信贷危机最坏时期已过愈加成为各界共识，不过，对美国政府特别是美联储来说，新的问题已然出现——通胀高企。

　　美联储的多位官员周二纷纷表示，高通胀已成为该行现阶段的一大挑战。市场已有预期，认为当局会在年内恢复加息。部分官员警告说，尽管经济大幅放缓已成定局，但通胀压力并未像当局预期的那样随之降温，所以，美联储不能等到经济完全复苏后才开始加息。

　　联储决策成员警示通胀

　　至少有四位美联储成员在周二公开表达了对通胀的担忧，其中两位还是联邦公开市场委员会（FOMC，美联储的利率决策机构）今年的决策成员。

　　美联储旧金山分区银行总裁耶伦周二在温哥华发表演说时表示，美联储当前的利率政策“适当”，随着信用危机逐渐解除，这样的政策有望帮助重振美国经济。她还表示，随着劳动市场转弱、商品价格回稳，美国的通胀压力将逐渐放缓。耶伦今年不是FOMC的投票成员。

　　不过，耶伦也指出，近期美国的物价预期指标显示，美联储应对当前困境的一些做法，可能导致通胀预期升高，而且也会降低外界对于该行捍卫物价稳定的信心。

　　耶伦在克利夫兰的同僚皮亚纳托则在巴黎的一次演讲中警告说，虽然去年9月以来的降息行动并未明显推高通胀，但近期物价上涨的速度，似乎已经有点超过他乐见的情况。皮亚纳托今年是FOMC的投票成员，投票纪录显示，他对美联储今年以来的每次降息决定都投了赞成票。但他在周二的演说中表示，通胀压力是美国经济展望的“关键风险”。

　　持同样看法的还有达拉斯联储银行总裁费希尔。同为今年FOMC投票成员的费希尔周二在美国得州表示，美国可能会进入一段“冗长的”增长缓慢期。他认为，等到美国经济步出这波景气放缓期时，通胀率可能已经远超过美联储希望维持的水平。投票纪录显示，费希尔对美联储最近的三次降息都投了反对票。

　　美联储堪萨斯分区银行总裁霍尼格13日则表示，随着今年接下来美国经济开始扩张，央行对抗通胀将会面临“重大挑战”。他在演讲中指出，随着能源价格高涨，通胀已攀升至“无法容忍的地步”。

政策重心转向通胀 美联储年内可能加息

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