经济观察：人民币将“破7” 看分化想对策
2008年04月08日07:10
来源： 新华网
根据以上情况评估人民币近两年以来的汇率变动，可以发现人民币对美元的汇率在稳步走高，对欧元汇率则震荡回落，但是相较于美元对欧元的汇率走势，人民币的汇率变动趋势更为平缓，对于宏观经济的冲击比较小，这是市场人士所乐于见到的情况。
对美元汇率年内仍将加速上行
一种货币的币值决定于本国和外国对该种货币的供给和需求关系。在资本自由流动和浮动汇率条件下，汇率会根据供求关系的变化自行调节。由于目前我国的汇率体制仍然未能实现市场化，国际资本流动也受到限制，因此汇率的调整往往滞后于市场要求。这是其他国家要求人民币扩大汇率浮动范围的客观原因之一。从目前的汇率形成机制看，货币当局仍然对汇率保持比较强的干预能力，但是人为干预汇率也存在操作成本和外部压力，当操作成本过高和外部压力过强时，货币当局将不得不作出某种妥协，这是本轮人民币升值的根本动力。
根据现代汇率形成理论，汇率的变动决定于两国货币收益率的相对变动。货币收益率的提高必然带来本币升值。货币收益率的一般代表性指标是利率，利率与经济增长呈正相关关系，因此分析人民币汇率走势应当以宏观经济走势为基础。
根据国家统计局发布的宏观经济预警指数，我国经济已经开始进入趋热的区间。针对这一情况，国家制定了一系列从紧的宏观调控政策，期望通过货币、财政、产业等政策措施，防止出现经济过热。根据温家宝总理的政府工作报告，2008年GDP增长8%左右；居民消费价格总水平4.8%左右；城镇新增就业1000万人，城镇登记失业率控制在4.5%左右。同2007年相比，GDP增长率下调了3.4个百分点，物价涨幅不变，新增就业有所减少，失业率增加了0.5个百分点，经济增长的总体水平有所下调。为保证宏观经济调控目标的实现，国家将加强对于固定资产投资、银行信贷规模和土地资源的控制；为有效控制物价，可能会有限度地干预重要能源、原材料和生活必需品价格。紧缩措施无疑会帮助经济降温，但同时也容易带来企业效益下降，以人民币衡量的国内资产收益率下降等负面效果。与此同时，转变经济增长方式和促进产业结构升级，需要相应地增加投资和财政政策扶持，与当前防止经济过热存在一定矛盾，如何更好地做到“有保有压”是关乎中国经济长期增长的大事。
(责任编辑：刘春涛)
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