2008年3月25日  12:48

[世华财讯]专家表示，热钱或乔装混入贸易项下。应以海关税收限制热钱大举涌入，并促进热钱评估的有效化，加大对外汇资金流入和结汇后资金流向的监管力度。

据中国证券报3月25日报道，自2004年4季度之后，中国贸易顺差急剧增长。专家表示，其中部分原因是人民币升值预期形成了热钱的流入，再加上资本管制的原因，导致热钱乔装混入贸易项下。

分析人士建议，应从海关税收作为第一道关卡，限制热钱大举涌入。此外，也应促进热钱评估的有效化，加大对外汇资金流入和结汇后资金流向的监管力度。

由于国际资本预期人民币升值，以及中美、中日利差倒挂，混入贸易中的境外资金这几年一直有流入，但由于混入贸易的热钱表面上是合法的，其总量和流入渠道难以监控和统计。商务部一位人士表示。

热钱混杂在顺差中流入境内，主要是通过企业高报出口价格，低报进口价格造成的。热钱要流出，则是相反，低报出口价格，高报进口价格。该人士称。此外，也有企业虚报出口项目，以国际贸易中的“预付款”手法，使热钱混入贸易项目中流入境内。

从2007年情况看，股市2007年一季度的异常放量与当时的外贸顺差迭创新高可能有相对应关系，也从一个侧面显示出或有部分热钱通过贸易渠道涌入证券市场。

但从2007年第四季度以来，受内外环境变化的影响，贸易顺差连续回落。这也引发热钱通过经常贸易项目大规模撤退的担心。这种忧虑不无道理。自2007年下半年以来，跨国金融机构利润持续下滑，多只投资基金因亏损而被迫清盘。美国金融市场流动性的紧张以及保证金交易的制度安排都对国际热钱的集中撤离创造了条件。

分析人士也表示，贸易顺差回落不能证明热钱正在逃离。顺差回落一方面反映外部市场需求不足，另一方面也与国内外贸调控政策有关。此外，也有月度偶然性因素影响。而热钱流出的理由也不成立。尽管目前美元资产价格下降，但美元持续回落的预期，以及由次级债危机引发的金融市场动荡的负面效应没有完全消化，前景仍不明确。因此对于海外资金而言，留在中国境内可能更加安全。商务部人士表示。

(袁甲峰  编辑)

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