预计英国央行10日在信贷持紧与房市明显疲弱下将决定减息25个基点，而欧央行则选择维持利率不变，并可能在第二季度继续奉行此策略。

　　综合外电4月9日报道，当前英国与欧元区均面临高于目标的通胀压力，且有迹象显示，在当局忙于应对激涨的商品价格与信贷市场危机引发的经济问题时，经济活动正在放缓。

　　但截至目前，英国持紧的信贷状况与英国房市下挫的反应已明显提高英国央行19日减息25个基点的可能性。英国抵押贷款机构HBOS于8日发布数据显示，英国3月房价月比下降2.5％，创16年来最大单月降幅，并远超出市场预测的0.4％跌幅。同期年比升幅由2月的4.2％降至1.1％。

　　与此同时，各贷款机构已显著收紧借贷标准，甚至在某些情况下切断抵押贷款业务。银行间越来越不情愿彼此拆借，推动银行间贷款利率升至5.25％上方，并迫使英国央行多次注入流动性。

　　当前市场预测，10日会议的争论焦点为是否减息25个基点或是50个基点。鉴于各银行抵押业务现状，且英国央行信贷状况调查显示未来借贷将继续趋紧，因此5.25％的银行利率显然过高。

　　3月会议纪要披露，高升的通胀风险令英国央行货币政策委员会九位理事中的七位支持维持基准利率不变。多数理事担忧继2月减息之后，若连续第二个月降息将令市场认为央行已不再关注通胀压力，这将进一步推高通胀预期，并加剧物价压力。

　　英国央行行长金恩4月4日当周在国会委员会发表证词演讲时强调对信贷紧张形势表示担忧，此番言论预示信贷危机已进入一个新的困难时期。业内人士指出，货币政策委员会理事已反复强调持紧的信贷形势对未来数月的消费者支出与商业投资及房市均构成严重下行风险。

　　欧央行方面，普遍预期此次会议将维持基准利率不变，且此策略将在第二季度持续。

　　当预测机构下调欧元区经济增长预期时，欧央行官员反复表示担忧短期高涨的通胀压力将引发二轮通胀效应，刺激通胀系统性螺旋式上升。

　　欧元区3月通胀率年升3.5％，远高于央行中期上限2％。同期，德国公共部门员工未来两年的8％加薪协议已令欧央行官员不安，并多次警告防范激进式通胀上涨。

　　但经济学家称，当前难以发现证据证实工会已在欧洲“定价权”方面取得进展，因此，若通胀继续高涨，则将迅速开始蚕食实际可支配收入并威胁增长。

　　另一方面，4日当周欧元区2月零售销售的意外下降与服务业采购经理人指数的进一步下跌凸现决策者在面对通胀压力与经济减速前景时的两难处境。

　　(王彦 编译)