乐观主义者指出，信贷市场如今暗示，违约率几乎达到空前水平。德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，信贷市场目前的价格暗示，未来5年，欧洲投资级公司违约率约为16%。而穆迪(Moody’s)的数据显示，自1970年以来的任何一个5年期，最为糟糕的违约率为2.4%。

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　　英国和美国的隐含违约率更高。因此，要么全球经济将走向衰退，自二战以来没有任何可对比的时期，要么信贷市场价格更多因为流动性不足（因为没有人希望购买信贷）而非基本面因素。

　　如果信贷市场的情况是流动性不足，那么一旦信心回归，信贷市场就应复苏。根据这一论据，信贷价格需要与股票一同上涨，而非相反。

　　悲观主义者有很多论据反对危机已然结束的观点。

　　首先，过去几周，美联储完全改变了其贷款方式。银行之间的信任已然崩塌，货币市场的问题表明，情况没有得到改善。一个站得住脚的观点是，这场危机是一个转折点，将彻底改变金融体系运转的方式，而不是现有周期中的一个低迷阶段。

　　如果这种观点是正确的，那么，这场危机可能还要延续很长时间。即便这种观点是错的，许多人目前也担心这种前景：只有消除了不确定性，才有可能出现持续的复苏。

　　人们还担心，下跌的股市将在未来某个时间产生自我加强的效应。美国人的储蓄集中在股市，通常为估值非常透明的工具（例如401(K)养老金计划）。当美国人每月收到估值报表时，他们非常明白这对他们财富的影响。这可能影响他们的支出。

　　但最大的问题在于，几乎所有的乐观主义者都忽视了一个中心问题：住宅市场。有充足的证据表明，住宅价格将继续下跌。这将不利于经济的发展，并将对信贷市场造成新的损害。

美股见底了？

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