得下一个市场就是白银,白银之后可能就是铜了。

  主持人:戚威先生,我们也想请教一下,关于您对2012年的看法,金融环境到底是怎么样的,老百姓应该怎么样做投资,我们怎么从从业人员的角度帮助和引导。

  戚威:这是一个比较大的问题。因为2012涉及到很多的问题,包括政治、经济、各个方面都会产生不同类型的影响和刺激。如果说我们把这个问题细化去满的话,我们以大家经常操作的外汇和黄金白银来说,从外汇这样的一个角度来看,应该说在未来即将要到来的2012年,应该说整体的外汇市场肯定是一个非常不平静的一年,在这个市场当中会遇到很多的问题,包括我们现在想到的一些问题,比如说在2012年欧债危机可以进一步到什么样的状况,到底欧洲各国最后的下场是什么样的。包括对希腊脱离欧元区的讨论。我觉得欧洲问题可能存在进一步升级,包括法国,包括意大利在之前也出现问题。如果说法国再出现问题,三架马车只剩下一个,德国只有9000多万人,能不能支撑起欧元区这也是一个问号。简单来说,2012年的外汇市场应该是一个宽幅振荡的市场。毕竟现在我们看到美元的涨势是收到了外部风险因素的刺激,而并非美国经济本身的刺激。但是欧美不可能在这么一个乱局当中,呈现一边倒的状况。这样的概率是比较小的,所以宽幅振荡在2012年是主趋势,作为投资者来讲,我认为抓住一些波段的行情,进行一些中短线的交易会比较好。

  柳英杰:从技术的角度来说,我这样考虑这件事情,就是说我们现在看到欧债危机可能会蔓延,美国友可能会实施第三次量化宽松的货币政策。在这样的情况下,实际上我们看到不同的经济集团之间的货币竞争性贬值。而这样的话,就是谁贬值力更强,其实是综合国力的表现,或者是地区经济实力的表现。因为汇率的背后是国家之间的争端。在这样的情况下,刚刚主持人也问我是不是做空欧元。我说到我是看空美元的,因为我认为美元持续贬值,而且贬值速度快于日元、欧元、瑞士,你认为美元是否是走弱了,而且比欧元多。

  戚威:我们看到欧元的一些数据,但是以目前的数据来看就说美元走弱了,而且比欧元还多,有点为时尚早。在目前最底层问题的状况下,对于美元来说很大概率上应该会刺激美元的进一步走强。而且欧元区未来所有的其他的包括一些政府和经济的问题,现在还没有显现出来。包括我们现在只看到他一些主权债务问题,包括银行的问题,证券市场的问题,等等等等,可能在2012年会有更多的猛料会爆出来。所以我觉得对中长期来说,欧元对美元还会维持振荡的状况,毕竟市场会紧盯市场的热点。

  柳英杰:我想听听你的观点。

  姜立钧:我个人预计在未来的3-4年,全球经济不会摆脱高通胀低增长的状况。高通胀低增长意味着什么?这意味着经济有较大衰退的风险,所以我们投资股票并不是好事。高通胀、低增长对美元商品来说是最好的选择是黄金。大家要知道,我们今后在做资产配置的过程当中,股票应该是减持的,黄金应该是增持的。我们可以借助教育工具,借助杠杆。未来还会有一个变数,是否会出现大的矛盾,如果说没有的话,总体来说,美国经济会保持一个缓慢复苏的态势。所以相对来说欧元更好一些。但是美元兑亚太地区的弱势,未来仍然会继续维持下去。过去两年全球经济亮点集中在亚太。中国、东南亚、澳大利亚的经济呈现一个繁荣的景象。我想这种经济的高低差异最终还是决定亮点还是外汇市场在亚太地区。当然我们现在国家人民币正处于升值的过程当中,我们正在面临人民币升值带来的这样那样的情况。这里我们要加快外汇开放的步伐,加快衍生品发展的步伐。有的衍生品可以规避风险,更多的机构可以规避投资组合当中系统性的风险。所以我觉得外汇市场未来发展前景是一片光明的,我非常有信心未来外汇会呈现一个快速发展的态势。股票投资者会越来越知道外汇市场的投资机会和避险的机会。所以作为我们来说,我们要加强对自身员工的教育培训,要多多的走出去,对未来市场的发展做出我们应有的贡献。

  柳英杰:有一个嘉宾问了一个问题,说亚汇作为金融服务商,在上海构建金融服务中心的背景下,将如何更好为投资者做好投资,把握市场机会。其实刚刚赵先生的议题是和我们这个行业挂钩的。我们在北京挂钩的时候,中国证监会创新业务部主任曾经提过一个意见就是有关藏汇于民的,第一条叫坚持改革开放,坚持改革开放在目前的市场环境当中,按照十二五报告的要求,在十二五期间,要实现人民币在资本项目下的可自由兑换。第二点是坚持改革开放会增加一些海外的融入,要藏汇于民。第三条就是增加投资者渠道,第四条是加强投资者教育。第五条是加强社会主义法制建设。我想对投资者教育方面更多考虑的是我对我客户的服务,我对市场发展做出的帮助等等的观点。这里我们呼吁各位,从目前中国所处的复杂多变的国际局势当中,人民币持续贬值,热钱大量的涌入,投资者无论是投资平台,还是海外金融产品都是一样的。因为我们必须要看到中国投资者往往知识层次和结构并不专业,所以我们呼吁各位,在帮助老百姓的层面上顺应国家政策需求和这个金融市场环境的角度,更多的做一些公益性的,而非功利性的投资者教育工作。也希望大家能够从自己的公司,自己的业务层面多做一些对社会有益的事情。这是我的观点。下面我想请问一下陈敬全先生,目前对于美元贬值的看法其实是观点不一的。您是怎么看美元的走势情况。

  陈敬全:我有一点支持戚威的讲法,2011年欧元连续两天大跌两三百点,两天连续500点的行情只有股市,在2008、2009年太多了。我们可以看出一点,整体上很少再整体大幅度下跌,倾向于一种谨慎的走势。美元是这样的,美元的贬值情况下,我认为这是对美元经济好的,因为贬值对他的外贸是支持的。虽然说对美国本国经济美元贬值是好,对全世界是不好的。所以会造成一点,整体的情况,美元贬值之后,经济消息面会走强,经济会支持他走强。短期上我是支持戚威的。但是在中期上会有一个金融危机的问题,因为一旦金融危机之后,如果美国金融危机是美元先跌,其他国家后跌,之后美元涨。在现在欧元危机出来之后,美元应该是大跌的。也就是说中长期我是看空美元的,中期是动荡。

  柳英杰:无论是欧元或者是美元是振荡或者是美元贬值。金融市场动荡都增加了投资者的风险。在国际投资者来说,如果说这个市场风险会比较大,我们就想问一下李先生。很多钱看到发展中国家发展比较好,尤其是中国持续高速发展,再加上海外金融风险,导致了大量的热钱流入,这个时候人民币升值的问题摆在每个人的桌面上。因为人民币的升值和对内的贬值影响到每个人的生活,你是如何看待人民币升值的问题,同时在这样的市场背景下,我们投资金融产品应该如何引导和选择?

  李一:人民币从2005年汇改以来名义对美元增加是3.13%,在此期间平均每年升值4.22,如果说按照这个速度计算,6年以后,也就是说到2017年,一美元只能兑换5元人民币,也就是说人民币升值大概40%。当然也有人反映中国银行(601988,股吧)兑换方面有一个5万美元的限制,我想今后可能会有一些放开。

  柳英杰:时间的关系我们做了非常短暂的讨论。无论是从业人员也好,还是交易者也好,对于市场预测方面,我个人的观点是这样的几个看法。一个是外汇市场,一个是黄金的市场。

  对于外汇市场来说,纷繁复杂的市场环境下,避险情绪高于交易情绪。对于外汇保证金交易机构来说,要更多注重对投资者短期行为的约束。如果说我们认定纷繁复杂动荡的国际市场必然导致货币贬值或者是宽幅振荡,应该更谨慎。对黄金市场来说,机会会更多一些。黄金市场相对风险要比外汇小一些。

  时间的关系,非常感谢各位嘉宾和各位听众,谢谢大家。

  主持人:刚刚停下来,黄金还是比较有把握的,无论是中长线还是以什么波段操作,这几位还是青睐有佳,姜立钧先生是比较看好外汇的,是快速发展的态势,又有投资的机会又有避险的功能。但是在之前,我曾经看过一个采访,就是范斌,范斌说在中国股票市场,如果说没有动荡或者是战争发生的话,他觉得在2013年左右会有牛市,会冲上6000点。这是我给大家一个对冲的观点。非常感谢这几位嘉宾。

  接下来我们进入今天的颁奖环节。就是我们的外汇行业财经风云榜颁奖典礼。在颁奖之前,特别感谢首席赞助商全新宝马五系,白金赞助商北部湾1号对我们活动的大力支持。我们首先颁发的奖项是:2011年度最佳外汇服务商。请看大屏幕。

  有请美国百利、IFX Markets、Ikon Group、Easyforex,上台领奖。同时我们有请和讯网华东区总经理助理徐宁先生为他们颁奖。

 
(责任编辑:HF011)

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徐静雅

外汇分析师

谭雅玲

中国外汇投资研究院院长

灵犀逸.

外汇分析师

陈敬全

钰佳国际首席外汇分析师

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