和讯特约

　　一、市场回顾：

　　昨日（3月27日）亚洲市时段，欧元兑美元开盘于1.5834，较前一日开盘高206点，早盘小幅升至1.5845当日高点，随后逐步跌至1.5784水平，欧洲市开盘前汇价维持在1.5790-1.5830区间波动。

　　欧洲市时段，公布经济数据显示，意大利 2月非欧盟贸易帐赤字13.3亿欧元，预期赤字20.50亿。德国 4月Gfk消费者信心指数为4.6，前值4.5，预测值4.5。尽管意大利与德国公布经济数据高于预期，但是受多头获利了结与大型荷兰银行账户卖盘影响，欧元兑美元回落至1.5726当日低点（与笔者收费版汇评建议在1.5730做多价位，仅差4点），随后反弹至1.5820水平，午盘再回调至1.5730水平。

　　美国市时段，公布经济数据显示，美国3月22日当周初请失业金人数降至36.6万，预期为36.0万。美国第四季度实际GDP环比年率终值增0.6%，预期增0.6%。美国四季度个人消费支出物价指数终值3.9%，预期增4.1%。美国第四季度GDP数据符合预期和上周初请失业金人数下降，缓解了市场对美国经济陷入衰退的担忧，欧元兑美元回落至1.5755低点，尾盘汇价回升至1.5820水平。昨日欧元兑美元开盘于1.5834，最高1.5845，最低1.5726，收盘1.5812。

　　二、今日看法：

　　昨日受多头获利了结和一大型荷兰银行账户抛盘打压，欧元兑美元一度下跌至1.5726低点，但是随着德国和中东账户低位买入，汇价逐渐重返1.5810水平收盘，昨日欧元兑美元维持在高位盘整。尽管美国公布去年第四季度GDP增长数据符合市场预期，美国上周初请失业金人数下降，减轻了市场对美国经济放缓更加严重的担忧。昨日美国克利夫兰联储(Cleveland Fed)主席皮纳尔托(Sandra Pianalto)表示，美国经济和金融市场正在面临挑战的时刻，不过随着时间的推移，目前的问题都将好转，美国经济也将复苏。另外，美国明尼阿波利斯联储(Minneapolis Fed)主席斯特恩(Gary Stern)亦表示，美国房屋销售趋于稳定或增加将是房市触底的信号。法国总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)表示，欧元兑美元上周涨至1.59美元上方损害了法国的出口利益。他还对原油及其他商品价格的高企表示了忧虑。但是笔者认为，美元短线有继续反弹的机会，而小幅反弹后，将继续走弱到今年第二季后才会有比较大幅度的回升。因为目前市场还是普遍认为对美联储将继续降息来提升美国经济增长。加上欧洲央行不会对欧元采取过多干预措施，欧元走弱的机会将更低。央行行长特里谢目前默认了欧元的升值，他表示欧元区信用强劲增长，欧元区的基本面仍保持强势，欧元区没有发现象美国那么严重的信用危机。由于特里谢对欧元强势的默许，欧洲央行干预汇率的可能性不大。唯有待欧洲央行展开降息周期开始，欧元才会中线大幅回调。

　　今日关注欧元区3月零售业采购经理人指数，美国2月份个人收入、消费和PCE物价指数，以及3月份密西根大学消费者信心指数。美国2月个人消费支出物价指数，由于本周二美国经济咨商局公布的消费者信心指数跌至5年最低，美元的反弹受到压制，因此今日密西根大学公布的信心指数将备受关注。美国3月密歇根大学消费者信心指数终值将从前值70.5下降至70.0，数据将不利美元。笔者认为，美元反弹将面临更大的阻力。

　　今日关注数据解析：

　　（1）15：00 德国2月实际零售销售(月率),前值+1．6％,预测值+0.7％。零售销售是反映国内经济活跃程度的指标，数值上升则会有效的刺激经济的发展。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例可以占到三分之二。它反映社会消费状况及总体经济活动。较高的零售指数表明社会消费充分，经济发展潜力大，利率趋升，货币汇率趋升。零售数据显示欧元区消费需求的增长状况，若数据下降，将对欧元不利。德国2月实际零售销售月率将从前值+1．6％下跌至+0.7％，数据将不利欧元。

　　(2) 17:00欧元区3月零售业采购经理人指数,前值52.4。采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针。若欧元区3月零售业采购经理人指数高于前值52.4，则数据将有利欧元。

　　（3）20：30 美国2月个人消费支出物价指数(月率) ,前值+0．4％,预测值+0．4％。消费物价指数（CPI）是对一个固定的消费品价格的衡量，也是衡量通货膨胀的一种方法。若物价上涨则说明同样量的货币所购买的商品减少了，从长期看则是货币贬值的表现，会导致经济的衰退。所以当CPI大幅上升或是有加速上升趋势时，短期内会使央行有加息的预期从而来调节通货膨胀的压力，使货币短线走强，但长期是走贬的。核心指数是除去了食品和能源的统计数字因而更能贴近物价的水平。若美国2月个人消费支出物价指数月率高于前值+0．4％, 则数据将有利美元。

　　（4）22：00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值,前值70.5 ,预测值70.0。消费者信心指数是观察一国经济发展变化(或者说经济周期变化)的比较灵敏的一个经济数据。特别是市场经济发达的国家，一般情况下，消费者信心指数回落，表明消费者对当前及今后一段时期的经济形势看淡，对未来的收入预期不太理想；消费者信心指数上升，表明消费者对当前及今后一段时期的经济形势持积极的态度，对未来的收入预期看好。消费者信心指数，反映消费者对经济及市场的乐观程度的指标。消费者在经济膨胀时期经济信心指数很强，在经济萧条时期则会比较悲观。美国3月密歇根大学消费者信心指数终值将从前值70.5下降至70.0，数据将不利美元。

　　三、今日欧元兑美元关注数据及经济事件：（北京时间）

　　1、今日数据：

　　15：00 德国 2月出口物价指数（月率）,前值+0.7％

　　15：00 德国 2月进口物价指数（年率）,前值+5.2％ ,预测值+5.3％

　　15：00 德国 2月进口物价指数（月率）,前值+0.8％ ,预测值+0.5％

　　15：00 德国 2月实际零售销售(年率),前值+0．6％,预测值+1.1％

　　15：00 德国 2月实际零售销售(月率),前值+1．6％,预测值+0.7％市场影响★

　　15：45 法国 3月消费者信心指数,前值-35．0 ,预测值 -36.0

　　15：45 法国 第四季度GDP终值(季率) ,前值+0．3％ 市场影响★

　　15：45 法国 第四季度GDP终值(年率) ,前值+2．1％ 市场影响★

　　17:00德国3月零售业采购经理人指数,前值52.1

　　17:00欧元区3月零售业采购经理人指数,前值52.4市场影响★

　　17:00法国3月零售业采购经理人指数,前值58.8

　　17:00意大利3月零售业采购经理人指数,前值43.8

　　20：30 美国 2月个人收入,前值+0.3％ +0.3％

　　20：30 美国 2月个人消费支出物价指数(年率) ,前值+3．7％,预测值+2．3％

　　20：30 美国 2月个人消费支出物价指数(月率) ,前值+0．4％,预测值+0．4％市场影响★

　　20：30 美国 2月个人支出,前值+0.4％ ,预测值+0.2％

　　20：30 美国 2月核心个人消费支出物价指数(年率) ,前值+2．2％,预测值+2．4％ 市场影响★

　　20：30 美国 2月核心个人消费支出物价指数(月率) ,前值+0．3％,预测值+0.1％市场影响★

　　20：30 美国 2月实际个人支出,前值持平

　　22：00 美国 3月密歇根大学现况指数终值,前值84.6 ,预测值 84.0

　　22：00 美国 3月密歇根大学消费者信心指数终值,前值70.5 ,预测值70.0市场影响 ★

　　22：00 美国 3月密歇根大学预期指数终值,前值61.4 ,预测值61.4

　　22：30 美国 上周ECRI领先指标(至0322) ,前值130.8

　　2、经济事件：

　　---17:00 欧央行管理委员会委员韦伯和莫尔许在发表经济讲话

　　---18:20 美联储理事普洛舍参加"全球货币政策议题"的讨论会

　　---19:00 欧央行理事史塔克发表讲话

　　---20:30 美联储负责消费者和社区事务的主管Sandra Braunstein就联储体系对次优危机挑战的回应"发表讲话