美林看好中国股票 看淡俄罗斯市场

　　美林认为，总体来看，新兴经济体已从外需驱动转向内需推动，比如中国6月的商品零售增长就超过了出口增长。美林建议关注“金砖四国”中的小盘股，后者具备较大的增长潜力，当前的估值也相对较低，并且也最容易分享到新兴经济体的内需增长。

　　报告指出，在过去15个月期间，“金砖四国”市场大盘股的表现要明显优于小盘股，而这些国家的小盘股板块整体上已处于严重超卖状态，90%的小盘股价格都已跌至200日均线下方。

　　与此同时，“金砖四国”小盘股相对大盘股的折价率已达到5年来最高水平，而其当前的整体市净率已降至约1.5倍，为3年来最低水平。

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　　鉴于上述因素，美林建议，长期价值投资人应该趁着当前市场价值重估的时机不断买入“金砖四国”小盘股，特别是那些股价便宜、现金流充裕且有较强增长潜力的个股。“要分享新兴市场国内需求的长期增长，最简单和最有效的途径就是买入小盘股。”

　　与看好中国股市相反，美林对“金砖四国”中另一大国俄罗斯的股市预期则不那么乐观。该行在最新报告中宣布下调对俄罗斯股市的评级，至“中性”。

　　美林认为，对俄罗斯股市而言，当前的一大积极因素是超低的市盈率，按预测盈利计算，俄罗斯股市的平均市盈率低至仅仅6倍，哈尼特称其为“令人难以置信的”价格；此外，仍处在100美元上方的油价，对全球第二大产油国俄罗斯而言也是一大利好，美林的商品策略师认为，商品价格未来几个季度基本仍将持稳，所以，哈尼特认为，这会对俄罗斯能源股的股价构成支撑。