本刊见习分析师 俞淑文

　　原以为强势美元是美国长久以来风光无限的原因所在，没想到在其形势大不如前的时候，世界对他的关注度仍不减当年。由先前趾高气昂的强者到如今成为被各国扶助的“弱者”，不知道美国现在正处于预谋中的窃喜状态还是真如其事的悲哀状态，对此我们当然还无法得知，但此前日元的确获得了“些许春风”，“千树万树梨花开”了。在接下来的日子，谁又将领衔风光呢？

　　基本面

　　随着信贷所造成损失的不断显现，美国将陷入衰退的言论此起彼伏，美元指数也很不争气地在过去两个月里跌势不止，其他国家因此也被牵累，致使全球经济增长预期普遍下调。G7公报也为了美元而一改4年多来的措辞，表示将密切监视外汇市场，且采取适当的合作。尽管此言能够在一定程度上增加美元的反弹力，但是作为一张“口头支票”，对美元的利好可谓是昙花一现。素有全球经济领头羊之称的美国通用电气、美国经济晴雨表的联邦包裹以及美国铝业都纷纷下调其第一季度的财报，因此，黯淡的美国经济前景让美元的涨势再次受阻。幸亏美国3月PPI月率上升1.1％，为2007年11月以来最大增幅。同时，4月制造业报告也远远高于预期，这多少打消了美联储将进一步大幅降息的预期，也给美国经济的回暖带来一丝曙光。

　　而从日本方面来说，日经产业消费研究所4月14日公布的3月份日经消费预测指数下降0.5％至105点，创下了2005年6月以来的最低水准，并为连续第四个月下跌；耐用品支出兴趣下降8.7个点；旅游开支兴趣也有所下降，这都凸现了日本消费指数的减少。同日，日本新任央行行长白川方明也表示，日本面临来自内部和外部众多的经济下滑风险，其中包括全球经济下滑、金融市场动荡、能源和原材料价格上涨以及小企业因成本上升而产生悲观的情绪等。

　　技术面

　　参考美元/日元的K线图，尽管10日均线和22日均线并无黏合状态，但此种迹象已经初现，预示市场将进入一个调整期。至4月16日截稿为止，日K线呈上影阳线，实体较短，表明多方势力较弱，空方抛压力量增强。从MACD指标来看，DIF与MACD均为正值，且红柱仍有扩大迹象，表明大势仍属多头。但相对强弱指标RSI却略微大于50，看来后市盘整的可能性较大。上方阻力依为101.90、102.70；下方支撑为101.50、100.20。

　　操作建议

　　基于汇价将可能陷入盘整的考虑，建议激进型投资者短线可在102.20卖出美元/日元，止赢90点，止损40点；中线可在100.20买入，目标看102.60，止损于99.80。