和讯特约

　　上周外汇市场美元波折扩大，其中美元兑欧元汇率波动区间在1.55-1.58美元之间宽泛调整，而美元兑日元汇率区间也扩大到98-102美元；美元兑英镑汇率则在1.97-2.01美元之间，美元兑瑞郎、加元、澳元和新西兰元汇率则随从调整，幅度小于上述主要货币，基本稳定状况突出。亚洲货币面对投资、经济以及周边货币的大幅起落，波动幅度不确定，震荡性较为突出。

　　外汇市场当前表现主要是因经济氛围不景气而发生难以确定的调整方向，同时美元主要的经济指标也处于逐渐下降的不利状态，包括货币政策预期带来的继续下调利率的预期，已经下降300点的美元利率并非有利于美国经济维持稳定，相反政策效果甚至未来预期进一步扩散美国经济稳定基础，美国经济信心动摇直接引起指标下挫，甚至伤害投资、生产以及社会信心，不利于经济信心支持的生产与投资舒畅或积极、乐观。因此，美国各方有所改变原来相对乐观的经济看法，特别是美联储和美国白宫愈加悲观对待当前经济，进而不利于美元价格和美元投资信心。

　　1、`经济数据压制经济信心，逐渐脆弱经济基础。一周里美国主要经济数据突出了经济的不利面因素。如周末美国就业指标的压制，使得美国经济悲观上升，失业指标从4.8%上升到5.0%的状况，市场担心经济已经进入衰退。但是如果从美国过去5.9%更高的失业数据看，这未必是表明美国经济衰退的界定。一方面是美国次贷带来的机构经营利润下降，而资源价格上涨的企业成本上升、企业裁员与就业上升难免增加失业指标，但这是一个暂时因素，指标上下并非是实际经济的调整。另一方面是美国货币政策释放的经济不行的紧张心理，企业裁员因心理因素扩大的规模和数量，相反可能愈加不利于企业生产、经营和投资，进而失业率上升成为必然的结果，但政策推进是主要因素。另外就是美国制造业、服务业指标进展不大，并且不足50点的分水岭使经济信心受到伤害，制造领域和社会心理连接美国经济多数面的悲观，加之工厂订单、建筑业开工等完全不利的数据，导致美国经济脆弱面扩大。市场与政府普遍性的见解是，美国经济上半年将出现负增长，美国经济基础动摇性扩大。