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　　对应试验结果，我们可以得出这样的结论：市场预期中国未来的经济发展对外贸产业的依赖远小于对非外贸产业的依赖。如果这个试验的结果是正确的，那就说明我们当前关于人民币升值的减速效应估计得过高了。也就是说，通过人民币升值来抑制通胀也许才是正确的选择。

　　⊙田立

　　所谓人民币升值的“减速效应”是指由于人民币升值对宏观经济发展所产生的减速作用，具体来说就是，人民币升值了，外贸顺差减少了（甚至逆差），而过去几十年我国经济的高速发展很大程度上得益于外贸顺差，因此，保持了几十年的高速增长会因人民币的升值而受到阻碍，从而放缓了经济增长的速度。

　　不能说这种担心没有道理，但是，我们也必须明白，人民币的币值不会因为这样的担心而停止其步伐，因为当前的人民币实际价值已经与我们的经济发展水平严重脱节了。于是这里就有了一个悖论：中国的经济发展很大程度上依赖外贸，发展了的经济要求本币升值，而本币升值又反过来影响外贸，并最终使经济发展放缓。听起来很像是罗素的“理发师悖论”，但与一般意义上的哲学悖论不同的是，我们现在所面临的这个经济领域里的悖论是必须要得到解决的，而解决的重要一环就是要搞清楚上述悖论逻辑中，哪个环节是有问题的。

　　经济发展的速度取决于推动力，而这种推动力不是一个简单的贡献率所能涵盖，严格地说，这个“力”相当于金融学里的“头寸”，是一个矢量——既有数量，也有方向。如果我们把外贸经济视为一项矢量头寸的话，那么这个矢量包含了两个分解头寸——做多宏观经济发展速度的头寸和做空宏观经济发展质量的头寸，至少当前中国经济的现状如此。实践也证明了这一点：过去几十年，外贸顺差的确对我国的经济发展产生了巨大的推动作用，但不可否认的是，由于出口产品的产业结构相对单一，对能源和资源的依赖和浪费程度很大，所造成的粗放模式对整个宏观经济的负面影响也是相当严重的。

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