民生银行石传勇：经济困境渐显欧元高位再刹车

　　欧元陷入高位区间震荡已3个月有余，欧洲央行本月初宣布加息25个基点至4.25％之前，因通胀推升，欧元在强势利率前景的引导下走出升势，并突破1.5800重要阻力，而伴随着美国次贷危机余波的再度显现，欧元兑美元又再度高，但随着欧元区近期披露的经济数据来看，欧元区前景不容乐观，经济下滑降低加息预期。

　　“房利美”和“房贷美”股价暴跌引发了强烈的金融市场动荡情绪，挫伤了美国资本市场的心脏。美国金融业体质的衰退加剧了本国经济困境，也招致美国强烈的政策反应。美国的救市行动，使美元借机反弹，但长期的房市低迷和信贷危机将继续推动美国“缓慢进入衰退”，而且政策的滞后效应对欧元东山再起的远景无疑是利好因素。

　　但从近期欧元区陆续出台的经济数据看，欧元区经济下行的迹象明显。7月14日德国财政部表示第二季国内生产总值(GDP)“明显”萎缩，德国5月工业产出数据下滑2.4%，连续第三个月下滑；7月23日欧元区 5月份工业新订单年率分别-4.4%大幅差于预期；预计欧元区7月份制造业采购经理人指数和德国 7月份IFO商业景气指数将再次下滑。从带动欧元区经济增长的贸易收支数据看，意外的贸易逆差显示欧元的高汇价已经导致了欧元区企业出口受到打压，而新兴市场的需求并没有预计的那样坚韧。因此经济前景不容乐观。欧元区经济下滑降低了加息预期，加之通胀在短期又很难回落，因此欧元区利率走向依然取决于通胀前景。

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美联储“谋”加息

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　　技术分析，从日K线图分析，欧元在美国强力政策声音影响以及欧元区不利经济数据带动下走出200点以上跌幅，下破61.8％菲波纳奇回撤线，欧元短期下行动力尚存，1.5660将是重要支撑水平，此汇价水平接近布林带下轨。短期可在此支撑得到有效确认后做多欧元。中期而言，欧元自3月至今一直处于宽幅震荡整理局面，而且形态上看100日均线支撑作用明显。投资者可参考此均线做区间操作。