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　　从去年8月至今，美国次贷黑洞越来越大，各国央行纷纷抓紧时间减持美元资产，首当其冲遭抛弃的就是美国国债。此次美元资产减持风潮中，还出现了“极端案例”：在美国国债前20个主要海外持有者中，挪威和爱尔兰进行了“清仓”操作。

　　美国人大量印发国债，从外国投资者手中敛财的“借钱消费”模式，在次贷风波的冲击下越来越没有市场了。一位法国投资者说：“纽约人能发行美元纸币，但只有上帝才能发行石油和黄金。”

　　完美的“败家子计划”

　　美国大量发行外债，“借钱消费”的情况，最早可追溯至二战时期。美国总统罗斯福为摆脱经济困境，接受了经济学家凯恩斯的建议——为了刺激经济发展，有多少钱花多少钱，能借多少钱就借多少。此办法后来被一些人戏称为“败家子计划”。但在随后的几十年里，这个计划运行完美，力挺政府实现了“繁荣盛世”。

　　然而到了1985年，美国政府终于花光了积蓄，从二战后世界上最大的债权国沦为债务国。1985年底美国净负债1074亿美元。但是“欠债”并没有影响美国总统的睡眠质量，随后的美国政府仍然能借则借，理由是：只要借债后的投资收益大于债务利息，就是好生意。

　　在这种“良好的期望”下，美国外债由此年年攀升，债务“雪球”越滚越大。到2006年结束时，美国的外债已经高达14万亿美元，超过了美国当年GDP总量。

　　美国并不怕欠债

　　“美国虽然是世界上最大的债务国(比西半球所有发展中国家的外债总和还大)，但是，我们没有理由惶惶不安。”美国经济学家克鲁格曼这样认为。原因是美国仍然有能力偿还这笔债务，虽然“未来几代人要面临还债负担”。但克鲁格曼没有说，其实有的债是不需要还的。

　　美国政府总有办法化解麻烦，一边保持花钱如流水的支出，一边通过“新债”补“旧债”填平开支亏空，而且还不时使用“杀手锏”。1985年，美国终于拿债权国开刀，美元兑日元单方面贬值，而日本所持美国国债的实际价值不断缩水。如此一来，美国政府的部分开销便由货币升值的日本买了单。

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