美联储又到困难时刻

　　可能出现的能源价格继续走高、紧缩的信贷环境和房地产市场的深度回调，都意味着美国经济成长的巨大风险

　　对美联储主席伯南克来说，现在是一个困难时刻，而且局面可能变得更加困难。

　　“目前货币政策方面的严峻挑战是如何平衡经济增长和通胀的风险。”伯南克本周三在美国参议院银行委员会听证时表示，高油价、信贷萎缩和房地产市场大幅回落使美国经济成长面临威胁，同时商品价格上涨和由此导致的通胀预期走高也不容忽视。“货币政策制定者需要尤其关注有关于通胀和经济增长的信息，对通胀压力可能增加的风险，我们需要关注各种信号，如长期通胀预期的改变、由商品价格上涨推动的物价上涨变成对工资水平和企业定价的影响。”

　　“这看起来美联储成为市场的追随者而不是领导者，”GLS资本管理公司合伙人Roy H.Ku表示，“对市场来说这是危险的，特别是现在。”

推荐阅读

地球上最为神秘的古老家族,隐藏的控制者……

欧洲两央行利率不变

• 失业华尔街 华人高管归国如潮
• 深陷危机 两美欲合并过冬？
• 布什：要保护美国就选麦凯恩(图)
• 人民币兑欧元今年首次破“10”
• 人民币“假摔” 8月全球“牛”币
• 【论坛】后美元时代汇友研讨会

　　双重风险

　　“可能出现的能源价格继续走高、紧缩的信贷环境和房地产市场的深度回调，都意味着经济成长的巨大风险。”伯南克在听证时表示，虽然美联储从去年下半年开始大幅降息，并设立众多为金融市场注入流动性的特别融资渠道，但经济依旧面临众多困难。

　　今年美国个人消费支出稳定攀升，不过前景堪忧。“由于就业市场疲弱和能源价格上扬，今年以来实际收入水平出现萎缩；证券市场和房价下跌对家庭的资产负债表造成伤害；信贷条件提高；消费者信心大幅回落，而亮点只是政府补贴方案对家庭收入有些许支撑。”伯南克在证词中表示，“总的来说，消费者支出可能在下一季度出现萎缩。”

　　在美国企业方面，一季度企业在生产设备和软件方面的开支维持稳定，现有数据显示二季度固定资产投资稳定增长。伯南克担心的是，一些调查显示企业对整体经济状况和金融环境仍然感到担忧。美国联邦公开市场委员会（FOMC）的委员预计，在今年剩下的时间里，经济将以低于潜在增长率的速度增长，但在未来两年中，经济增速将回升。不过，伯南克承认这种预测可能存在偏差，可能太过乐观。

　　这还不是美联储唯一需要担心的问题。虽然伯南克承认金融市场的状况是过去一年中美联储关注的重点，但曾经预计的通胀压力回落局面并未出现。

　　通胀依旧处于较高水平，美国消费者支出平减指数（PCE）前5个月的平均增幅达到3.5%。伯南克表示，由于最近几周汽油价格和其他能源支出出现上扬，通胀水平可能在近期短暂走高。